A股恐慌性情緒減弱政策調控預期猶存

2011年08月10日 06:29
來源：東方早報作者：秦洪

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金百臨咨詢秦洪

昨日A股市場出現了震蕩中重心企穩的走勢。在早盤，一度因為美股的急跌而出現大幅探底的態勢。但隨后由于地產股的活躍等因素，大盤有所震蕩企穩。至收盤時，上證指數僅僅微跌，從而在日K線圖留下一根低位長陽K線，似乎表明大盤已探明底部。那么，如何看待這一觀點？

A股漸成反彈先鋒

對于昨日A股市場的走勢，分析人士認為，這主要是因為兩點：

一是因為各路資金均認為在各國政府維穩意圖的推動下，在歐美股市已持續急跌釋放做空能量之后，短線全球市場的確有企穩要求。受此影響，多頭做多底氣有所回升。因此，利用滬深兩市在早盤大幅低開的背景，開始低位建倉。而且，建倉對象主要是金融地產股，這也是市場的人氣股、指標股，所以，大盤迅速回升。

二是因為A股市場在今年以來的走勢相對弱于外圍市場，可以講是率先調整。與此同時，歐美股市的急跌主要是債務危機，而A股市場缺乏這一做空催化劑。也就是說，空頭即便看空，也難以做空。因此，滬深兩市的下跌空間的確相對有限。

政策調控預期猶存

不過，這并不等于A股市場會持續反彈，為何？因為昨日公布的7月份CPI(居民消費價格指數)數據依然超預期，說明當前的通脹壓力依然沉重。在此背景下，放松貨幣政策的預期并不現實。相反，考慮到今年以來的房地產調控政策不放松，尤其是前期關于房地產限購令將從一線城市向二、三線城市蔓延的政策信息，可以看出當前調控政策導向依然是清晰的。

而且，昨公布的CPI數據進一步強化了這一點。既如此，A股市場所面臨的緊張的資金面格局并不會得到根本性的緩解，也就意味著A股市場低位反轉的市場基礎并不牢靠。

與此同時，昨日A股市場的反彈先鋒是金融地產股，這也不符合市場演繹的趨勢。因為金融地產股所背靠的地產行業，正是調控對象，也是產業結構調整中需要降低戰略地位的行業。在此背景下，顯然難以擔當起A股市場反轉的重任。

正是如此，昨日A股市場雖然實現了低位反轉，但是多頭的做多激情并未迅速釋放：

一是體現在個股漲幅榜。昨日滬深兩市只有9家個股達到10%漲幅限制，這可是在上證指數上下震蕩幅度達到100點的大背景下產生的。這就說明了多頭仍心存疑慮。

二是體現在成交量上。昨日午市前兩小時的滬市成交量為661.8億元，而午市后兩小時的成交量僅僅只有415.7億元，如此的成交量分布特征說明市場的跟風買盤并不多。據此，筆者傾向于認為在調控政策導向不變的大背景下，多頭是難以組織更有力度的反攻態勢的。也就是說，上證指數仍有回踩2500點支撐的可能性。看來，周三的A股市場走勢不宜過分樂觀。

既如此，在操作中，可跟蹤兩類個股：一是近期跌幅較大的新股與次新股，尤其是含權股，鐵漢生態、新聯電子等個股就是如此；二是產業景氣拐點的個股，比如鉛酸蓄電池的圣陽股份、駱駝股份、南都電源等品種。再比如環保股的龍源技術、維爾利等個股。