A股隱現估值底部 國內貨幣政策進一步收緊可能性較小

2011年08月10日 06:31
來源：東方早報 作者：早報記者 柯智華

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“國內貨幣政策進一步收緊可能性較小”

早報記者 柯智華

國家統計局昨日公布7月份宏觀經濟數據，其中CPI(居民消費價格指數)同比上漲6.5%,創下37個月以來的新高,而PPI則同比上漲7.5%,多家基金表示，該數據超出市場預期。

不少基金經理認為，由于短期內通脹壓力仍處于高位，料國內貨幣政策不會輕易松動。但考慮到外部環境，歐美債務危機嚴重，世界經濟增速放緩，國內貨幣政策進一步收緊的可能性也較小，A股在連續暴跌中，短線或有反彈動力。

7月公布的CPI數據，讓預期6月份見頂的公募基金感到有些意外。6月份見國內CPI高達6.4%，不少基金經理認為通脹已經見頂。然而，在食品價格的影響下，7月份的CPI并沒有如期回落，反而創下了新高。

金鷹基金投資總監楊紹基指出，分解CPI上漲的因素，看到CPI主要的上漲貢獻還是食品價格的上漲，當月食品價格同比上漲14.8%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。“7月CPI雖然仍在沖高，但從分項數據顯示通脹壓力已有減弱趨勢，并觀察到8月豬肉價格的持續下跌、大宗商品價格的大幅回調及翹尾因素的影響，7月將很大可能是今年CPI與PPI同比數字頂點。” 楊紹基說。

諾安基金也表示，豬肉仍然是通脹的主要推動力。目前豬肉漲價開始趨緩，以及外部輸入通脹壓力減輕，因此預計國內通脹在2011年第三季度見頂，然后逐漸回落。

盡管CPI創下了新高，但是各基金公司一致判斷，國內貨幣政策不會采取行動。“由于短期內通脹壓力仍處于高位，貨幣政策不會輕易松動。但同時考慮到外部環境，歐美債務危機嚴重，世界經濟增速放緩，國內貨幣政策進一步收緊的可能性也較小。”信誠基金表示。

“7月CPI與PPI數據顯示通脹有受控的趨勢，加上海外最近經濟非常不確定，輸入通脹壓力減輕，政策維持觀察的可能性大增，加息、提存準的概率大幅降低。” 楊紹基說。

信誠基金昨日還分析，短期外部危機與內部通脹壓力繼續存在，市場仍將維持弱市震蕩格局，不過由于近日A股市場受外圍股市拖累，大幅下跌至2500點左右，估值底部或已出現。

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