每到業績披露時，總有一批上市不久的公司大秀業績“變臉”，今年中期，比亞迪和龐大集團不約而同出現業績大滑坡現象，保薦機構瑞銀證券因此被推至“薦而不?！钡娘L口浪尖。[網友評論]
比亞迪成中小板業績變臉最快公司 上市短短兩月即近破發價瑞銀證券備受質疑。市場盛傳證監會就比亞迪事件進行調查和處罰，昨日，瑞銀證券公關部有關負責人表示不作回應。[詳細]
作為中國證券市場上首家由外資直接入股的全牌照證券公司，其保薦代表人也有著多年從業資格，如此拙劣的表現著實讓市場錯愕，瑞銀證券也因此被推到了風口浪尖。[詳細]
值得注意的是，比亞迪和龐大集團這兩家業績"變臉"公司的IPO皆出自瑞銀證券之手。對照上述兩家公司的招股說明書(下稱"招股書")和中期報告，記者發現，僅僅相隔幾個月，兩者對于公司經營情況的描述大相徑庭，保薦機構對于風險提示顯得嚴重不足。而兩家公司上市之時，保薦人對于一季度業績情況已經了然于胸，理應對投資者作出相關提示。[詳細]
·龐大集團中報顯示，管理層認為目前經營中出現的問題與困難，主要在于兩點：汽車消費市場整體增速放緩和公司業務規模擴大導致費用增高。
·而這影響中期業績至關重要的兩大因素，卻并未醒目地出現在招股書的風險因素特別提示中。在龐大集團招股書中，公司管理層對于未來盈利能力充滿信心，認為隨著經營規模的擴大和銷售渠道的延伸，營業收入和凈利潤均將呈高速持續上漲的趨勢。[詳細]
·在今年6月30日IPO之前，以往準時在H股公告季度業績的比亞迪卻遲遲未發一季報，然而，定價募資完畢后，比亞迪一季報于上市前一天亮相，業績同比大降84.35%，證實了投資者此前的擔憂。
·而在比亞迪招股書的"重大事項聲明"中，僅模糊地表示，如果本集團未來汽車產品無法持續滿足消費者需求，或未能及時根據市場變化調整銷售策略和渠道政策，將會影響本集團汽車業務的長期發展及盈利能力，整體業績存在波動風險，提請投資者注意。[詳細]
據比亞迪半年報，公司預計今年前三季度凈利潤金額范圍為1.22億元至3.65億元，同比下降85-95%，全年營業利潤下滑50%應屬大概率事件。據《保薦業務管理辦法》第七十五條，若發行人已在證券發行募集文件中作出特別提示，保薦機構和保薦代表人已履行勤勉盡責義務，將能夠對監管措施進行申辯。但實際情況是，瑞銀證券在兩企業上市過程中的風險提示嚴重滯后與不足。 [詳細]
瑞銀證券在龐大集團詢價投資價值分析報告中將公司諸多競爭優勢逐一描述后，預計公司2011年凈利潤將達到18.1億元。但現實卻是公司上半年業績同比下降36.2%。一位券商分析人士對此坦言，在上半年凈利只有4億元的背景下，龐大集團若要完成瑞銀證券上述預測指標“可能性極小”。價值分析報告中對項目盈利前景“夸夸其談”、對潛在風險避重就輕，而投資者最終等來的卻是業績大幅下滑的現實。[詳細]
“從比亞迪中期業績來看，全年營業利潤踩過下滑50%的‘紅線’應該已是板上釘釘的事情，按照相關規定，保薦代表人會承擔一定責任?！鄙钲谀惩缎锌偨浝硐颉兜谝回斀浫請蟆繁硎荆瑺I業利潤向來被視為判斷企業生產經營能力的最重要指標之一，因此在《證券發行上市保薦業務管理辦法》中便以此作為衡量保薦公司上市的保薦人的硬性考核指標之一。[詳細]
在為詢價對象提供的投資價值分析報告中，對保薦項目的經營前景"夸夸其談"，并將"離譜"的盈利預測指標傳遞給機構投資者。瑞銀證券的美好描繪與龐大集團、比亞迪真實業績之間形成的巨大反差，相當"刺眼"。
記者翻查大量研報發現，瑞銀證券在上市公司調研方面，尤其是對未來業績預測上的"激進作風"不止體現在這兩家公司上。[詳細]
在瑞銀趙琳、潘嘉怡撰寫的龐大集團投資價值分析報告中，依舊預計龐大集團今年凈利潤將大幅增長至18.1億元。如今看來，正是銷售費用、管理費用的大幅增長導致龐大集團上半年凈利大降36.2%，僅4.04億元。[詳細]
依照瑞銀觀點，該盈利預期乃是在假設雙匯資產注入完成后所作出。但事實上，雙匯發展相關資產注入方案目前仍處于監管部門審批階段，尚具不確定性。該報告隨即給予雙匯發展"買入"評級，并開出122元的超高目標價。[詳細]
瑞銀證券陳國喜"大膽"預測特爾佳2016年凈利潤將達到7.07億元，并將其市值按照7.6%的權益資本成本貼現至2010年，最終拋出了28.75元的目標價。事實上，特爾佳今年上半年凈利潤同比下滑5%，只有1734萬元。[詳細]
當所發研報與自身利益掛鉤時，瑞銀本應履行的獨立性、客觀性等一系列原則便隨之扭曲。
| 股票代碼 | 股票簡稱 | 發行類型 | 發行日期 | 募資金額(萬元) | 承銷及保薦收入(萬元) | 主承銷商 | 證監會行業 | 同花順行業 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 300016.SZ | 北陸藥業 | 首發 | 2009-10-13 | 30362 | 2400 | 瑞銀證券 | 化學藥品制劑制造業 | 醫藥生物 |
| 600999.SH | 招商證券 | 首發 | 2009-11-10 | 555746 | 10003 | 高盛高華證券，瑞銀證券 | 綜合類證券公司 | 證券、信托、保險 |
| 601718.SH | 際華集團 | 首發 | 2010-08-04 | 404950 | 12148 | 瑞銀證券 | 綜合類 | 紡織服裝 |
| 601377.SH | 興業證券 | 首發 | 2010-09-27 | 263000 | 4934 | 瑞銀證券 | 證券、期貨業 | 證券、信托、保險 |
| 601258.SH | 龐大集團 | 首發 | 2011-04-18 | 630000 | 22799 | 瑞銀證券 | 其他批發業 | 汽車 |
| 002594.SZ | 比亞迪 | 首發 | 2011-06-21 | 142200 | 4550 | 瑞銀證券 | 其他制造業 | 汽車 |
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