如何看待本輪暴跌？

2011年08月14日 10:54
來源：證券市場紅周刊

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《紅周刊》特約作者 陳奇　金韶青　劉斯琴

底部暴跌是戰(zhàn)略性建倉良機(jī)

陳奇(上海)：本輪中國股市的暴跌，是在股市持續(xù)調(diào)整兩年的情況下，在股市底部出現(xiàn)的破位下跌。而美國是在去年大漲之后的高空跳水，中國股市不會(huì)一直跟著美國跌。

近日，在標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)低美國信用評(píng)級(jí)的情況下，全球股市出現(xiàn)了連續(xù)暴跌，中國股市同樣跟著暴跌。在一個(gè)個(gè)重要技術(shù)關(guān)口跌破的情況下，投資者心態(tài)發(fā)生了嚴(yán)重變化。許多投資者處于驚慌失措的狀態(tài)，更有人含淚割肉，發(fā)誓再也不進(jìn)入股市了。對(duì)此我認(rèn)為，作為成熟的投資者，在任何情況下都要保持冷靜和理智。

例如，本輪中國股市的暴跌，是在股市持續(xù)調(diào)整兩年的情況下，在底部區(qū)域出現(xiàn)的破位下跌；而美國是在去年大漲之后的高空跳水，中國股市不會(huì)一直跟著美國跌。其次，我們可以看看中國的經(jīng)濟(jì)增長以及上市公司經(jīng)營狀況。雖然宏觀上CPI連續(xù)上漲，信貸收緊以及經(jīng)濟(jì)增速放緩，但從總體看，中國經(jīng)濟(jì)仍然是以8%~9%的速度在發(fā)展；上半年大多數(shù)上市公司效益仍然在增長。由此可見，此次暴跌是由事件而且是同中國關(guān)系并不十分大的事件引起的恐慌性暴跌。

作為投資者，在暴跌之時(shí)應(yīng)該有良好的心態(tài)。要看到在暴跌的同時(shí)給市場和個(gè)股帶來的機(jī)會(huì)和投資空間，特別是對(duì)價(jià)值投資者來說，短期暴跌讓許多股票偏離價(jià)值區(qū)程度加大，可以進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉。

“標(biāo)普事件”對(duì)A股利空有限

金韶青(大連)：這次的“標(biāo)普事件”對(duì)A股市場只是一次突發(fā)性事件造成的假恐慌，是一次很好的吸納績優(yōu)成長股的良機(jī)。

美國經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)大幅衰退跡象，三個(gè)權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有標(biāo)普一個(gè)機(jī)構(gòu)給予美國長期主權(quán)降級(jí)，本身就說明問題。顯然，各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)同一標(biāo)的物評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)不同。所以，對(duì)標(biāo)普降級(jí)事件不應(yīng)過于敏感。美國政府和國會(huì)都對(duì)“標(biāo)普事件”表示質(zhì)疑，奧巴馬直接表示美國長期主權(quán)永遠(yuǎn)AAA級(jí)，而國會(huì)則表示要對(duì)這一事件展開調(diào)查，因此，本次“標(biāo)普事件”本身存在很大爭議，并不代表美國經(jīng)濟(jì)的衰退，市場對(duì)此反應(yīng)過于激烈。

雖然外圍股市呈現(xiàn)恐慌，也造成A股的急挫，但A股市場明顯比外圍市場跌幅小，這一方面是因?yàn)锳股前期一直在低位徘徊，另一個(gè)重要原因是明顯有資金在吸納恐慌盤。特別是周一、周三美股兩次暴跌，隔夜A股雖然低開，但卻都是低開高走，確實(shí)證明有一股資金在趁恐慌吸納。

另外，歐美股市的暴跌也可能促使國際新一輪刺激經(jīng)濟(jì)措施出臺(tái)，例如本周美國明確將0~0.25%的低利率保持到2013年中期。長期低利率政策和近期可能推出的第三期量化寬松政策將會(huì)造成國際流動(dòng)性進(jìn)一步泛濫，屆時(shí)大量資金可能涌向新興經(jīng)濟(jì)體尋找機(jī)會(huì)，中國市場可能是其中重要的方向，這將給下半年A股市場帶來充沛的資金。因此對(duì)于本輪的急跌不必過分恐慌，而是應(yīng)該對(duì)一些長期關(guān)注的績優(yōu)成長股逢低吸納。

2675點(diǎn)～2644點(diǎn)或成短期阻力

劉斯琴(上海)：通脹回落和政策寬松預(yù)期需要時(shí)間來確認(rèn)，在此之前大盤上有阻力，很可能還是會(huì)以震蕩“磨底”格局為主。

連續(xù)下跌后，短線技術(shù)指標(biāo)顯示出超賣信號(hào)，本周大盤出現(xiàn)超跌反彈，可畢竟技術(shù)形態(tài)已遭到破壞，上方又受多條均線壓制，由于暫且缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐，因此反彈高度有限，8月5日向下跳空缺口2675～2644點(diǎn)或成短期阻力。

這幾天多國財(cái)長各出招數(shù)，只為確保流動(dòng)性不會(huì)枯竭，但最令人擔(dān)憂的經(jīng)濟(jì)層面卻尚無任何明顯變化。中長期看，我國面臨的問題也比較復(fù)雜，除了外圍市場動(dòng)蕩帶來的情緒沖擊外，還有對(duì)通脹預(yù)期的判斷以及外匯儲(chǔ)備問題。而通脹回落和政策寬松預(yù)期都需要時(shí)間來確認(rèn)，在此之前大盤上有阻力，很可能還是會(huì)以震蕩“磨底”格局為主。

若市場再資出現(xiàn)破位大跌，個(gè)人覺得對(duì)于倉位較輕的投資者(倉位在5成以下)逢大跌急跌可分批介入，提升至6~7成，留3成倉位補(bǔ)倉；重倉者也沒有必要過分看空做空，可持股不動(dòng)或T+0滾動(dòng)操作。總之，在震蕩市中我們要靈活配置好自己的倉位，精選個(gè)股，獲取更豐富的收益。

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