三大盤股IPO蓄勢待發 “水淹A股”僅是前奏？

2011年10月24日 01:04
來源：每日經濟新聞作者：李智

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中國水電(601669，收盤價4.53元)

能在極度低迷的市場下順利完成發行，且在上市首日出乎意料地強勢大漲，被認為這意味著此次IPO的成功。

不過需要指出的是，中國水電的平穩登陸A股可能僅僅是大盤股融資洪峰的前奏，陜煤股份、中交股份，以及傳聞中的新華人壽，都有望從中國水電的手中奪過“年內最大規模IPO”的頭銜，更為猛烈的“抽血行動”將一觸即發。

“水”淹A股

雖然中國水電上市首日的表現令人驚艷，但是正在艱難回升的A股市場卻在18日遭遇重創，下跌2.33%，大盤來之不易的四連陽宣告結束。而在接下來的三個交易日中，上證指數連連下挫，并在周五創出2313.78點的年內新低，不少市場人士發出了“水淹A股”的感嘆。

那么，在融資135億元的中國水電掀起一個高潮之后，來勢洶洶的大盤股融資潮就將結束么？答案是否定的。

8月25日，陜煤股份首發A股招股書正式于中國證監會網站掛網預披露，在毫無懸念的成功過會之后，陜煤股份成為緊隨中國神華(601088，收盤價24.53元)和中煤能源(601898，收盤價8.69元)之后的國內煤炭產量第三大上市煤企。陜煤股份本次擬發行不超過20億股A股股票，計劃募集資金約172億元，主要用于煤礦及配套設施建設、資源儲備及補充公司營運資金三個方面。也就是說，如果公司能按照計劃成功募集資金的話，將刷新中國水電135億元的年內IPO融資記錄。

需要指出的是，就算陜煤股份順利取得“年內IPO融資額第一”的頭銜，恐怕也難以保住多久。因為在9月23日，中交股份也披露了自己的招股說明書，盡管在IPO的同時還包括吸收合并路橋建設(600263，收盤價14.30元)，但中交股份仍計劃募集200億元資金。據其招股說明書申報稿顯示，中交股份本次擬發行不超過35億股，發行后總股本不超過183.25億股，其募資投向主要為購置設備、投資建設交通基礎設施的BOT項目及償還銀行貸款。與此同時，新華人壽IPO臨近的消息再次傳來。

各方期盼“有形之手”

兇猛的融資潮預期，無疑讓本就人氣低迷的A股市場籠罩上了一層厚厚的陰云。因此，管理層出手救市，成為了市場各方最為期待的事情。

實際上，市場各方對于管理層再次施展“有形之手”的期待并非毫無道理。就在中國水電上市前夕，預期已久的匯金出手增持終于成為現實，匯金公司10月10宣布累計動用兩億元用于增持中、農、工、建四大行，受到這一消息的推動，A股市場立刻迎來了一次來之不易的反彈。上證指數從10月10日收盤之時的2344.79點上漲至10月17日收盤之時的2440.40點。

對此，市場各方普遍猜測，匯金公司選擇這一時點出手增持，正是為中國水電成功登陸上市營造出了一個難得的良好氛圍。而在匯金公司的“表態”之下，中國水電上市之后受到了機構資金的力挺，為上市首日的瘋狂表現奠定了基礎。

另外，除了匯金公司再次出手增持之外，國務院近期出臺提高小型微型企業增值稅和營業稅起征點、將小型微利企業減半征收企業所得稅政策延長至2015年底并擴大范圍等一系列措施，也對A股市場形成了明顯的正面刺激。

一位私募人士表示，在各方預期中國水電很可能首日破發的背景下，機構資金卻在當日瘋狂買入，而且在隨后大盤不斷下跌的背景下依舊持續砸錢，這一行為本身就很反常。不過換一個角度看，如果中國水電真的能夠頂住重重壓力，對于焦急等待上市的陜煤股份和中交股份來說，無疑是好消息。因此從這個角度來分析，市場各方預期“有形之手”再次降臨，也是比較合理的推斷。

誰將成重點保護對象

毫無疑問，從匯金公司關鍵時刻出手增持銀行股，到機構資金對中國水電的反常力挺，再到陜煤股份、中交股份的“過”而不發，可以看出，管理層呵護二級市場力求降低融資潮影響的動機已經非常明顯。那么，面對來勢洶洶的三家準上市公司，管理層將祭出手中哪張底牌，哪一只個股有望受到重點保護，則成為了最令人關注的問題。

一位券商策略分析師指出，考慮到匯金公司在本月增持銀行股之時曾經承諾，擬在未來12個月內(自本次增持之日起算)以自身名義繼續在二級市場增持四大行股份，匯金公司很可能成為未來一段時間內維穩的主力。

而從管理層維穩的目的來看，融資需求較大的公司往往更需要一個相對穩定的市場環境。從這個角度來講，在已經披露招股說明書的公司當中，計劃融資200億元的中交股份，比計劃融資172億元的陜煤股份更需要 “保駕護航”。雖然新華人壽目前暫未披露融資方案，但已有媒體報道稱，新華人壽計劃A+H股上市，集資總額將達到共約40億美元之巨(約合255億元人民幣)。

除了融資量可能較大之外，新華人壽還有一個引人關注的特點。根據公司官方網站資料顯示，新華人壽第一大股東正是近期維穩的主角——中央匯金投資有限責任公司，持有公司10.09億股，持股比例接近38.82%，而第二大股東和第三大股東則分別為寶鋼集團(18.78%)和蘇黎世保險公司(15%)。

不過，有一點需要注意的是，根據滬深交易所《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》(修訂稿)，上市公司股東及其一致行動人不得在公司定期報告公告前10日內增持公司股份。因此中、農、工、建四大行將陸續進入增持的“窗口期”，直至披露三季報為止。