佳創視訊上市遭質疑為何引入新成立創投等成焦點

2011年09月23日 07:34
來源：深圳商報作者：鐘國斌

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深圳商報記者鐘國斌

近日某媒體質疑佳創視訊涉嫌造假上市。報道直指佳創視訊凈利潤暴增是否涉嫌造假？上市前為何低價轉讓股權？為何會引入新成立的創投？上市不到一周的佳創視訊引人注目，但要弄清佳創視訊的諸多疑點并非易事。

佳創視訊是比較幸運二次闖關成功公司。2009年12月，佳創視訊IPO首次上會被否；2011年7月，佳創視訊IPO再次闖關獲通過。

交易所下屬公司上市前退出

佳創視訊首次上會前夕，深交所下屬的深圳證券信息有限公司將持有的佳創視訊315萬股通過產權交易所以掛牌方式公開出讓。溫州企業拜麗德集團以2350萬元競得標的股份。深圳證券信息有限公司獲利近兩倍。

佳創視訊還曾與深圳證券信息公司共同出資，設立了深圳巨潮數字視訊公司，其中，佳創視訊持股45%。2009年10月20日，公司與深圳市美投高新技術創業投資公司簽署股權轉讓協議，將所持的巨潮視訊45%股權轉讓給美投高新，股權轉讓價格為715.5萬元。

深交所有關人士表示，關聯公司持有佳創視訊股權上市前早已轉讓了，現在和上市公司佳創視訊沒有任何關系了。此前下屬公司深圳證券信息有限公司投資佳創視訊，以及其后深圳證券信息有限公司轉讓佳創視訊股權，都是在規則允許的范圍之內進行的，深交所沒有做任何違規的事情。

熟悉深交所的知情人士表示，深交所曾是佳創視訊的發起人之一，由于佳創視訊要上市，為了避嫌，只好在上市前從佳創視訊退出，并將佳創視訊交叉持股的巨潮視訊也從中剝離出來，轉給深交所旗下的關聯企業深圳市美投高新技術創業投資有限公司。

新成立創投公司突擊入股

2010年3月10日，即佳創視訊第一次被否后的3個月，自然人股東張曉燕將所持有的佳創視訊511萬股，以每股2.5元的價格轉讓給深圳市兆軒置業有限公司(兆軒置業)。

2010年4月份，深圳市華澳創業投資企業(華澳創投)認購佳創視訊增發的600萬股(占7.89%)，認購價格3315.78萬元，折算每股價格為5.5元。

不管是兆軒置業還是華澳創投，這兩家公司從成立，到入股佳創視訊，都僅僅只有數月時間：兆軒置業成于2009年8月14日，自然人胡育芳出資90萬元，占該公司股權比例為90%；華澳創投成立于2009年12月8日，股東包括中國風險投資有限公司、深圳市合鑫投資發展有限公司等。

值得一提的是，兆軒置業與華澳創投通過不同方式入股，但幾乎是在同一時間獲得佳創視訊的股權，而兩者的入股成本差別極大，甚至達到一倍以上，兆軒置業的入股成本明顯遠低于華澳創投。而如果說華澳創投以創投機構身份入股佳創視訊仍屬合情合理，那么“主要從事物業租賃和信息咨詢業務”的兆軒置業得以低價入股佳創視訊則顯得極其蹊蹺，難以用常理解釋2010年3月張曉燕為何如此低價轉讓所持股份。

凈利潤數據是否涉嫌造假

盡管如此引入創投機構的真實目的難以為外界所知，但伴隨著此后在財務數據上一系列微妙的變動調整，佳創視訊開始具備了“高成長性”，并在2011年7月12日第二次上會獲通過。

對比兩次上會時的財務數據，佳創視訊第一次上會時的凈利潤增幅不明顯，但在2009年末第一次上會被否、蹊蹺創投入股后，佳創視訊就開始展露出了“高成長性”，到二次上會的時候，公司凈利潤2008年2036萬元、2009年2338萬元、2010年猛增到3719萬元、2011年上半年為1415萬元。

佳創視訊“偏偏”是在第一次被否以后的2010年，顯示出“高成長性”，2010年的凈利潤較2009年增長59%。但結合前后兩次上會給出的數據看，佳創視訊在財務數據上進行操控的能力無疑十分高超，經過精心安排后所體現出的“高成長性”有幾分可信度？是否能夠持續？

面對媒體對佳創視訊的諸多質疑，佳創視訊工作人員接受記者采訪時表示，媒體的質疑內容他本人不是很清楚，公司董秘朱偉?F現出差在外，證券事務代表也出差了，讓記者留下聯系方式，待董秘回來后再回復記者。在回答佳創視訊是否涉嫌業績造假時？這位工作人員予以堅決否認。