郭樹清上任再現“主席行情” 解密證監會主席牛市基因(2)

2011年11月05日 09:47
來源：人民網

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在海外一片做空中國的浪潮中，金融股的強勁帶動了香港恒生指數的良好表現，有力阻擊了國際對沖基金屯兵香港做空中國的圖謀。文化傳媒成為率領股市活躍的開路先鋒，10月份傳播指數上漲幅度達到19.5%，漲幅高居首位，成為帶動股市活躍的板塊。

美國銳聯資產管理公司亞洲區負責人段嘉尚告訴記者，A股未來的牛市一定是養老金等長期資本入市買起來的，現在股市的點位已經很低，是比較適合的買入區間。

按照中國養老保險股份公司劉云龍博士預測，2035年，中國的養老金資產規模將達到75萬億元。這樣一個規模將徹底改變以銀行為主的融資結構，長期資本將在資產定價、吸收流動性，防止通脹、支持實體經濟發展和穩定金融市場等方面發揮重大作用。截至2011年11月3日，滬深總市值達到28.5萬億元。上海證券交易所平均市盈率為15.2倍。隨著養老金資產規模的不斷擴大，長期資本將成為股市增量資金的源頭，從而帶來一個長期牛市。

投資者最希望的是這波反彈能成為新任證監會主席階段行情的開始。但能否創造一個長期牛市，最為關鍵的是看新任證監會主席是否啟動資本市場制度性改革，釋放有利于長期資本入市的制度性紅利。目前，證券市場已經形成了重一級市場和輕二級市場的融資主導格局，應該積極倡導上市公司分紅，形成以保護投資者利益為核心的全民財富聚積平臺，這是決定一個長期牛市的關鍵。

流動性重新寬松成幕后推手

在交通銀行首席經濟學家連平教授看來，近期股市出現的行情與貨幣政策微調，流動性重新寬松有關系。上海銀行間隔夜拆借利率從10月28日開始連續暴跌也驗證了這一說法。

“每年10月份都是一個政策轉折點，2007年10月份，貨幣政策轉向極度緊縮，A股從6124點被打壓下來；2008年10月，財政貨幣政策轉向雙寬松，股市開始見底，后來出臺4萬億經濟刺激和天量信貸，A股在2009年出現一路上漲。2010年10月份，央行開始第一次加息，貨幣政策重新指向緊縮，股市開始持續下跌；2011年10月，貨幣政策開始出現微調，股市見底。”連平說。他認為，明年的貨幣政策環境比今年要寬松，股市錢緊的局面也會改善，A股肯定有一波上漲行情，股市活躍了會加速貨幣流通速度與貨幣再造，財富效應就會顯現。

“郭樹清上來一定會有牛市的。”英大證券研究所所長李大霄對記者表示，“這樣說是基于現在股市點位低且前期調整時間長的兩重考慮，A股自6124點調整以來已經有四年時間了，調整時間已經足夠長。且目前2500距離6124點高點較大，空間也足夠大。因此從時間、空間來看都給股市走好留下了較好的基礎。

“2307點非常有希望成為1664、998、512、325點那樣的歷史低位。”李大霄補充說，“目前股市的走好與政策的微調有關，從減稅、地方發債、信貸有所寬松等政策來看，資金有所放松，SHIBOR利率的走低也佐證了資金量的松動。同時，2307點的股指也確實比較低，此次反彈到2500點還不需恐懼，長期來看仍有上漲空間。”