物聯網十二五規劃即將發布關注12只網概念股(5)

2011年11月03日 07:52
來源：鳳凰網財經

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銀江股份（300020）：量變使得質變推薦

事件:10年11月11日,公司收到深圳市華昊咨詢有限公司發出的中標通知書,在“南昌市公安交通管理局信息化智能交通指揮系統升級改造項目”中成為中標單位,中標金額為人民幣4854.3588萬元。

點評:擴張戰略成效愈加顯著。公司智能交通業務此前主要集中在浙江省內,近年采取擴張戰略,收入增長迅速,南昌屬于新拓展成功的省級城市,在設立的區域中心以及已滲透的城市中未曾出現。公司今年進入6個新省份的計劃往往通過設立分公司的方式,而通過訂單高調進入新市場,也表明擴張戰略進入實效階段,示范作用將越來越明顯。

合作層面較高,將牢牢占據新市場。新簽項目與交管部門直接合作,更多屬于智能交通的后臺軟件部分,而公司的智能交通解決方案強調各路況的實時有機協作,要建設完成一個穩定成熟的交通系統周期會較長,后續硬件投入仍會加大。

維持“推薦”評級。公司中標金額較大,且毛利率水平較高,按照3-6個月的建設周期,預計將提供11年每股收益4分錢,10~12年的EPS在0.42、0~67和0.91元,對應10、11年估值為62.7和39.3倍,維持“推薦”評級。（國聯證券郝杰）

遠望谷（002161）：靜待非鐵領域放量

存儲自身信息的電子標簽及自動識別技術是物聯網的核心基礎技術。我們認為物體具備智能是物聯網的基礎,在智慧世界中相互識別無疑是智能的重要方面,而標簽技術正是相互識別的前提,因此不能簡單地把RFID看成物聯網中的一種信息采集技術,它更是實現物體智能的核心基礎技術。

RFID應用在各行業的進程正不斷深化,替代二維碼等傳統標簽的趨勢正在持續。RFID標簽能適應復雜環境、較遠距離識別、多標簽識別、標簽信息可更新等較傳統標簽的突出優點以及由此產生的功能附加值,使得RFID應用在交通、工業、流通、資產管理等各領域正不斷深化,我們認為RFID替代二維碼等傳統標簽的趨勢是明確的。

政府推動加速了RFID標簽在各行業的應用。政府對物聯網的推動對培育RFID行業的市場環境作用明顯,遠望谷公司近5年在非鐵領域的超預期增長反映了市場基礎或逐漸成形。

公司非鐵業務超預期增長,05-09年營收年復合增長率66%,遠超鐵路行業7%的復合增長率。其中零售業增長超過預期,畜牧、煙草、圖書等業務快速增長,不停車收費、物流管理、資產管理等是新增長點。

盈利預測與估值。我們預測公司在2010和2011的EPS分別為0.39元,0151元,基于RFID行業的高成長性,給予2010年40倍的PE,合理估值為 15.6元,目前估值基本合理,中性評級。（東海證券袁琤）