G20增長目標評論之一：強勁持續(xù)難兩全

2011年11月10日 01:50
來源：第一財經(jīng)日報 作者：盧鋒

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二十國集團2009年9月在美國匹茲堡舉行第三次峰會，提出促進全球經(jīng)濟“強勁、可持續(xù)與平衡”增長目標。此后峰會一直把貫徹這一增長目標和政策框架作為會議基本議程之一。日前戛納峰會閉幕發(fā)表公告，在規(guī)劃“全球增長和就業(yè)戰(zhàn)略”時，沒有繼續(xù)沿用“強勁增長”表述，顯示G20的增長目標發(fā)生某種調(diào)整。

從建設(shè)未來全球治理結(jié)構(gòu)角度看，2008年底金融危機爆發(fā)特殊形勢下G20峰會的應(yīng)運而生，是一個標志性的歷史事件。當(dāng)時提出強勁、可持續(xù)與平衡增長目標，對凝聚國際社會共識，提振應(yīng)對危機信心，扭轉(zhuǎn)危機沖擊帶來的負面連鎖效應(yīng)并推動全球經(jīng)濟早日步入復(fù)蘇軌道，具有積極而重要的意義。

近年全球經(jīng)濟增長事實表現(xiàn)與G20增長目標關(guān)系如何？增長目標實施有什么成功經(jīng)驗？又有什么新情況和新問題？戛納峰會調(diào)整增長方針傳達出什么信息？筆者擬用一組短文來討論這方面問題。

首先，依據(jù)近年全球經(jīng)濟實際運行情況，我們來觀察早先增長目標中“強勁”與“持續(xù)”訴求之間存在的兩難事實。

數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟在2009年負增長0.5%基礎(chǔ)上，2010年增長率達到5%，這個增長率雖仍低于危機前的2006年和2007年，但超過全球經(jīng)濟長期增長率平均水平，實現(xiàn)了比較強勁增長。2010年強勁復(fù)蘇增長，避免了全球經(jīng)濟落進人們一度擔(dān)憂的百年不遇衰退甚或蕭條局面，無疑是G20協(xié)調(diào)合作抗擊危機取得的重要成果。

問題在于，全球經(jīng)濟比較強勁增長勢頭能否得到鞏固和維持？匹茲堡峰會提出的增長目標中強勁與可持續(xù)子目標是否相互兼容？從最近全球經(jīng)濟運行表現(xiàn)看，形勢不容樂觀。正如戛納峰會公告開宗明義所坦言的，全球經(jīng)濟增速正面臨“減緩走弱”事實。

考慮影響全球經(jīng)濟增長不同因素的消長，國際有關(guān)權(quán)威機構(gòu)動態(tài)調(diào)低2011年全球經(jīng)濟增長率預(yù)測值。IMF今年4月發(fā)布“世界經(jīng)濟展望”，預(yù)測2011年全球經(jīng)濟增長4.4%，9月將預(yù)測值進一步下調(diào)為4.0%。考慮目前各國經(jīng)濟不確定性增大和經(jīng)濟增速走低，不排除今年全球經(jīng)濟增長率會回落到4%以下，顯著低于金融危機前五年4.7%的年均增速。可見2010年的全球經(jīng)濟表現(xiàn)具有短期性，可能不是可持續(xù)強勁增長。

金融危機爆發(fā)后世界主要經(jīng)濟體增長表現(xiàn)分化明顯，在增長強勁度與持續(xù)性匹配關(guān)系上差別較大。基本特點是：歐美發(fā)達國家在強勁、持續(xù)性平衡要求方面成績單都差強人意，主要新興經(jīng)濟體增長動力強勁但難以持續(xù)。

