實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍堅(jiān)韌 政策無(wú)需大掉頭

2011年11月09日 17:18
來(lái)源：財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者：胡俊英

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11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，規(guī)模以上工業(yè)增加值和零售略低于預(yù)期，固定資產(chǎn)投資強(qiáng)勁，但仍顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌勁，宏觀政策無(wú)需大的調(diào)整。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.2%，1-10月份，同比增長(zhǎng)24.9%，與前9月持平。2011年10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額16546億元，同比名義增長(zhǎng)17.2%，

1-10月固定資產(chǎn)投資增速與上月持平，美銀美林資深亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，剔除價(jià)格因素后，由于恢復(fù)鐵路投資10月實(shí)際投資增速高于上月。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心綜合研究室主任鄧郁松表示，2011年房地產(chǎn)投資由于前期積累較好，房地產(chǎn)投資并沒(méi)有明顯下滑，但2012年會(huì)有明顯下降。

陸挺認(rèn)為，工業(yè)增速較9月下滑，但仍處在經(jīng)濟(jì)軟著陸的軌道中。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)放緩主要由出口疲軟帶動(dòng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在軟著陸當(dāng)中。此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為2011年GDP增長(zhǎng)9-9.1%，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)研究人員可能會(huì)上調(diào)經(jīng)濟(jì)增速。“預(yù)計(jì)2011年GDP增長(zhǎng)9.2%，四季度GDP增長(zhǎng)8.7%。

零售方面，東方證券首席宏觀分析師閆偉表示，在通脹下行階段，由于受到價(jià)格因素的影響，社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增速往往持續(xù)下滑。此外，今年十一黃金周商品零售額同比增長(zhǎng)17.5%，從歷史來(lái)看十一黃金周的銷售增速與當(dāng)月增速比較相近。

瑞銀證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，隨著房地產(chǎn)緊縮政策繼續(xù)實(shí)施，房屋銷售面積同比下跌，新開(kāi)工面積也可能進(jìn)一步趨弱，伴隨著這兩個(gè)增長(zhǎng)引擎逐漸喪失動(dòng)能，預(yù)計(jì)工業(yè)生產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資增速也將在未來(lái)數(shù)月中放緩。

10月份PMI下降至50.4，也表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在減速。汪濤表示，面對(duì)溫和放緩的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)困境以及依然處于高位的通脹水平，政府已采取了一些行動(dòng)，為中小企業(yè)放松信貸條件、減稅并釋放了不再繼續(xù)收緊貨幣政策的信號(hào)。由于預(yù)計(jì)四季度銀行每月新增貸款將超過(guò)5000億，更明顯的宏觀政策放松將會(huì)在2012年一季度，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹雙雙進(jìn)一步放緩之后。但即便到那時(shí)，政府也不會(huì)放松房地產(chǎn)的相關(guān)政策。

汪濤認(rèn)為，隨著外部需求惡化以及房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)趨弱，2011年四季度GDP同比增速將下滑至8.4%，2012年一季度則將低于8%。2011及2012年GDP同比增速分別為9.1%和8.3%。

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