美債危機對中國保險業(yè)影響有限

2011年08月17日 04:36
來源：證券日報 作者：路 英

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8月15日，美國財政部公布了上半年世界各國及地區(qū)持有美國國債的狀況。6月中國所持有的美國國債總計11655億美元，依然名列各國及地區(qū)之首，這已是中國連續(xù)第三個月增持美國債。

“從整個行業(yè)來看，由于保監(jiān)會對保險公司境外投資債券限制較嚴(yán)格，保險公司投資美國國債的比例幾乎可以忽略不計。”金盛人壽首席投資官郭晉魯對《證券日報》記者表示。美債危機對國內(nèi)保險業(yè)的直接影響較小，更多的影響反映在深層次上。

對保險業(yè)直接影響不明顯

據(jù)保監(jiān)會公布的保費數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)原保險保費收入8057億元，資產(chǎn)總額57469億元，投資34392億元，銀行存款17657億元。

復(fù)旦大學(xué)保險研究所所長徐文虎在接受本報電話采訪時表示，美債危機對保險行業(yè)，對整個中國經(jīng)濟都有非常深遠(yuǎn)的影響。

金百靈投資分析師秦洪認(rèn)為，“據(jù)我所知，國內(nèi)保險公司幾乎沒有購買美國國債的，所以直接影響比較小，更多的還是體現(xiàn)在間接、長遠(yuǎn)的影響上。

中國社會科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文認(rèn)為，僅就福利因素來看，美債危機與歐債危機誘因不盡相同，對我國經(jīng)濟的啟示也各有側(cè)重。“歐債危機背后，有相當(dāng)一部分是養(yǎng)老金的補貼過高造成的。歐洲地區(qū)(尤其南歐)福利水平高，其養(yǎng)老金的替代率高，給財政造成負(fù)擔(dān)。去年5月份，國際貨幣基金和歐元區(qū)在救助希臘時，曾提出13個條件，其中5個與養(yǎng)老金有關(guān)，8個與福利有關(guān)。

“因此，歐債危機給我們的啟示是，政府在提高福利水平和拉動內(nèi)需時，不要從這個極端到另一個極端，一定要堅持福利水平與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)。”鄭秉文表示，美債危機是因為過度消費，住房自有率過高就是一個典型例子，這對我國的啟示是，住房政策要注重公共住宅的比重，重視公共住宅的建設(shè)。

保險公司債券投資安全性較高

“從投資方面看，雖然歐美股市對我國保險業(yè)的直接影響較小，但間接影響深遠(yuǎn)，保險公司投資前景存在很大的不確定性。”郭晉魯表示。

“保險公司投資債券考慮的主要是其收益率，從投資角度講，主要還是看美債危機對我國通貨膨脹、CPI的影響。美債危機之后有兩種可能的發(fā)展方向：第一種是，美國采取財政緊縮政策，這有可能造成美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，進(jìn)而帶來全球經(jīng)濟再一次走弱，而拖累我國經(jīng)濟；另一種可能性是，美國進(jìn)一步采取量化寬松貨幣政策，這種政策有可能進(jìn)一步加劇大宗商品價格的走高，增加我國經(jīng)濟輸入型通貨膨脹。”某投資人士表示。

“大家都很擔(dān)心通脹給我國帶來的影響，但是單從保險投資債券角度來看，業(yè)內(nèi)反倒認(rèn)為量化寬松的貨幣政策更為有利。大宗商品價格走高，市場流動性進(jìn)一步泛濫，這些因素都會促進(jìn)國內(nèi)物價的上漲，這對推高債券收益率是有好處的。”上述投資人士表示，即使美國進(jìn)一步采取量化寬松貨幣政策，市場對其反應(yīng)與之前幾次肯定還是不一樣的，也存在極大不確定性。

從投資現(xiàn)狀來看，國內(nèi)保險公司債券投資的安全性較高，“大部分保險公司在國債、金融債、企業(yè)債券包括公司債券方面都是可以投資的，但有些公司債券是無擔(dān)保的，保監(jiān)會對于保險公司投資無擔(dān)保債券有許多資質(zhì)的要求，包括人員、內(nèi)部評估體系等。規(guī)模比較大的資產(chǎn)管理公司，人員比較充足，有比較好的內(nèi)部風(fēng)險控制體系，他們在債券方面的投資范圍更寬一些。對中小保險公司來說，更多的還是國債、金融債、以及有擔(dān)保的企業(yè)債券。”郭晉魯表示。

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