萬科的中年危機(2)

2011年08月12日 16:53
來源：21世紀經濟報道 作者：張曉玲 陶杏芳

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調控下的去化壓力

雖然業績出色，但萬科風險猶存。

中報顯示，萬科目前存貨約有1700多億。長江證券分析師蘇雪晶測算，萬科在下半年銷售貨量預計有1000 億左右。如果按照6.5 成的去化率，公司年內銷售金額可能在1350 億左右。

但這6.5成去化率是否能夠繼續實現，是個未知數。國家統計局數據顯示，7月份全國商品房銷售面積環比6月大降33.7%，成交很低迷；全國房地產開發景氣指數為101.5成繼續回落，行業仍在降溫。

從7月數據來看，萬科銷售出現環比下滑。7月萬科實現銷售面積78.2萬平米，銷售金額90.8億元，分別同比增長3.2%和7.7%。環比6月則出現較大跌幅，分別下降30.7%和31.4%。

此外，本報記者調查顯示，自8月份起，萬科多個位于限購或有限購預期的城市進入推盤高峰，如深圳萬科11盤亮相，萬套房源占到了深圳整體供應量的1/3強。廣州萬科8月開始有7個以上項目在售或將售。萬科近日分別在這兩個城市推出了名目不同的優惠促銷。

對此，萬科總裁郁亮認為，房地產和其他的行業不同，房地產企業的資產除了現金基本上就是存貨，真正的庫存是現房庫存，萬科的現房庫存占存貨的比例只有2.8%，不足一個月的銷量。千億存貨大部分是土地資產。萬科對下半年銷售仍然很有信心。

與之相對應的是，截至6月底萬科持有貨幣資金407.8億元，而同期短期借款及一年內到期長期借款合計僅為230.4億元，短期償債能力優秀；此外，公司剔除預收賬款后的各項負債占總資產的比例為36.8%，凈負債率20.8%，環比2010年底略有上升。

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