美債危機引發A股風格轉換資金轉戰消費概念

2011年08月16日 10:00
來源：南都網作者：梁永建

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美債危機席卷全球，A股市場也因此而出現了風格的轉化。出口部門預期不確定性加強，投資部門也難以讓人放心，此時大消費概念再度成為避風港。

據統計，上周兩市凈流出資金74億元，但食品飲料、金融服務、房地產、醫藥生物等行業獲得資金凈流入規模最大。業內人士分析，隨著金秋消費季來臨，上述板塊與消費掛鉤的行業或獲得持續表現。而美元倒逼人民幣值升值創下新高以及國慶長假的來臨，對旅游板塊也形成一定利好。

資金轉戰消費股

近期市場在美歐債務危機、美國遭主權信用評級下調、外圍股市連續暴跌、大宗商品市場動蕩加劇等境外一系列利空因素的影響下，投資者重新入市情緒低落。市場普遍觀望情緒濃厚。

從盤面上看，上周，食品飲料、旅游、服裝、醫藥等消費類個股卻表現搶眼。茅臺、五糧液、洋和股份等一二線白酒持續上漲，茅臺、洋和上周均創出歷史新高，伊立特、老白干等三四線白酒也開始全面活躍。美邦服飾、報喜鳥、七匹狼等明顯強于大盤。中國國旅、中青旅在大盤爆跌期間依舊走上升通道。

同花順統計，上周板塊漲幅前十中，飲料板塊表現強勁，全周上漲5.24%，板塊資金凈流入35 .7億。另外，旅游板塊有所活躍，板塊資金凈流入356億。上周三周四的反彈中，景點行業和旅游綜合行業表現搶眼，平均漲幅6.47%、5.48%.

同花順分析，旅游板塊主要是受益人民幣升值及大消費。業內分析，短期而言，相對樂觀的中報業績將支撐旅游板塊表現；放眼下一季，三季度是許多旅游公司的盈利高點，也將使市場對三季度個股業績持樂觀預期。

根據民生證券基金倉位及行業配置系統監測數據，截至8月12日主動型股票方向基金倉位為78.43%，與上周(8月5日)的平均倉位75 .22%相比，上升3 .21個百分點，其中主動加倉2.99%.其中主近期基金繼續增配消費板塊，開始增配農林、傳播、建筑等行業。因此建議本周繼續提高消費板塊配置。 .

下游更受關注

“對流動性更為敏感的上游資源品和中游工業周期品的投資時機仍待觀測，我們繼續低估值和盈利穩定并重的思路，偏好下游消費股。東北證券指出，“下游行業方面，可選消費品進入暑期旺季、動車追尾事故推高航空公司的客座率和票價水平，使得三季度景氣度有望繼續走高，上周國務院常務會議對高鐵建設減速的指示進一步降低高鐵分流預期，油價下行舒緩成本壓力，推薦南方航空。

此外，上周人民幣兌美元匯率單周升值0.7%，匯率彈性增大將減輕航空公司債務負擔，獲得匯兌收益。而7月空調下鄉數據再次高歌猛進，其出口占比亦有限，因此，繼續看好龍頭公司格力電器。

同花順市場分析人士指出，因為個人所得稅的調整對消費板塊是長期利好。個人所得稅的調整從一個中長期來看，將對刺激消費起到積極的作用。但短期內，從定量的角度很難給出一個精確的判斷。畢竟在消費增長的邏輯下，既有能力的問題也有消費欲望的問題。但同時，社會保障水平的不斷提高，從側面也將提高消費者的消費能力和意愿。

對于大消費概念，很多機構和私募亦是長期看好。深圳龍騰資產管理有限公司總經理吳險峰分析：“7月C PI利好股市建議增持大消費和新興戰略產業股票。”民生證券研報推薦首商股份、重慶百貨、天虹商場、鄂武商、友好集團和王府井，關注彈性較大的大商股份、南京新百、渤海物流、津勸業、長百集團和東百集團。 P