巨無(wú)霸撼市 最大IPO壓出A股最低

2011年09月20日 00:55
來(lái)源：國(guó)際金融報(bào) 作者： 宋璇

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結(jié)合過(guò)去的投資經(jīng)驗(yàn)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，大盤(pán)股發(fā)行造成的下跌，有可能成為變盤(pán)的拐點(diǎn)

9月19日，中國(guó)水電正式公布首發(fā)安排，公司將于9月20日起開(kāi)始路演詢價(jià)，如無(wú)意外這家擬發(fā)行35億股，融資金額達(dá)到173億元的“巨無(wú)霸”將在9月末登陸A股。

昨日，大盤(pán)大幅下挫，上證綜指和深證成指分別下跌1.79%和2.03%。其中，上證綜指盤(pán)中跌破2437.68點(diǎn)的年內(nèi)低點(diǎn)，報(bào)2437.17點(diǎn)，收盤(pán)時(shí)奮力回升至2437.79點(diǎn)。不少投資者將昨日的下跌歸咎于中國(guó)水電的一紙公告。不過(guò)，對(duì)于跌后走勢(shì)，市場(chǎng)卻存在分歧。

巨無(wú)霸撼市

“由于A股近期始終處于較為弱勢(shì)的運(yùn)行過(guò)程中，市場(chǎng)做多信心不足，中國(guó)水電啟動(dòng)年內(nèi)最大的融資方案對(duì)股指運(yùn)行直接產(chǎn)生影響。大智慧投資顧問(wèn)謝祖平在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

謝祖平認(rèn)為，從中國(guó)水電巨額融資看，將加劇短期市場(chǎng)的資金壓力，對(duì)市場(chǎng)有一定的負(fù)面影響，但從時(shí)間點(diǎn)上看，中國(guó)水電上市日期或?qū)⑴c股指探明階段低點(diǎn)的時(shí)間相吻合。

實(shí)際上，中金公司在9月18日發(fā)布的報(bào)告中就指出，隨著中國(guó)水電公開(kāi)發(fā)行臨近，市場(chǎng)對(duì)于大盤(pán)股發(fā)行啟動(dòng)的擔(dān)憂將進(jìn)一步升溫。從歷史情況看，9月到12月往往是歷年新股發(fā)行以及增發(fā)配股等融資行動(dòng)的旺季。2008年以后，每年最后4個(gè)月一級(jí)市場(chǎng)的融資規(guī)模往往要占到全年比重的40%-50%。因此，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)新股和增發(fā)配股節(jié)奏加快的可能性將增加。這對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)期以及對(duì)于資金面緊張的擔(dān)憂會(huì)造成一定壓力。如果市場(chǎng)遭遇更多的利空因素的打擊，比如更多大盤(pán)新股的發(fā)行，或者月末資金利率急速飆升等，不排除市場(chǎng)跌破前期低點(diǎn)的可能。

影響持續(xù)

謝祖平認(rèn)為，中國(guó)水電對(duì)A股的實(shí)質(zhì)影響將在其發(fā)行價(jià)公布后明朗。

“目前中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建以及中國(guó)建筑等工程建筑類(lèi)上市公司市盈率在10倍左右，若中國(guó)水電發(fā)行價(jià)過(guò)高，市場(chǎng)缺乏炒作空間，對(duì)市場(chǎng)正面影響將有限；相反，若發(fā)行價(jià)適中，為資金提供運(yùn)作空間，則對(duì)市場(chǎng)具有正面影響。”謝祖平表示，“在目前的弱市中，170多億元的融資對(duì)短期資金面的沖擊較大，而且按中國(guó)水電發(fā)行35億股計(jì)算，市盈率將在16倍，相比中國(guó)建筑之類(lèi)大盤(pán)股估值不低。

與此同時(shí)，中國(guó)水電之后，陜西煤業(yè)有望緊跟腳步上市，大盤(pán)股對(duì)A股的影響將持續(xù)。

陜西煤業(yè)于8月29日成功過(guò)會(huì)，計(jì)劃募資金額高達(dá)172億元。按照正常的發(fā)行將節(jié)奏，9月末，中國(guó)水電登陸A股后，山西煤電也有望在10月中下旬登陸A股，這意味著到10月末為止，A股都將籠罩在大盤(pán)股發(fā)行的陰影下。

不過(guò)，結(jié)合過(guò)去的投資經(jīng)驗(yàn)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，大盤(pán)股發(fā)行造成的下跌，有可能成為變盤(pán)的拐點(diǎn)。

最后一跌？

雖然近期市場(chǎng)疲軟，投資者對(duì)新股發(fā)行怨聲載道，但經(jīng)歷8月新股發(fā)行稍微減速之后，9月初新股發(fā)行節(jié)奏又回升，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步受到打壓。

“從昨日的走勢(shì)來(lái)看，高估值的次新股再度成為短期調(diào)整的重災(zāi)區(qū)，明泰鋁業(yè)首日上市破發(fā)，而佳創(chuàng)視訊、隆華電熱等也出現(xiàn)在跌幅前列。”謝祖平分析指出，另一方面，指數(shù)重心的下移并未抑制資金對(duì)題材品種的炒作熱情，華神集團(tuán)、蘭州民百以及\*ST盛潤(rùn)A等ST類(lèi)個(gè)股活躍。顯然，雖然目前投資者缺乏做多信心，交易量逐步萎縮。A股題材股的活躍顯示心態(tài)仍比較穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯的恐慌性殺跌的跡象。因此，目前市場(chǎng)尚難言已經(jīng)探明底部。

不過(guò)，深圳一家私募基金人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，中登公司和央行的數(shù)據(jù)顯示，8月份超過(guò)八成的賬戶無(wú)交易，近六成的賬戶空倉(cāng)，居民投資股票的意愿不足一成。A股人氣已經(jīng)下滑令人瞠目結(jié)舌的地步。按照過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，在這樣的人氣下，A股如果出現(xiàn)連續(xù)多日大幅下跌，并伴隨成交量回升，便意味著底部出現(xiàn)。“大盤(pán)股發(fā)行造成的下挫力，有可能加速底部的形成。

謝祖平則表示，從上證綜指周K線以及月K線圖上，10月中下旬探明階段低點(diǎn)的概率較大，預(yù)計(jì)屆時(shí)將迎來(lái)比較好的介入時(shí)機(jī)。

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