QDII受創厭股市尋新歡

2011年08月18日 00:20
來源：21世紀經濟報道

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標普美債評級事件已經過去近兩周，但現在的全球市場仍猶如驚弓之鳥。

繼8月8日跌幅6.66%的大陰線之后，至今標準普爾500指數已經回到了2010年10月的水平，9個月漲幅被吞噬殆盡。

而在此背景下的QDII基金，凈值也多難有起色。

Wind最新數據顯示，截至8月15日，在總共44家QDII基金產品中，除去今年發售的17只，僅富國全球債券(100050.OF)一只在今年獲得了0.8%的正收益，而在其余26只可比產品中，有多達17只產品凈值縮水超過10%。而在今年新發的17只產品中，僅黃金概念類的諾安全球黃金(320013.OF)2011年1月13日成立)和易方達黃金主題(161116.OF)2011年5月6日成立)成立以來收益超1%，分別達到22.15%和3.4%。

“市場下跌原因恐怕還是QE2在第二季度的結束，讓投資者逐漸意識到，過去近一年的行情仍是由流動性支撐，經濟的基本面并沒有明顯改觀；而美債上限的調整意味著未來幾年財政刺激幾無可能，相比2010年，美聯儲在貨幣政策上的干預手段將越來越有限。投資者信心的惡化恐怕才是導火索。” 鵬華基金總經理助理裘韜認為。鵬華基金總經

根據裘韜的觀點，在全球通脹背景下，抗通脹的投資品種，是為投資者的理性選擇。而所謂抗通脹的投資品種，除了貴金屬，還有房地產信托憑證(REITs)。

8月9日，以REITs為主要投資標的的諾安全球收益不動產基金和鵬華美國房地產證券投資基金兩只QDII基金產品適時獲得了了證監會的發行批文。

裘韜介紹，REITs(Real Estate Investment Trusts)是一種以發行收益憑證的方式來匯集多數投資者的資金，由專業機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的有價證券。REITs必須擁有最少100名股東；5名或更少的人所占的股額不能超過全部股份的50% (“5-50”規則)；而匯集資金中必須有不少于75%的總資產投資于房地產；且有不少于75%的收益必須來自投資組合所持物業的租金或抵押利息；而與此同時，REITs每年必須把至少90%的應納稅收入派付給股東。 Estate

簡單來看，REITs的管理人通過收購、管理人租賃、變賣等形式直接進行房地產投資管理，而租金收入和資產增值是REITs的兩大主要收益來源。而從物業的投資類型范圍上來看，又可分為購物中心、辦公樓及停車場、出租公寓、酒店及度假村、醫院及養老院、自助倉庫、物流配送中心、高速公路服務區和林場REITs等等。

“能夠獲得長期穩定的收益，是REITs的一大投資特點。從指數表現來看，自1988年以來，富時美國權益型REITs指數長期表現優于標普500指數。而在2008年金融危機時，該指數和標普500指數跌幅相近。” 鵬華基金總裁助理畢國強向記者介紹道。鵬華基金總裁

“由于美國地域廣泛，相關REITs也因持有物業較為分散的原因規避了區域性的風險。同時，我們也可以通過持有多種類型的REIT進一步控制風險。”畢國華說。

“但是我們并不能保證，投資REIT就完全沒有風險。” 畢國華說。畢國華說。