中國(guó)水電募股完畢 繳款刺激資金價(jià)格上升

2011年09月28日 03:10
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：朱 凱

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半月前，市場(chǎng)初步確認(rèn)中國(guó)水電首次公開(kāi)募股(IPO)時(shí)間窗口，銀行間市場(chǎng)資金需求并未明顯放大，價(jià)格僅小幅波動(dòng)。直至本月26、27兩日網(wǎng)下網(wǎng)上申購(gòu)正式結(jié)束，集中繳款終于刺激了部分期限的資金價(jià)格出現(xiàn)上漲。

以昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)為例，隔夜價(jià)格大漲96個(gè)基點(diǎn)至4.06%，7天及14天價(jià)格分別上漲86個(gè)和54個(gè)基點(diǎn)至4.67%和5.04%。分析人士稱，14天等價(jià)格上漲更多受到跨月及10月8日大行準(zhǔn)備金補(bǔ)繳的影響；而隨著IPO結(jié)束，隔夜價(jià)格的漲勢(shì)將難以持續(xù)。

對(duì)此，上海某貨幣經(jīng)紀(jì)公司人士表示，近期的銀行機(jī)構(gòu)拆借多集中在1個(gè)月左右的資金，而基金、保險(xiǎn)等的短期頭寸需求并不明顯。證券時(shí)報(bào)記者隨后向京滬深等地主要券商自營(yíng)部門(mén)進(jìn)行了解，盡管權(quán)益投資部門(mén)不愿透露其參與打新的資金規(guī)模，但以往曾出現(xiàn)過(guò)的“拋債買(mǎi)股”現(xiàn)象，如今已不再上演。多數(shù)固定收益部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，并未聽(tīng)說(shuō)“額度調(diào)配”的安排。

債券交易員表示，在機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購(gòu)的26日，短期回購(gòu)利率還出現(xiàn)幾十個(gè)基點(diǎn)的普跌。

華泰聯(lián)合證券深圳總部一位投資人士告訴記者，從今年整體價(jià)格中樞來(lái)看，9月末算是6月份以來(lái)最太平的一個(gè)月末了。除銀行間市場(chǎng)外，證券交易所國(guó)債回購(gòu)的波動(dòng)性也比6、7月份要小很多。他還認(rèn)為，央行最近關(guān)于商業(yè)銀行長(zhǎng)假前后存款余額波幅在5%之內(nèi)的限制，也對(duì)系統(tǒng)穩(wěn)定起到了很大的作用。

數(shù)據(jù)顯示，昨日上交所GC001隔夜回購(gòu)收盤(pán)漲190個(gè)基點(diǎn)至2.90%，全日最高利率3.38%，仍處于階段偏低位置。對(duì)此，長(zhǎng)城證券固定收益投資經(jīng)理、特許金融分析師李學(xué)表示，與銀行間市場(chǎng)不同的是，交易所回購(gòu)與股市關(guān)聯(lián)相對(duì)更大些。股市情緒樂(lè)觀或波動(dòng)較大時(shí)，資金的敏感程度更高，進(jìn)出也較頻繁；反之，資金交投意愿低迷，價(jià)格波幅也較小。

上海農(nóng)商銀行資深交易員丁平認(rèn)為，多數(shù)圈內(nèi)機(jī)構(gòu)的新股認(rèn)購(gòu)意愿低于前期，也與外圍經(jīng)濟(jì)不振所致的避險(xiǎn)需求抬頭及資產(chǎn)流向轉(zhuǎn)變有關(guān)。一般來(lái)說(shuō)在危機(jī)初期，市場(chǎng)仍會(huì)有較高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)需求；但到了危機(jī)深期，避險(xiǎn)需求及風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒會(huì)不斷疊加，國(guó)債將成為最優(yōu)選擇。

一位不愿具名的基金公司人士稱，最近的銀行體系風(fēng)控問(wèn)題比較突出，齊魯銀行、富滇銀行以及中國(guó)銀行內(nèi)蒙分行事件都表明，整體市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)的釋放仍未結(jié)束，而A股指數(shù)及成交量迭創(chuàng)新低，也與市場(chǎng)信心的缺失不無(wú)關(guān)系。他指出，其實(shí)現(xiàn)在資金面并不“缺血”

更多人士預(yù)計(jì)本次中國(guó)水電中簽率會(huì)創(chuàng)新高。對(duì)此，北京某信托公司人士向記者表示，網(wǎng)下中簽率控制在主承銷商手中，累計(jì)投標(biāo)是價(jià)格優(yōu)先的，理論上可以按100%網(wǎng)下中簽率配售；而不考慮定價(jià)及機(jī)構(gòu)增大申購(gòu)量等因素，預(yù)計(jì)網(wǎng)上中簽率也會(huì)在50%之上。

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