現金為王真金白銀堆出8只潛力股(名單)(2)

2011年10月29日 03:56
來源：證券日報

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上漲時間窗口開啟景氣度支撐農林牧漁板塊

農林牧漁公司合計實現歸屬母公司股東凈利潤64.64億元，去年同期為48.95億元，同比增長32.06%

■本報記者趙子強張穎孫華任小雨

今年前三季度農林牧漁板塊從凈利潤、營業收入至經營活動現金流等多項指標均出現大幅增長，而機構最新的研究報告顯示出四季度往往是該板塊的上漲的時間窗口所在。

分析師表示，近4年歷史走勢顯示，農業板塊跑贏大盤主要在一、四季度，預計今年四季度在國家控物價政策的打壓下難有如2010 年那樣行業性大機會，需從農業政策投向和子行業景氣度角度挖掘優質個股。

現金流增長超六成

據《證券日報》市場研究中心與WIND資訊統計，截至10月28日，農林牧漁板塊有75家公司公布了2011年三季報，占行業上市公司總數的93.75%，這些上市公司合計實現歸屬母公司股東凈利潤64.64億元，去年同期為48.95億元，同比增長32.06%；做為反映企業盈利質量的重要指標經營活動現金流量，這75家公司合計達73.23億元，較去年同期增長66.63%；從應收賬款來看，今年前三季這些公司合計達92.26億元，較去年同期增長28.19%。

從具體個股來看，凈利潤同比增長且每股現金流為正數的農林牧漁股尚有29只，其中，新五豐的凈利潤同比增長幅度最高，今年前三季報實現歸屬母公司凈利潤3568.61萬元，較去年同期95.28萬元，增長3645.50%，公司認為，主要原因是2011年1-3季度，生豬銷售價格持續上漲并維持高位，導致公司凈利潤增長幅度較大；隨著公司養殖規模的擴大，生豬銷量逐漸增加，導致營業收入及凈利大幅增長。方正證券認為鑒于行業持續高景氣，上調公司盈利預測，6個月目標價位16.6元，維持買入評級。

值得一提的是，晨光生物以每股經營活動產生的現金流量凈額2.39元排在這28家公司首位，公司實現歸屬母公司股東的凈利潤5597.30萬元，較去年同期增長19.27%，公司分析今年前三季凈利未出現大幅增長的原因時認為，主要原因是棉籽蛋白項目投產及辣椒紅、葉黃素等產品擴大銷售規模，但棉籽蛋白項目綜合毛利率較低所致。不過三季報股東人數籌于集中，較上期減少7.6%，同時十大股東中機構投資者漸增，今年三季報披露，前十大流通股股東中4家基金持有194萬股，本期新進的工銀瑞信基金持有39萬股，華夏優勢（30萬股）、社保602組合（20萬股）未變、興和證券投資基金持有105萬股(上期為30萬股)。

另外，每股現金流為正而凈利潤增幅超30%的公司還有：民和股份（711.32%）、益生股份（411.87%）、開創國際（336.13%）、雛鷹農牧（321.30%）、隆平高科（215.32%）、萬向德農（163.32%）、正邦科技（108.28%）、新希望（108.26%）、圣農發展（107.47%）、華英農業（103.11%）、海南橡膠（82.97%）、南寧糖業（80.38%）、星河生物（64.52%）、ST康達爾（61.79%）、海大集團（59.87%）、大北農（59.72%）、天寶股份（54.40%）、保齡寶（42.81%）、萬福生科（37.59%）、東方海洋（30.78%），值得密切關注。

政策支持行業快速發展

10月17日，農業部發布《全國漁業發展“十二五”規劃》，招商證券預計到2015年，漁業經濟總產值達到2.1萬億元，年均增速10.2%；漁業產值達到1萬億元，年均增速為8.3%。重點在于擴大水產品生產總量，提升養殖所占比重，提高出口加工能力，利好水產養殖、加工以及遠洋捕撈類企業。

目前，漁業經濟總產值達到2.1萬億元、增加值9900億元，漁業產值達到1萬億元、增加值達到0.64億元；漁業二、三產業的產值比重達到53%；水產品加工率達到40%；水產品總產量超過6000萬噸，其中，養殖產品比重達到75%以上；水產養殖面積穩定在1 億畝以上，完成2000 萬畝中低產池塘標準化改造；累計放流各類水產苗種1500億尾，海洋牧場規模達到500萬公頃；漁業科技貢獻率達到58%，水產原良種覆蓋率均達到60%，水產遺傳改良率達到35%；水產品出口額達到180億美元，出口產品質量進一步提升，中國品牌的國際認可度和影響力顯著提高；企業境外經營能力不斷增強；遠洋漁業穩步拓展，產量達到130萬噸。

