CPI、PPI齊降 貨幣政策松動空間不大

2011年11月10日 00:52
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者 梁敏

10月份CPI、PPI雙雙大降，物價回落已成定局，隨著食品價格漲幅放緩和翹尾因素減弱，預計未來兩個月CPI將回落至5%以下。盡管通脹回落為政策進一步微調留出空間，但專家表示，貨幣政策不宜放松，維持當前定向寬松的政策仍是年底中央經濟工作會議召開之前的主基調。

國家統計局昨日公布數據，10月份，居民消費價格(CPI)同比上漲5.5%，較9月份大幅回落0.6個百分點，10月CPI環比上漲0.1%。

據測算，在10月份5.5%的漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素近1.5個百分點，今年新漲價因素約為4.04個百分點。 而新漲價因素中，食品價格明顯回落成為拉低CPI的主要原因。

CPI的回落在預期之內，但PPI的急降卻超出預期。10月份工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲5.0%，創下一年以來新低，環比更出現0.7的負值。“這是一個很好的信號”申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇說，PPI漲幅回落表明輸入性通脹壓力在降低，有利于未來通脹得到控制。

中金公司首席經濟學家彭文生指出，隨著食品價格漲幅放緩以及翹尾因素進一步下降，未來兩個月CPI將繼續下行，11月份回落至4.5%左右。興業銀行首席經濟學家魯政委也認為，未來兩個月CPI都將低于5%。

隨著通脹逐步回落，加之維持12周不變的1年期央票發行利率意外松動，市場上預期信貸會放松的聲音“甚囂塵上”。對此，一些經濟學家認為，貨幣政策放松空間不大。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示，目前貨幣存量仍然很大，政府在考慮放寬貨幣政策時應審慎，不能忽視放寬政策推高物價的可能性。央行貨幣政策委員會委員李稻葵也認為，微調經濟政策重點應放在財政政策上，以緩和中小企業融資環境為目標。

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