京東方欲當“煤老板”？

2011年08月15日 02:20
來源：第一財經日報

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在鄂爾多斯投建5.5代線項目，將獲相應的煤炭探礦權

王如晨

京東方A(000725.SZ)12日罕見漲停。一紙公告顯示，這家國內最大的面板企業有望發筆能源財，希望借此躲過2011年面板主業整體虧損局面，省得再度戴上ST帽子。

12日，京東方發布公告稱，打算在鄂爾多斯市投建第5.5代AM -OLED生產線項目，如果落實，將在鄂爾多斯礦區獲配相應的煤炭探礦權。

原來，京東方放量漲停的原因在于煤炭開發的概念。

或獲配10億噸煤炭開采權

“我們不具備開發煤炭資源的專業能力和經驗，會和第三方專業的能源開發公司合作?！惫鞠嚓P人士對《第一財經日報》表示。

公告表示，京東方將以轉讓能源子公司股權的方式與第三方專業公司合作，但具體合作對象、股權轉讓比例、所涉金額等內容，尚未確定，且目前也未與鄂爾多斯市簽署最終協議，未見更多信息。

本報從某證券公司獲得一份《關于京東方鄂爾多斯市5.5代AM -OLED生產線及煤炭資源戰略合作項目可行性報告》。內容顯示，京東方有望獲得鄂爾多斯礦區10億噸煤炭探礦權，它打算在當地設立一個能源項目公司，鄂爾多斯市將把上述探礦權轉至其公司名下。

但與煤炭不沾邊的京東方不會獨立運營。報告顯示，它打算將該能源項目公司80%股權轉給某大型能源集團及另外的戰略投資者，作價約80億元(不包括資源價款)，剩余20%股權自己持有。而項目公司具體運營則由某大型集團組建團隊開發、建設及經營。

報告顯示，10億噸煤炭項目屬于巴彥淖井田，隸屬鄂爾多斯市烏審旗管轄。規劃面積138平方公里，勘查面積86.02平方公里，礦權面積83.89平方公里，礦區地質儲量18.47億噸，煤炭平均發熱量約6500大卡，屬低硫、特低磷、高發熱量的優質動力煤。目前，探礦權在鄂爾多斯市國資委旗下國有資產經營管理公司手中。

京東方相關人士拒絕發表評論，僅稱以公告內容為主。

避免再度ST？

京東方與煤炭業不沾邊，為何要去內蒙古設立能源項目公司呢？

去年12月，京東方與鄂爾多斯市簽署《京東方鄂爾多斯科技園戰略合作備忘錄》，后者希望借資源吸引高新企業前去投資，帶動經濟轉型。

今年年初，京東方打算在那里投建一條5.5代AM-OLED生產線。鄂爾多斯市則答應為其配置煤炭資源開采權。

但多名面板業人士認為，鄂爾多斯缺乏面板業上下游產業配套，并非良好投資地，與其說京東方借該項目支持鄂爾多斯轉型，不如說是其借煤炭開采權獲得融資，同時避免2011年度虧損再度戴上ST帽子。

這不是空穴來風。消息人士透露，京東方集團今年面臨著整體盈利重任，如果目標無法達成，將可能重新戴上ST帽子。

京東方曾戴過ST帽子，2007年借助行業回暖勉強摘掉。但2008年遭遇金融危機再度虧損；2009年扭虧，但背后原因在于政府補貼及出售資產等；2010年，京東方凈虧20多億元，今年第一季再虧6.75億元，由于全球面板業整體慘淡，連前4大巨頭第一季也全部虧損，目前局面仍不明朗。如果只靠主業，京東方今年或難逃整體虧損，屆時仍將戴上ST帽子。

事實上，過去5年多，京東方已累計虧損高達80億元，但其沒有放棄投資，接連在成都、合肥和北京等地投建多個重大項目，并借此完成多起定向增發案。但面臨新的虧損，再度增發或面臨壓力。

煤炭探礦權或許是解套工具。由于京東方只是借助面板項目捆綁能源開采權，并不控股運營，這一動作等于可以坐享投資收益。