據悉，2011/2012年全球供求并不寬松,庫存消費比處于低位,國內糧食在成本推升下預計價格保持溫和上升 USDA供需報告預計2011/2012年全球小麥、大豆、玉米和大米的庫存消費比,仍然處于歷史低位。國內糧食種植的成本逐年提升,長期看,國內主要農產品價格未來仍將呈現剛性上漲的趨勢。在種植成本的推升下,四季度糧食價格溫和上漲,大通證券預計全年糧食價格上升幅度10-15%。

對此，中金公司認為，大豆新市場年度（2011/2012）更緊的供需平衡將中期利好CBOT大豆價格走勢。盡管短期來看，當前疲軟的需求仍需要時間來恢復，同時歐債危機導致的市場避險情緒仍將使價格承壓。盡管當前宏觀前景黯淡，仍預期大豆在10月開始的新作市場年度中供需平衡將從2010/2011市場年度的供大于求轉向供不應求，更緊的期末供需平衡將中期支撐價格走勢。

目前，糧食價格面臨回調，生豬行情或將持續到明年年中，飼料與禽類行情至少維持到明年年底。此次生豬價格高漲的主要推手是養殖積極性低和疫病影響，如今養殖戶補欄母豬的積極性仍然不高，而疫病也沒根本性好轉，因此招商證券預計行情持續時間或許比之前預計的更長，可能維持到明年年中，從而導致飼料業也將繼續維持高景氣。禽類方面也是因為受上游疫病影響導致產蛋率、存活率下降，出現了肉雞、雞鴨苗價格高漲的行情，由于肉雞本身價格周期更長，我們繼續看好明年全年的肉雞養殖行情。

關注景氣子行業

對于農林牧漁行業的投資，申銀萬國表示，看好四季度進入旺季或景氣依然高企的子行業：海洋養殖、種子、飼料、畜禽養殖，維持農林牧漁行業“增持”評級。個股方面，重點推薦：獐子島、東方海洋、好當家、隆平高科、登海種業、海大集團、圣農發展、雛鷹農牧，關注估值較低的新希望。

招商證券建議，可重點關注飼料、禽類養殖、種業等四季度的熱門行業中業績增長確定的龍頭公司。飼料行業景氣高峰一般比養殖業滯后半年到一年，明年全年將持續景氣，推薦新希望、大北農。養殖方面，受雞疫病影響導致供給不足，禽類養殖的上升周期將持續更長時間，禽類公司業績仍有超預期的可能，建議買入估值偏低、成長性確定的圣農發展。種業四季度將進入銷售旺季，而且年底有各項支持政策密集出臺的預期，有望迎來業績回升與估值修復的雙重利好，推薦隆平高科。未來五年我國漁業生產和加工規模仍有較大的提升空間，尤其是水產養殖業將受益于總規模擴大、養殖占比提升、出口加工能力提高，以及消費由中低端向高端升級等多個因素，建議關注獐子島、好當家、東方海洋、壹橋苗業、大湖股份等水產養殖龍頭企業。

長期關注農業政策演進十二五規劃確定今后五年或者更長時期的農業發展思路。長期關注的農業政策的重點在于，生物技術產業,包括動植物新品種、生物農藥、獸藥、疫苗、生物肥料和農用材料;農業基礎設施建設。包括農田水利和節水農業設施建設;農業機械化和設施農業。大通證券表示，豬肉價格保持上升,畜禽產品價格上漲,畜禽養殖業保持高景氣度,關注畜禽養殖行業;同時,生豬補欄將拉動飼料需求,帶動飼料行業景氣回升,建議關注飼料行業;海珍品需求增長旺盛,水產價格繼續保持堅挺,隨著渤海灣漏油利空出盡,建議關注水產養殖行業。從政策方面種子行業整合漸入佳境,建議關注種子行業。重點關注，海大集團、雛鷹農牧、東方海洋。

短期建議關注長期業績相對穩定的公司。長江證券表示，近期建議關注業績確定性較高的公司,減少系統性風險。9—10月,水產價格平穩上漲,伴隨旺季水產品逐漸上市,后期價格可能出現回落,到11月底捕撈旺季末期價格回升,建議關注業績確定性較大的公司,如獐子島。11—12月份種子行業迎來銷售旺季,建議關注隆平高科。