上半年兩成新股凈利滑坡中投瑞銀保薦變臉率最高

2011年09月02日 02:10
來源：第一財經日報

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謝勰

隨著200余家A股新成員陸續交出上市后的第一份中期報告，一些原本被披上成長性和盈利能力華麗外衣的“變臉公司”也浮出水面。

據《第一財經日報》統計，截至8月31日，今年以來新上市公司數量達到204家，有40家公司凈利潤同比出現下滑，“業績變臉率”為19.6%。其中，主板、中小板和創業板的“變臉公司”分別為8家、14家和18家，“業績變臉率”為32%、18家4%和17.5%。

僅僅相隔幾個月，這些曾被描述為成長性和盈利能力強的優質公司就遭遇風云突變，當初又何以能夠堂而皇之地叩開資本市場的大門？是誰粉飾了這些變臉公司呢？

中投保薦變臉率71%

今年以來4保代已受罰

根據本報統計，在40個變臉項目中，國信證券和中投證券保薦的公司各占5家，安信證券和招商證券保薦項目也均達到3個。

中投證券今年來共保薦IPO項目7個，其中卻存在5家“變臉公司”，保薦I業績變臉率”高達71%，旗濱集團、億通科技和迪威視訊中期凈利下滑尤為嚴重，分別為-42.3%、-38.7%和-31.6%。

耐人尋味的是，保薦能力堪憂的中投證券也經常受到證監會的各種處罰警告。據統計，今年來證監會對保薦代表人的總計10人次處罰中，有4名都來自中投證券。證監會公告顯示，中投證券保代李光增、趙淵在保薦寧波建工IPO過程中，存在對發行人控股股東的子公司涉及訴訟事項核查不充分的問題，并因此于今年6月13日受到證監會警示。而李光增于今年7月接替億通科技原保代范翔輝，成為億通科技的持續督導保薦代表人。

另外，中投證券保薦代表人冒友華、王韜，也在保薦海普瑞IPO項目過程中，對發行人取得美國食品與藥品管理局(FDA)認證等事項的盡職調查沒有勤勉盡責，于今年6月14日被予以警示。

瑞銀保薦出“變臉王”

同樣因所保薦公司業績大幅下滑引起關注的還有瑞銀證券。這家合資投行在今年連續保薦了比亞迪和龐大集團兩家變臉公司，可謂是“全軍覆沒”比亞迪是今年中報業績滑坡最為嚴重的新股，歸屬母公司股東凈利潤同比下滑高達88.6%；龐大集團的凈利潤同比降幅也為36.2%。

而根據《保薦業務管理辦法》第七十二條，發行人在持續督導期間，公開發行證券上市當年營業利潤比上年下滑50%以上，證監會可根據情節輕重，自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦代表人具體負責的推薦；情節特別嚴重的，撤銷相關人員的保薦代表人資格。

雖然最終會將全年的營業利潤同比下滑幅度作為問責依據，但比亞迪和龐大集團的中期業績已經徘徊在“紅線”附近。兩家公司的中報顯示，比亞迪的中期營業利潤同比下滑87.55%，龐大集團的中期營業利潤較上年同期降幅為40.36%。有投行人士認為，兩家公司業績繼續下滑可能性大，比亞迪項目的保代受到處罰可能性也很大。

從中期業績來看，若盈利情況出現進一步惡化，同樣可能面臨“踩線”責罰的變臉公司還有大連電瓷(中期凈利同比下滑55.5%)、華銳風電(-48.3%)、旗濱集團(-42.3%)、吉鑫科技(-41.1%)等，它們的保薦機構分別為渤海證券、安信證券、中投證券和宏源證券。

“業績變臉公司能夠順利上市，保薦機構負有不可推卸的責任，主要還是包裝過度和尚不夠勤勉盡責。證監會也已經意識到問題的嚴重性，在今年5月開始在全國范圍內普查‘業績變臉’IPO公司的保薦情形，要求各家保薦機構對保薦項目進行自查。”上海某券商保薦代表人向記者表示。