8月CPI漲幅回落至6.2% 專家稱三季度將現拐點

2011年09月10日 23:28
來源：錢江晚報作者：羅凰鳳

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國家統計局9日發布報告，8月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲6.2%，連續第三個月保持在6%以上高位運行，不過漲幅比上月回落0.3個百分點。

報告指出，8月份我國食品類價格同比上漲13.4%，影響價格總水平上漲約4.02個百分點。其中，豬肉價格上漲45.5%，影響價格總水平上漲約1.27個百分點；蛋價格上漲16.3%，影響價格總水平上漲約0.14個百分點；水產品價格上漲14.7%，影響價格總水平上漲約0.33個百分點。

國家統計局測算，在8月份6.2個百分點的CPI同比漲幅中，翹尾因素約為2.7個百分點，新漲價因素約為3.5個百分點。1至8月份累計，我國CPI同比上漲5.6%。

從更能反映價格變動最新情況的環比數據看，8月份我國CPI環比上漲0.3%。當月食品價格環比上漲0.6%，影響價格總水平上漲約0.19個百分點。其中，豬肉價格環比上漲1.3%。漲幅比7月份的環比漲幅縮小6.4個百分點；蛋價格環比上漲4.4%，比7月份的環比漲幅擴大3.6個百分點；鮮菜、鮮果和水產品價格環比分別下降0.2%、4個1%和0.7%，合計影響居民消費價格總水平下降約0.09個百分點。此外，8月份我國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲7.3%。環比上漲0.1%；工業生產者購進價格同比上漲10.6%，環比上漲0.2%、

來自杭州市統計局的最新數據，受豬肉、禽蛋、水產品等食品類價格持續攀升影響，8月杭州CPI環比上漲0.2%；同比上漲5.5%，同比升幅與上月持平。1~8月平均上漲4.8%。

CPI漲幅拐點有望來臨

雖然由于基數效應，CPI漲幅較7月出現了0.3個百分點的回落，但是以豬肉價格為首的食品價格頻創新高，雞蛋價格繼續“超五”，5升左右食用油每桶價格平均上漲了大約8元，居住類價格也不甘示弱。一系列的新漲價因素，是否意味著9月份CPI仍將上行，并再次創出新高？面對諸多新漲價因素，市場對9月份CPI的預測則是以“逐步回落”為主。

對于后期CPI的走勢如何，專家基本的看法是，隨著翹尾因素的逐步消失，CPI后期將逐步回落，由此可以得出拐點在三季度來臨的判斷。浙江大學社會學部主任、教授史晉川的預測是，今年三季度通脹會掉頭向下走，近兩個月將是全年CPI的一個高點，往后將會有所回落，如果流動性控制得好，通脹總體可控。

專家認為，流動性收緊的前提下，受基數效應影響，拐點之后中國物價漲幅逐步回落將成為大概率事件。國家統計局原總經濟師姚景源表示，今年后幾個月，中國實現穩定物價總水平的目標難度很大，但是物價走勢還是下行為主。

輸入型通脹“虎視眈眈”

除了國內市場，國際市場中價格及資本的變動帶來的輸入型通脹壓力同樣不容小覷。

除了國內食品價格上漲之外，國際市場中糧食價格也不甘示弱。聯合國糧農組織8月份食品價格指數繼續保持高位，同比漲幅達26%，谷物價格下跌三個月后再度攀高，比7月上漲2.2%。

“國際市場上農產品價格上漲空間還是很大，這也將推動國內農產品價格上漲。申銀萬國分析師王穎?潘擔芭┎芳鄹窠晌衲闏PI上漲的主要推手。

除了商品價格的上漲，更讓人擔心的是國際市場中流動性的變化。全球經濟回暖形式面臨不確定的情況下，美國可能實施第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，新興經濟體降息自保等，都可能加劇輸入型通脹壓力。巴西央行8月31日宣布將基準利率從12.5%下調至12%，而此前土耳其央行8月4日宣布下調基準利率50個基點至5.75%。這兩個國家的降息之舉引發了對新興經濟體貨幣持續寬松進而導致通脹進一步加劇的擔憂。

中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示，“新興經濟體，諸如土耳其、巴西等國家，對大宗商品還是有一定的需求，它們需求的放緩，在某種程度上來講，對于大宗商品的價格是一個利好消息。

貨幣政策松動尚需時日

抑制通脹，除了依靠對流通領域的管理、對供求關系的調節之外，貨幣政策對流動性的管理是根本。

權威專家表示，一般來說，貨幣政策要等CPI出現三個月明顯下降才會有所放松。目前來看，CPI一定時期內不會出現連續明顯下滑，因此貨幣政策不可能放松，而以穩定和審慎為主。

史晉川建議，央行的貨幣政策，應放在全球經濟的大背景下通盤考慮，而不能僅根據國內CPI的變化來作進一步的收緊，也就是說，在目前的背景下，不要輕易加息或提高銀行存款準備金率。因為一旦世界經濟短期內受到沖擊，如果國內進一步采取緊縮政策，很可能導致國內經濟加速下滑，這對國內經濟復蘇的打擊是很大的。

“對我國輸入型通脹影響最大的還是美國的貨幣政策。美國QE3推出之后會導致美元指數下滑，從而導致美元資產出現一些轉移。”劉元春說，“國際大宗商品價格波動的方式可能也會因此出現分化，諸如黃金、貴金屬等對美元資產有替代效應的價格將會持續上揚。不具備貨幣屬性的一些大宗商品可能會出現回落或者震蕩的狀態。”美國聯邦儲備委員會主席本·伯南克曾明確表示，將在9月美聯儲議息會議上討論未來貨幣政策的走向。

交通銀行首席經濟學家連平表示：“人民幣適度升值應該會有利于輸入型通貨膨脹的控制。匯率工具在下半年還會繼續發揮其抑制通脹的作用。

另外，央行自9月5日開始將準備金征繳范圍擴大至保證金存款，承兌匯票、信用證、保函三部分資金納入上繳存款準備金基數，這一政策也彰顯了央行控制通脹的決心。

復旦大學經濟學教授殷醒民認為，前兩年寬松貨幣政策的影響將持續兩到三年，這也意味著CPI在今年甚至到明年都仍將處于高位。而當前緊縮貨幣政策的效果，將在明年年中得以顯現。“在以控制通脹為主要目標的政策背景下，貨幣政策將不會放松。”