9月CPI仍將高企貨幣政策短期難轉向

2011年10月14日 04:31
來源：證券時報作者：巖雪

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國家統計局今天將公布9月份消費價格指數(CPI)，對9月份CPI的走勢，市場普遍認為其數值不會有明顯的下降。甚至有分析機構認為，9月份CPI將恢復上行勢頭。接受證券時報記者采訪的專家認為，受成本上漲、季節性因素的影響，當前物價回落還缺乏穩固的基礎，貨幣政策在短時間內也難以轉向。

食品價格一直維持高位運行是CPI漲幅遲遲不能回落的主要原因。中信證券研究員諸建芳認為，9月份CPI將同比上升6.2%，生產者價格指數(PPI)將同比上升6.8%。食品價格方面，蔬菜、雞蛋受到季節因素影響，環比出現較大上漲，這將推動9月食品環比上漲1.5%至2%。與此同時，非食品價格環比也出現回升，同樣推動CPI上行。

瑞銀證券經濟學家汪濤則認為9月CPI同比增速或超過8月回升至6.3%。通脹回升部分源于季節性因素，主要是中秋節的提前到來，包括豬肉在內的食品價格月環比繼續上升，因而推高了9月份的整體CPI通脹水平。

國泰君安李迅雷認為，9月CPI漲幅仍將在6%以上高位，但10月份或將大幅回落至5.3%，同時，李迅雷預測9月PPI為6.8%，但10月將大幅回落至5.8%，通脹壓力在10月或將顯著緩解。

盡管在9月CPI數據是否超過8月這個問題上有分歧，但專家們一致的觀點是目前物價上漲的勢頭已是“強弩之末”，四季度物價指數的漲幅將明顯回落。但無論怎樣，今年只剩下最后一個季度，即使CPI在后三個月有明顯回落，年內CPI均值仍將高懸于政府年初所設定的目標4%。

對于接下來的貨幣政策走向，中國國際信息交流中心信息部副部長徐洪才表示，要抑制通脹，抑制原材料漲價，除了改善供給，貨幣政策要回歸穩健，不能再過度緊縮。

李迅雷也認為，中國的貨幣政策目前仍然處于緊縮狀態，但由于經濟的下滑和通脹的回落預期非常明確，貨幣政策不會進一步緊縮，目前政策已經進入觀察期。預計年底貨幣政策有轉向可能，即從緊縮回歸中性，以為實體經濟需求提供支撐。