復旦教授丁純：中國給歐洲更多的是信心

2011年09月16日 09:27
來源：鳳凰網財經

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復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純

鳳凰網財經訊 2011年夏季達沃斯論壇于9月14日-16日在大連舉行。本屆論壇主題是“關注增長質量，掌控經濟格局”。會上，復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純獨家對話鳳凰網財經時稱，對歐洲出手相助，從應急的角度講，除了購買債券，我們給歐洲更多的是信心。以下是文字實錄：

鳳凰網：有消息稱，中國可能有購買意大利國債，對于中國是不是應該現在就購買歐債來支持，也有很多不同的聲音，有的認為中國現在購買還太早，因為還沒看到歐洲切實的自救措施，還有人認為，歐洲現在短期內急缺流動性，中國等其他金磚國家應該趕快出手相助，您怎么看？

丁純：我覺得這個事可能要一分為二的看，一個不能完全按照經濟學的角度去看，如果你從經濟學這個角度去看，肯定是在整個歐債問題沒有完全明朗之前，特別是歐洲本身自己，沒有得出一個切實可行的方案前提下，急于出手或者是大規模的購入，相關問題國家的債券，可能會有一定的風險。

但是從我們這個大的視角去考慮，不僅僅有這樣一個視野，首先從總的世界經濟來講，中國現在已經是世界經濟主要的一員，第二大經濟體，整個世界經濟美國、中國和歐洲，這三大塊之間來講，是整個世界經濟的很大升級，任何一方如何出現大的問題，對整個世界經濟的發展都是災難性的。從這個角度來講，我想中國的出救，可能不完全僅僅著眼于眼前現實的情況去考慮，當然怎么樣去救，用什么形勢去救，這個是可以商榷的。

我們可以通過債券的方式，這個是歐洲國家，特別是問題國家最歡迎的，因為這個是最急的問題，所謂主權債務最集中的表現，實際上就是它由于相關的信譽問題，在債務到期的時候，要怎么來延續這個問題。一般來講是通過在市場上購入新債，發行新債，用買入新的東西來還舊的東西，因為本身債務的解決前景發生前期的問題，所以市場對它的信心自然有所下降，就造成了現在我們看到的這個情況，在市場上融資非常困難，而且非常的昂貴，有的時候甚至幾乎是不可能的，這就造成我們現在看到的主權債務危機的情況。

對它來講，如果你能夠出手相救，直接買它的債券，這是最好的應急，最救急的，就本身支持它來講，可能不僅僅是買國債，還可以通過包括中國資金的走出去，進行相關的投資，支撐它本身經濟的發展，擴大它的就業，從這個角度來講，本身對我們也有利，對它來講也是可以的。從長遠來講，盡管沒有像購買債券這樣及時救急，但是也是推動整個經濟能夠復蘇，能夠走出下降螺旋很好的選擇。

除了這個以外，從應急的角度來講，我們現在給歐洲更多的是信心，這種信心或者是支持，因為我們知道整個歐洲主權債務，現在表現出來的情況是什么？一些結構性的問題，嚴重阻礙了主權債務危機的解決，一個是本身的結構性問題，包括我們看到的財政政策和貨幣政策不搭配，福利制度過渡的負擔，老年化的升級，經濟全球化的沖擊，勞動力市場的僵化，研發相對的不足，以及包括本身主權國家層面和歐盟，或者是支歐元區層面權力的交接讓渡。這樣一個問題，是非常明顯的沖突，就出現了這樣一個，因為結構性的問題，使得它本身問題的解決比較困難。

另外一點本身解決的過程當中，到現在為止我們看到重復的解救，本身的效率比較低，拖延的時間比較長，更多是受制于國家與國家之間利益的問題，受制于領導層或者精英跟民意之間的差異。最典型的國家就像德國，默克爾沒有辦法說服民眾，能夠及時的出手相救，我們現在看到民意對整個歐洲主權債解決的是非常大的。

因為有這樣一些東西，我們看到整個歐洲主權債務危機，非但沒有及時的消滅，而是不斷在擴散，從相對比較邊緣的，比較小的希臘、愛爾蘭、葡萄牙擴展到現在的西班牙、意大利、法國，這些比較核心的國家，實際上跟本身內部體制上的問題，包括經濟技術層面的財政貨幣不配套，包括結構性的社會保障制度等等，這樣一些東西，

還包括了本身的架構，因為它是一體化的架構，這個架構實際上還沒有完全變成一體，是在這個進行當中，法案出現了不能及時高效解決問題的麻煩，這個麻煩想減緩是不容易的，有可能會釀成相對比較大的后果，就是整個歐元區被拖落，拖入險境，美國本身的債務到上限，本身有債務的制約，有一定的緊縮傾向這個情況下，在新興經濟體又面臨著大量的流動性過泛，出現了不能通脹壓力的情況下。

對整個歐洲主權債務危機的解決來講，它的外部環境也不好，因為你真正要走出危機，真正能夠實質性的走出危機，必須是一個通過有質量的，有創新的增長，通過增長創造新的財富，然后才能解決掉原來欠的債，原來的窟窿，現在的這些東西上市，恰恰對這個是不利的。