瑞信陶冬稱三個月內金融資產價格將反彈

2011年08月15日 04:17
來源：廣州日報

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美國證交會啟動標普審查意大利削減赤字

債務危機陰影下的全球金融市場在上周后半段出現曙光。8月13日，《華爾街日報》援引消息人士的話說，美國證券交易委員會(SEC)將詳細審查標普在下調美國長期政府債務評級時使用的數學模型。這被認為是SEC的反擊。

實體經濟方面，盡管美國消費者信心降至31年新低，但零售銷售攀升，最近的就業數據也造好。

而在歐洲方面，上周末，意大利通過640億美元赤字削減計劃，消息稱法國也將于24日正式出臺削減赤字方案。

市場方面，法國、西班牙、意大利和比利時四國禁止股票賣空操作。

諸多利好刺激下，上周末全球股市強勁反彈，瑞士信貸董事總經理陶冬稱，恐慌之后，三個月內金融資產的價格出現反彈的概率高達95%。

市場背景

SEC啟動

對標普

大范圍審查

8月13日，《華爾街日報》援引消息人士的話說，美國證券交易委員會(簡稱SEC)將詳細審查標普在下調美國長期政府債務評級時使用的數學模型。消息人士還稱，SEC檢查部門還將審查標普哪些員工提前知道此次下調評級的信息。這是SEC對可能存在的內幕交易進行初步調查的一部分。

此前，美國財政部曾稱，標普對美國評級的計算存在2萬億美元的錯誤。美國財政部長蓋特納在接受電視媒體采訪時首度發聲，稱標普作出了完全錯誤的結論。(東方早報)

意大利、法國劍指本國政府減赤計劃

意大利內閣上周五批準了一項總額455億歐元(約合640億美元)的赤字削減計劃以控制債務，地方政府官員稱這項計劃可能會導致意大利的經濟復蘇進程陷入停滯。根據這項計劃，意大利政府將在明年削減200億歐元赤字，2013年削減255億歐元。

薩科齊10日召開內閣會議時就承諾要采取全新的措施來削減法國的公共赤字。這份瘦身方案也將于24日正式出臺。(金霽)

市場展望

陶冬：三個月內金融資產反彈概率95%

本報訊 (記者吳倩)在日前中投證券舉辦的投資策略報告會上，瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟師陶冬指出，到目前為止，恐慌之后三個月內金融資產價格出現反彈的可能性達95%。 (記者吳倩)

美國經濟不會二次衰退

陶冬認為，目前的市場恐慌已經遠遠地超過了實際的債務危機可能給基本面所帶來的風險。

陶冬表示，美國出現衰退的可能性在上漲，但他個人認為，美國不會出現第二次衰退。同時，美聯儲在QE1、QE2之后，推出新的貨幣擴張政策是大概率事件，8月26日可見分曉。

今后10年中國平均

通脹水平或超5%

談及中國經濟，陶冬表示，今后幾年中國都會處于一個相對的弱增長周期，在這背后是信貸、出口、中小企業和房地產的弱增長。

不過，陶冬并不認為中國經濟會硬著陸。“今后幾個月中國的CPI會見頂，但見頂后的回落會比較緩慢，通脹今年下半年基本上在5.5%左右，這意味著央行的宏觀調控政策還會繼續。”陶冬分析指出，7月數據顯示，服務業的通脹已從過去的1%上到一個新的水平，通脹的性質在悄悄出現變化。

他表示，今后10年中國的平均通脹水平在5%或者更高一些。

陶冬還認為，今后12個月房價會有略微的下降空間，但不會出現大跌。中國房地產業的調整更多的是資金鏈不濟的企業被大企業并購。據陶冬透露，中國房地產市場經歷了一輪成交量的急跌，帶來了新盤存貨的明顯上漲，目前的存貨數量大約相當于11～12個月的銷售量，這一數字比過去6～7個月的數據明顯高出一截，但比上一個周期18個月的存貨量低。

市場表現

驚魂甫定數據利好股市大反彈

盡管美國消費者信心降至31年新低，但零售銷售攀升以及歐洲周五大幅上揚的消息令美股獲得支持。

美國商務部在上周五盤前宣布，7月的零售額環比增長0.5%。經濟學家對此的平均預期均為環比增0.6%。

上周五，道瓊斯工業平均指數上漲1.13%;納斯達克綜合指數上漲0.61%;標準普爾500指數漲0.53%。

Barclays Plc駐紐約美股策略部門負責人巴里-耐普表示，“零售銷售數據不錯。第一步是穩定美國的宏觀經濟前景。不確定性消除之后，金融市場就能穩定下來。

另外，美國6月的商業庫存環比增長0.3%，低于預期的0.6%。密歇根大學和路透社聯合宣布，8月份美國消費者信心指數降至54.9點，創31年來新低，也低于預期的63.0點。

法國、西班牙、意大利和比利時四國將禁止股票賣空操作。受此影響，上周五巴黎CAC40股指上漲4.02%，德國法蘭克福DAX指數上漲3.45%，倫敦股市上漲3.04%。 (金霽)

大宗商品市場止跌企穩

本報訊商品市場在經過了連續兩周暴風驟雨式的下跌之后，上周后段終于出現止跌企穩的跡象，國際油價在80美元附近獲得強勁支撐，截至上周五收盤再度回到85美元上方，倫敦金屬交易所(LME)的有色金屬則延續了幾個交易日的低位盤整走勢。

“市場的恐慌情緒已經逐漸消化，如果本周沒有更多的利空消息打壓，反彈走勢有望持續。”平安期貨研究所所長明楓表示。天琪期貨分析師韓金柱認為，本周的關注重點是美國能否推出QE3，如果推出將給商品市場帶來向上動力。

(文/表陳芳)