中歐基金：年內貨幣政策全面轉向的可能性不大
中歐基金表示，10月CPI同比上漲5.5%，較9月份的6.1%進一步明顯回落，符合市場前期預期。而PPI同比更是超預期回落至5%水平，持續高企的通脹壓力自四季度起將逐漸舒緩的趨勢較為明確。
中歐基金分析認為，10月食品價格環比下跌0.2%，明顯低于歷史均值水平，成為拉動10月CPI回落的主要原因之一。隨著未來食品價格繼續回落以及翹尾效應的大幅減弱，預計11月或將進一步明顯回落，跌破5%。而PPI的大幅回落則顯示了經濟增速放緩和輸入性通脹壓力減小的影響下，上游物價壓力明顯減小。
通脹壓力是決定今年貨幣政策的最重要的方向標之一。中歐基金表示，整體來看，當前CPI同比增速仍保持在5%以上的高位，因此年內貨幣政策全面轉向的可能性并不大，預計待通脹持續回落一段時間后才有可能出現放松。不過，當前的CPI逐月回落的趨勢為未來政策調整騰挪出空間，政策可能會采取定向微調方式。若11月CPI回落幅度繼續擴大的話，市場可能進一步下調對于明年的通脹預期，或為明年一季度貨幣政策放松提供空間，屆時可能會動用包括下調存款準備金率等方式。 
[責任編輯：libing]
標簽：中歐 貨幣政策 壓力 基金
相關專題：聚焦內地2011年10月經濟數據
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