發(fā)達國家整體經(jīng)濟2008年零增長，2009年衰退收縮3.7%，2010年經(jīng)濟復(fù)蘇錄得3%增長率。通常情況下增長3%是不錯成績，但與以往嚴重衰退后復(fù)蘇第一年增長比較，其實是較平淡的成績。更麻煩的是，這個相對乏力的復(fù)蘇增長也難以維持和鞏固。依據(jù)IMF秋季預(yù)測，發(fā)達經(jīng)濟體今年增長率將大幅回落到1.6%，2012年預(yù)測增長率只有1.9%，顯著低于發(fā)達經(jīng)濟體危機前2.5%~3.0%長期增長水平。

新興經(jīng)濟體增長表現(xiàn)搶眼。包括六大經(jīng)濟區(qū)板塊的全球新興經(jīng)濟體2009年經(jīng)歷2.8%低速增長后，2010年總體增長率達7.3%，雖低于危機前5年的平均速度，但可以說實現(xiàn)了較強勁增長，對全球經(jīng)濟復(fù)蘇做出重要貢獻。不過這一較強勁增長勢頭難以持續(xù)，預(yù)測今年新興經(jīng)濟體增長率將回調(diào)到6.4%，2012年增長率將進一步走低。

中國應(yīng)對危機的政策和效果最為引人關(guān)注。中國政府2008年11月實施以財政支出和貨幣信貸擴張為主軸、十大產(chǎn)業(yè)振興政策為輔助支撐的超強刺激經(jīng)濟增長，推動總需求從2009年二季度開始V形回升。2009和2010年在貿(mào)易盈余衡量外需規(guī)模凈收縮1000多億美元基礎(chǔ)上，總需求擴張速度分別達到9.2%和10.4%，兩年用匯率衡量GDP絕對規(guī)模擴大1.34萬億美元，是這兩年全球經(jīng)濟擴張絕對值1.72萬億美元的78%。應(yīng)該說G20以強勁增長為首的政策目標，中國實施得最為得力，效果也最為凸顯。

中國經(jīng)濟雖在強大刺激措施作用下重回兩位數(shù)增長率，但也付出了信貸貨幣過度擴張帶來通脹壓力加劇等方面代價，促使中國政府務(wù)實調(diào)整宏觀政策取向。隨著一段時期緊縮政策的實施，經(jīng)濟增速隨之減緩。今年前三個季度GDP增長率分別9.7%、9.5%和9.1%。依據(jù)我們綜合20多家預(yù)測機構(gòu)意見發(fā)布的第26次季度“朗潤預(yù)測”，今年四季度我國經(jīng)濟增長率將進一步回落到8.7%~8.8%。一般認為今年我國經(jīng)濟增速會減緩到略高于9%水平，明年有望回調(diào)到8%~9%。

其他主要新興經(jīng)濟體情況是：2009~2011年印度經(jīng)濟增長率及其預(yù)測值分別為6.8%、10.1%和7.8%、巴西為0.6%、7.5%和3.8%、俄羅斯為-7.8%、4%和4%。同期印度CPI年增長率及其預(yù)測值分別是10.9%、12%和10.6%、巴西為4.9%、5%0%和6.6%、俄羅斯為11.7%、6%9%和8.9%、可見印度和巴西2010年增長雖相當(dāng)強勁，今年經(jīng)濟增速則會大幅下降，俄羅斯經(jīng)濟危機以來表現(xiàn)較平淡。這幾個新興大國不同程度面臨著顯著通脹困擾，顯示經(jīng)濟增長可持續(xù)性存在困難。

對過去兩三年全球宏觀經(jīng)濟形勢掃描觀察顯示，G20匹茲堡峰會確立的強勁、可持續(xù)與平衡增長目標，對提振全球經(jīng)濟在經(jīng)歷金融危機沖擊形勢下重拾信心具有積極意義，全球經(jīng)濟2010年確實較快實現(xiàn)強勁復(fù)蘇增長。不過全球經(jīng)濟運行最近表現(xiàn)顯示，去年較為強勁增長缺乏后續(xù)動力。“強勁、可持持續(xù)與難兩全，構(gòu)成評估G20近年增長目標框架的基本事實背景。(作者系北京大學(xué)國家發(fā)展研究院中國宏觀經(jīng)濟研究中心教授)

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