資金面寬松 QE3預期或左右貨幣政策

2011年08月09日 04:41
來源：每日經濟新聞 作者：梅俊彥

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昨日(8月8日)，資金面緊張的狀況進一步得到緩解。銀行間債券質押式回購短期品種加權平均利率穩定，下跌不超過10個基點，21天期和3月期加權平均利率跌幅較大，均超過了20個基點。

深圳某大型商業銀行的交易員告訴《每日經濟新聞》記者，昨日銀行間質押式回購比較活躍，成交量到下午3時已經超過4300多億。

但是上述交易員也認為如果央行在公開市場持續投放也有可能導致提準的可能性。另外，業內預期，雖然近期大宗商品暴跌，但QE3預期較大，資本流入壓力仍在，貨幣政策會對此作出應對。

銀行間質押式回購活躍

“今天的銀行間質押式回購還是比較活躍的，目前為止，隔夜品種成交了3500多億，7天期成交了800多億，這個成交量還可以。”上述交易員對記者說。

8月8日，銀行間質押式回購利率隔夜品種下跌9個基點，報2.74%；7天期無漲跌，報3.01%；14天期上漲3個基點，報3.29%；21天期下跌38個基點，報3.90%，三月期下跌23個基點，報5.75%。

上述交易員認為，前兩周央行給市場基本上是凈融入資金的狀態，現在整個市場的資金面已經有很大的改善，基本上達到了6月初的水平，所以短期品種比較穩定。

21天期和3月期跌幅較大是因為金融機構的“心態越來越放松，資金面已經真正緩解，那么就是短期利率比較低也可以做，長期的也逐漸降下來了。

本周到期資金大幅回升

據Wind數據顯示，本周公開市場到期資金量大幅回升至1920億。上周公開市場到期資金460億，回籠資金20億，凈投放440億。

央行昨日公告稱，將于今日發行20億元1年期央票，發行量較上期增長一倍。Wind數據顯示，上兩期央行共發行20億元1年期央票，利率為3.4982%。

上述交易員認為，“央行這周肯定會回籠一部分資金，不會1900多億都在外面?；蛘哒f，它若真的讓這1900億回到市場上的話，反過來說明它會調存款準備金率。

貨幣政策應對QE3

國家統計局將在今天公布7月CPI數據，隨著大宗商品價格近期的暴跌，輸入型通脹的壓力暫時得以緩解。

但是投資者對美歐地區重量級經濟體增長前景擔憂。美聯儲將于當地時間9日召開議息會議，市場對美聯儲推出QE3預期較大。大公國際上周甚至在下調美國信用等級的公告中稱美國 “下一步必然啟動第三輪量化寬松貨幣政策”

中金8月8日發布報告指出，在國內未來政策取向方面，中國資本市場依然實行較高程度的管制。中金預計中國將采取合適的政策工具，包括公開市場操作和上調存款準備金率來抵消資本流入的影響。

上述交易員認為，如果中國資金面持續寬松，并且央行持續注入流動性的話，應該是為提存準率作準備?！耙驗檎f你要把一個水池里面的水突然抽干，里面魚就會出問題。如果在抽水之前先注入一部分的水，在達到效果的同時，魚也不至于會出太大問題。”

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