15家機構對國內經濟形勢和股市行情的分析

2011年08月08日 14:08
來源：全景網 作者：陳飏

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全景網8月8日訊 國泰君安等15家機構對國內經濟形勢、宏觀數據和大盤行情等的最新觀點如下：

國泰君安：上周公開市場到期資金460億，回籠資金20億，凈投放440億。本周公開市場到期資金量大幅回升至1920億，央行將大幅提高回籠規模。如果央行未來公開市場操作放量，同時考慮到通脹將見頂回落，那么短期內再次上調存準率的概率并不大。

中金公司：當前經濟增長的持續回落和企業盈利增長的繼續放緩不利于強周期板塊走強的延續，加之政策放松預期落空的概率較大，而大盤回落以及橫盤整理中，強周期板塊通常表現較弱，再者強/弱周期板塊的相對估值處于歷史平均水平，綜合來看強周期板塊將相對走弱。

瑞銀證券：結構性行情在8月不會發生逆轉，甚至略有強化，高PE行業表現依然將超越低PE行業。隨著超額收益不斷增加，結構性行情調整的風險也在增加，這種風險在9月可能加大。預計9月資本市場流動性持續好轉，可能反而增加了貨幣政策的調控風險。

銀河證券：危機意味著經濟低迷需求下降，風險偏好下降，對股市和大宗商品有負面影響，目前這種影響正在體現；當這種情緒穩定后，放松貨幣付諸實施之際，有助于提升風險偏好，有限度利于股市和大宗商品，但長期不利于控制通脹。而國際資金的實際流入和影響則是較為次要的。

華鑫證券：短期內貨幣政策放松的可能性微乎其微，因為三季度通脹壓力顯然要高于二季度，6月CPI創出新高后，再接下來7月和8月仍將維持高位運行。但是隨著通脹的拐點或已出現，貨幣政策再度收緊的預期似乎也很難成立，目前貨幣政策的力度將維持。

東北證券：美聯儲可能于周二議息會議后公布部分第三輪量化寬松政策(QE3)，參照QE2后的大宗商品走勢并結合當時具體經濟環境，在能源、基本金屬和貴金屬中QE3對基本金屬中的銅價刺激力度最大。

長江證券：對于將公布的國內宏觀數據而言，經濟增速不會有太大變化，而言，通脹預期已經很高，所以難再超預期。而對于歐債或者美債，邊際效應將會遞減，但美評級下調可能在本周前半周仍有所影響。

興業證券：銀行間市場質押式回購加權利率已降至3%以下，城投債順利發行緩解投資者對債市流動性風險的擔憂，債市進入筑底階段，根據大類資產輪動的經驗，股市有望逐步進入構筑底部的階段。A股交易賬戶占比顯示情緒低迷，新的反彈行情有望孕育而生。

安信證券：目前貨幣政策緊縮力度沒有明顯放松，但隨著通貨膨脹壓力在4季度之后的明顯消退，政策進一步加碼的概率不大。在政策緊縮力度不變的政策環境中，經濟名義增速的回落和通脹轉折趨勢的形成，將對流動性平衡和市場估值起到支持作用。

渤海證券：維持高位的通脹壓力令貨幣政策難以有效放松，從而抑制了整體流動性的改善。8月份市場將再迎限售股的解禁高峰，且8月初以來IPO速度明顯提速，加之年初以來基金資產凈值不斷縮水，市場內資金供求環境將延續緊張態勢。

華融證券：本周上半周市場等待即將披露的宏觀數據、消化美國信用評級被下調的利空，下半周對貨幣政策收縮的擔憂仍然制約著市場的反彈空間，目前流動性雖有所改善，但難以抵消國內外宏觀層面的利空，滬指繼續尋底的概率較大。

平安證券：指數接近二季度低點后，市場將從單邊下跌逐步轉入上下波動的休整中期，雖然缺乏系統性機會，但脈沖式、局部性的反彈開始醞釀，建議配置上逐步從單一防御轉向攻守兼備，繼續以主題性思路挖掘結構性機會和規避結構性風險。

廣州證券：重重危機預計將倒逼歐美出臺救市措施，但在新的市場秩序有效建立之前，全球經濟和資本市場的動蕩和惶惑狀態乃至不利影響恐怕會是持續性的，期間還有許多困難需要面對，將短期困難預計得更充分一些，多頭的防線有暫時被迫后撤的可能。

浙商證券：外圍市場大幅下挫給A股帶來了一定的負面影響，而本周二將公布的CPI大幅超預期的可能性很小，不會對市場造成大的沖擊。再者中小盤股的業績增速大幅低于市場預期，盈利預測面臨大幅下調的風險，建議繼續回避中小盤股，特別是部分高估值的股票。

方正證券：預測7月的CPI環比增長0.15%，同比增長6.24%。預計下半年非食品CPI增幅將下降，食品CPI增速趨穩，CPI同比增長在6月見頂后將繼續回落，通脹壓力有望得到緩解。

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