A股向上向下內因才是主導

2011年08月10日 13:51
來源：齊魯晚報 作者：桑海波

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本報記者 桑海波

“美債危機只能說是一個外部的誘因，國內股市不景氣還得多找找內在因素。”9日，濟南股民老張說。8日的“黑色星期一”，讓老張想起了7月底的那個星期一。7月25日，受溫州動車追尾事故的影響，國內股市一日暴跌82點，跌破2700點大關。

“一起追尾事故就可以誘發股市暴跌，恐怕不僅是事故本身造成的影響，它觸發了人們對一些經濟社會問題的深層次擔憂。”老張說。

一些市場人士也持這種觀點，外圍股市暴跌成為A股暴跌的直接原因，標普降級事件仍需要一段時間來消化，但最終股市仍將回到國內因素主導的局面。

9日最新公布的宏觀經濟數據，就是利空多過利好。7月份國內CPI同比上漲6.5%，創下37個月以來的新高，與此同時PPI同比上漲7.5%，通脹引發的擔憂還將時刻打壓市場信心。

“從數據來看，物價將進入下行通道的判斷依然過于樂觀。”復旦大學經濟學院副院長孫立堅稱，未來大宗商品和農產品的價格反彈可能性依然很大，它會強化通脹壓力，歐美經濟的疲軟會讓中國的流動性泛濫問題更為嚴重，緊縮貨幣政策不可能馬上轉向。

從實體經濟來看，受緊縮貨幣政策影響，一些中小企業遭遇了嚴重融資難題，生產成本不斷上升，市場潛在需求持續減弱，內需拉動不暢，不少企業生產陷入經營困境。一些企業不得不向民間借貸，可是過高的利率卻難以承受。

國內知名經濟學者李長安稱，“CPI再創新高，再加上美債危機的沖擊，中國經濟可謂禍不單行，面對這種復雜的局面，中國的宏觀緊縮政策應該暫時擱置，將主要精力放在調結構和制度建設上。只有練好內功，才能從容應對。”

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