美債不用擔憂 市場恐慌什么

2011年08月10日 13:48
來源：齊魯晚報

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標普下調美國長期信用評級，全球市場哀鴻一片，唯有黃金和美國國債“比翼雙飛”。按照常理，美國信用評級被下調，美國國債價格應下滑，收益率上升。但為何美國國債收益率居然下跌？

在市場投資者看來，美債目前還是全球最安全的資產，其相對信譽仍是全球最佳，美國的整體負債和國內生產總值之比遠低于日本和歐元區。另外，全球并無第二種資產能在安全性和流動性上堪比美債。

既然美債并不值得擔憂，那么標普下調評級的舉動，為何會引發全球性恐慌？究其原因，標普此舉乃是向火藥桶里丟了根火柴。火柴本身并無殺傷力，但引爆的火藥桶卻威力驚人。

這個火藥桶里有什么？首先是歐洲債務問題持續蔓延。意大利和西班牙危如累卵，歐洲央行被迫買入兩國國債托市，整個歐洲已被債務問題綁在一起。

其次，美國國會兩黨的政治分歧導致政府決策低效率。美國并非沒有償債能力，只是償債意愿不強。

此外，美國經濟復蘇低迷，二次探底風險正在上升。

第三，中國等發展中經濟體通脹壓力不斷加大，經濟放緩跡象顯現，啟動內需和結構轉型仍在進行，全球失衡問題并未解決。

總體來看，在眼下的全球經濟大環境里，美國評級下調和美債問題是引子，本身并非值得過度憂慮的問題。

如今需要警惕的是，如果美國經濟再度陷入低迷甚至二次衰退，如果歐元區債務問題繼續蔓延乃至失控，如果全球信心不振市場萎靡，外部風險將通過金融、貿易和信心三大渠道影響到中國經濟。 據新華社

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