比亞迪再傳裁員巴菲特光環褪色

2011年09月27日 08:32
來源：南方網－南方日報作者：田志明

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裁員潮、業績變臉背后，是中國汽車市場陷入低谷，以及比亞迪汽車產業發展模式遭遇嚴峻挑戰。業內人士指出，比亞迪垂直整合的全產業鏈模式是把雙刃劍，在汽車市場行情好的時候，其成本優勢一覽無遺；但當遭遇行業寒冬，垂直整合的全產業鏈龐大的產能和人力，就成為公司巨大的包袱。現在比亞迪的陣痛，就是為這一模式埋單。

●南方日報記者田志明

秋風秋雨愁煞人，盛宴之后是狼藉。這兩句話，最貼切地道出了曾經的明星公司比亞迪當前的尷尬境遇。

比亞迪的“裁員門”、“業績變臉門”影響還未消退，相關部門對媒體報道的比亞迪與保薦人瑞銀演雙簧的指責還沒有給出權威說法。日前，媒體又報猛料，稱比亞迪汽車產業群將再裁員7000人，占目前比亞迪汽車產業群的總人數(17000人)的40%。上述消息如同一柄寒劍，再次刺向比亞迪。

記者從比亞迪內部人士獲悉，由于近日負面消息不斷，比亞迪管理層已經焦頭爛額，到處救火。

此前比亞迪的裁員已引發業界高度關注。這實際上是一波未平，一波又起。據《中國經營報》報道，此次裁員涉及比亞迪汽車產業群旗下的8個部門，有的部門甚至是直接撤銷。

不過，對于這一裁員消息，比亞迪一如既往地矢口否認。記者致電比亞迪董秘和投資者關系部，相關工作人員告訴記者，比亞迪目前確實正處于調整期，在人事上有些調整，但并未聽說有裁員7000人的事情。

受裁員消息沖擊，昨日比亞迪H股暴跌10.86%，報收11.00港元；而A股相對抗跌，跌幅僅為0.62%。

瑞銀被質疑“只薦不保”

在裁員潮出現的同時，比亞迪的另一大負面新聞就是其業績的大變臉。而在比亞迪回歸A股之前，盡管市場對其發展減速已經有了預期，但慘烈的事實遠遠超出了此前的預期。很多投資者質疑，比亞迪為了回歸A股上市圈錢，有意隱瞞了負面信息，等錢圈到手之后，業績大變臉已經無關緊要，裁員的屠刀也肆無忌憚地舉起。

更有專業人士指出，比亞迪銷售數據下滑，從2010年四季度已現端倪。但無論是公司管理層還是瑞銀證券，在整個上市過程中對此幾乎只字未提。比亞迪的保薦人——瑞銀證券很可能與比亞迪公司演了一出雙簧，瑞銀證券被質疑為了賺取高昂的承銷費用(據悉超過4500萬)“只薦不保”，未能對比亞迪業績大幅下滑作出充分的估計，存在忽悠投資者的嫌疑。更有聲音尖銳地指出，“這不是能力問題，更多是道德的問題”

比亞迪的半年報顯示，2011年上半年實現營業收入225.45億元，同比下降10.77%；凈利潤為2.75億元，同比遽降88.63%。半年報中，比亞迪更是預計今年前三季度凈利潤在1.22億元至3.65億元。而在上市詢價期間，瑞銀證券發布的價值分析報告預計，比亞迪2011年、2012年、2013年的凈利潤將分別達到20.3億元、34.5億元和39.4億元，三年復合增長率為16%。如果按照瑞銀預計的20.3億元全年業績，比亞迪必須在今年第四季度凈賺16.65億至19.08億元。顯然，在目前的市場大環境下，這一目標根本就無法實現。

比亞迪在中小板上市后，連續收出6根陽線，股價從22元開盤價(發行價是18元)一路上沖到35.55元。此后，公司股價隨大盤一起向下調整。到8月22日晚間發布半年報，當時比亞迪股價還在26.63元。然而，糟糕的半年報和此后傳出的裁員消息，對公司股價造成重創，到昨日收盤，比亞迪股價報19.20元，很多投資者被深度套牢。

對于“雙簧說”，比亞迪和瑞銀方面都堅決否認。瑞銀證券發言人稱，該公司已按中國證監會要求提交相關報告對此進行解釋。

財經評論員葉檀指出，首先，上市之后比亞迪業績就大幅下滑，瑞銀一定要負責任。如果它保薦了之后業績變臉，那么按照規定它應該受到處罰。第二，比亞迪業績下滑，那么它的招股說明書是不是準確？如果說招股說明書造假，造成業績變臉，那么應該處理投行。