CPI、PPI齊降 貨幣政策松動(dòng)空間不大

2011年11月10日 00:52
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 梁敏

10月份CPI、PPI雙雙大降，物價(jià)回落已成定局，隨著食品價(jià)格漲幅放緩和翹尾因素減弱，預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月CPI將回落至5%以下。盡管通脹回落為政策進(jìn)一步微調(diào)留出空間，但專家表示，貨幣政策不宜放松，維持當(dāng)前定向?qū)捤傻恼呷允悄甑字醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)之前的主基調(diào)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)，10月份，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.5%，較9月份大幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，10月CPI環(huán)比上漲0.1%。

據(jù)測(cè)算，在10月份5.5%的漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素近1.5個(gè)百分點(diǎn)，今年新漲價(jià)因素約為4.04個(gè)百分點(diǎn)。 而新漲價(jià)因素中，食品價(jià)格明顯回落成為拉低CPI的主要原因。

CPI的回落在預(yù)期之內(nèi)，但PPI的急降卻超出預(yù)期。10月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比上漲5.0%，創(chuàng)下一年以來(lái)新低，環(huán)比更出現(xiàn)0.7的負(fù)值。“這是一個(gè)很好的信號(hào)”申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇說(shuō)，PPI漲幅回落表明輸入性通脹壓力在降低，有利于未來(lái)通脹得到控制。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出，隨著食品價(jià)格漲幅放緩以及翹尾因素進(jìn)一步下降，未來(lái)兩個(gè)月CPI將繼續(xù)下行，11月份回落至4.5%左右。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，未來(lái)兩個(gè)月CPI都將低于5%。

隨著通脹逐步回落，加之維持12周不變的1年期央票發(fā)行利率意外松動(dòng)，市場(chǎng)上預(yù)期信貸會(huì)放松的聲音“甚囂塵上”。對(duì)此，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣政策放松空間不大。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群表示，目前貨幣存量仍然很大，政府在考慮放寬貨幣政策時(shí)應(yīng)審慎，不能忽視放寬政策推高物價(jià)的可能性。央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵也認(rèn)為，微調(diào)經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)應(yīng)放在財(cái)政政策上，以緩和中小企業(yè)融資環(huán)境為目標(biāo)。

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