全球系統風險上升制約后市
羊城晚報訊 繼美歐債務問題觸發的全球大跌之后，A股9日迎來了7月份宏觀數據，CPI維持高位并未引發股市大跌，兩市反而有所企穩。分析人士認為，中國經濟基本面沒有發生變化，而7月通脹已到高點，恐慌之后市場信心有所恢復。但鑒于CPI總體仍將維持高位，A股上漲將受到制約。
多家機構預計，7月份通脹水平已經處于高位，下半年CPI會逐漸回落。而由于海外局勢變數增加，市場預計國內貨幣政策的出臺會更加謹慎，以避免國內政策和海外因素疊加對國內經濟造成沖擊。
早在6月份數據公布前后，市場便盛行“通脹6月見頂”的說法，股市一度受此預判的提振走出了一小波反彈行情。但經濟運行總是充滿變數。隨后的價格監測則顯示，情況并不那么樂觀。
華富基金認為，由于中國經濟基本面遠好于歐美，市場重現2008年金融風暴的概率很低，而8月份CPI有望步入下行通道，恐慌情緒散去后市場會有所修復。
美國主權信用評級的下調對全球市場的影響必將是持續性的。評級下調背后是美國慘淡的經濟數據，這導致海外投資者避險情緒急劇升溫，在短期內全球系統性風險上升下A股市場很難獨善其身。
盡管美歐債務問題引發大宗商品價格的暴跌，對中國抑制通脹形勢有利，但從長遠來看，美歐未來預計推出的刺激經濟政策反而會加大中國輸入性通脹的壓力。考慮到下半年弱勢美元下，輸入性通脹仍是不可控因素，中國經濟抗通脹的壓力仍然較大。
“目前來看，經濟增速沒有出現明顯回落，通脹仍在高位、房價依舊位于僵持階段，在三個條件都不滿足的形勢下，貨幣政策轉向不大可能。”中金公司的報告認為。貨幣政策難以松動，估值已經處于歷史低點的A股也難出現向上的拐點。
國投瑞銀基金維持在弱市中的積極防御態度，配置上建議仍以消費和穩健周期股為主，靜待外圍系統性風險釋放和國內調控政策局部放松的信號。
新華社記者 趙曉輝 陶俊潔 
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標簽：市場 高位 貨幣政策 月份
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