美私募巨頭：我們一直在增加倉位

2011年08月12日 02:27
來源：上海證券報作者：王宙潔

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歐美股市暴漲復暴跌，股價上躥下跳的背后，投資者的不安情緒持續升溫。恐慌的背后究竟誰是罪魁禍首？面對動蕩的市場，投資者下一步該如何操作？本報記者就上述問題采訪了美國私募巨頭、億萬富翁投資者威爾伯·羅斯、紐約梅隆銀行旗下資產管理公司Standish的全球宏觀策略師湯姆·希金斯及美國賽格咨詢服務公司合伙人馬克·邁克奎恩。

貨幣基金出逃歐盟

“美國遭遇降級是造成市場下跌的原因之一。”羅斯對本報記者表示，美國經濟不振確實成了股市的絆腳石，但美國經濟不會遭遇嚴重的二次探底。

羅斯進一步指出，現實的情況是，目前各種不同期限的美國國債價格都在上揚。8月10日，美國財政部標售的10年期國債獲得了超額認購，并創下了2.140%的史上最低收益率。“這表明投資者并不擔憂違約風險。”在羅斯看來，市場最大的擔憂還是歐洲的債務問題。

截至目前，意大利和西班牙的未償2至10年期債券總額接近2萬億歐元，而歐洲央行的可用資本為100萬億歐元，無力大比例購買意西兩國的債券。

更值得市場關注的是，“美國貨幣基金已逐漸開始將大量資金撤離歐盟區域內的銀行。”羅斯透露。

無獨有偶，邁克奎恩也對歐洲債務問題表示擔憂。他對本報記者表示，相比美國，投資者更為歐盟共同體的穩定感到擔憂。

亂市成就入場良機

至于市場最為關注的，美聯儲是否會推出進一步的貨幣寬松政策，邁克奎恩的答案很肯定：歐美央行將繼續向市場注入流動性，用以削弱自己的貨幣并創造通脹。目目的是通過這種方式，來減少債務的實際成本。

希金斯則向記者表示，盡管美聯儲9日宣布將繼續保持現有超低利率到2013年，但必須注意到，仍有三位美聯儲官員在討論中持反對意見。

“最近圍繞預算問題展開的爭論暗示美國財政問題有惡化趨勢，美聯儲可能在2012年初推出新一輪量化寬松政策。”據希金斯估算，為了達到效果，QE3需要再花費至少數萬億美元。但即便如此，“QE3也不會像前兩輪量化寬松那樣有效。”希金斯認為，美國陷入日本式流動性陷阱的風險正在提高，貨幣和財政政策將無法拉動經濟增長。

在希金斯看來，美國經濟再度衰退的幾率高達30%-40%。較低的GDP增速顯示美國經濟非常容易受到包括政府實行財政緊縮和歐洲主權債務危機惡化等問題的沖擊。因此，希金斯預計今年下半年股市仍會繼續波動。

針對眼下市場的恐慌性拋售，羅斯直言，這并非世界末日。“許多股票已經下跌了20%甚至更多，所以我們一直在增加倉位。”羅斯給出的投資建議是：如果你對一個股票的長期基本面表示認可，在目前緊張的市場氛圍下，每天都可以嘗試在股價下跌時逢低入場攤平成本。

最后，羅斯諫言投資者：精確抄底幾乎是不可能的，大部分嘗試這么做的人，都錯過了絕佳的投資機會。