世界經濟貿易形勢

2011年11月11日 21:13
來源：商務部網站

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一、當前世界經濟貿易總體形勢

2011年以來，世界經濟延續復蘇態勢，但復蘇步伐明顯放緩。國際金融危機的深層次矛盾尚未有效解決，一些固有矛盾又有新發展，不確定不穩定因素增多，世界經濟復蘇進程既不平衡，又很脆弱，經濟下行風險有所抬頭。得益于新興經濟體經濟強勁增長，一季度，世界經濟延續了上年的復蘇態勢，增長率達到4.3%。進入二季度以來，世界經濟遭受一系列突發事件困擾。日本大地震和海嘯嚴重打擊日本經濟，中東北非社會動蕩使國際金融市場和石油市場風險加劇。對大部分發達經濟體而言，面對著巨額財政赤字和大規模政府債務的沖擊，歐洲邊緣國家的債務風險演變成為全球性事件，發達國家的主權信用評級紛紛遭降級考驗。實體經濟受到殃及，失業率居高不下，私人投資乏力，個人消費低迷。而經濟增長較快的部分新興經濟體通脹壓力不斷上升。國際貨幣基金組織(IMF)在最新發布的《世界經濟展望》中預計，2011年全球經濟增速將為4%，較上年顯著放緩，其中發達經濟體經濟增長率僅為1.6%；2012年全球經濟增速將為4%，其中發達經濟體經濟增長1.9%，新興經濟體經濟增長6.1%，均將低于2010年的增長水平。總體來看，世界經濟未來較長一段時間內都將處于低速增長期。

資料圖。

國際貿易增速明顯放緩。隨著世界經濟緩慢復蘇，國際市場需求恢復，加上補庫存等因素影響，國際貿易在2010年出現恢復性較快增長，全球貨物出口額比上年增長22%，成為拉動世界經濟復蘇的一個主要因素。2011年一季度，在世界經濟繼續復蘇、通脹預期強化和主要商品價格上漲等因素共同作用下，國際貿易延續上年較快增長態勢，全球貨物出口額同比增長22%。進入二季度以來，受日本地震導致國際產業供應鏈受損、美歐等經濟復蘇乏力、主權債務危機不斷惡化等因素影響，全球貨物貿易大幅放緩。據經合組織(OECD)統計，七大工業國和金磚五國二季度進口總額增速僅為1.1%，遠低于一季度的10.1%；出口總額增速則為1.9%，低于一季度的7.7%。其中，美國二季度進口增速從一季度的11.1%放緩至3%，出口增速從5.6%降至2.6%降世界貿易組織(WTO)預計，2011年全球貨物貿易量實際增長率將只有5.8%。由于發達國家經濟增長減速，亞太國家和地區的出口受到波及。聯合國預計，亞太發展中經濟體2011年的出口增長可能比上年減少將近一半，從超過17%跌至9%。

跨國直接投資繼續緩慢復蘇。受全球產能過剩、國際市場需求不穩以及新的投資熱點尚未形成等制約，跨國投資總體滯后于世界經濟和貿易復蘇步伐。但隨著世界經濟復蘇、市場需求恢復、企業資金緊張有所緩解，跨國投資一直處在緩慢復蘇之中。聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)《2011年世界投資報告》顯示，2010年全球外國直接投資(FDI)小幅回升5%，達到1.24萬億美元。其中，發展中國家和新興工業國家吸收了全球52%的對外投資，首次超過工業國家，進一步顯示其在世界經濟中的地位日益提高。相比之下，發達經濟體的直接投資流入量依舊在下滑。2010年跨國并購交易值上升36%，但綠地投資減少。2011年全球FDI受困于發達經濟體主權債務危機、金融市場動蕩加劇、新興市場通脹上升等壓力，估計投資規模增速會有所放緩。UNCTAD估計，2011年全球直接投資流量將為1.4-1.6萬億美元，2012年有望增至1.7萬億美元。

二、世界經濟貿易發展中需要關注的問題

1、世界經濟下行風險加大

從目前情況看，2012年世界經濟有望延續復蘇態勢，只要不出現大的外部沖擊，再度出現危機或“二次衰退”屬小概率事件。但國際金融危機爆發已歷時三年，其深層次影響還在不斷顯露，舊疾未愈，又添新傷，更加凸顯了復蘇的長期性、艱巨性和復雜性，世界經濟增速可能長期低位徘徊，面臨下行的嚴重風險。一是發達國家主權債務風險上升。歐洲問題國家債務規模史無前例，目前歐洲主權債務危機正在從希臘等邊緣國家向意大利、西班牙等核心國家擴散，從公共財政領域向銀行體系擴散，市場信心極其脆弱，引發金融市場持續大幅震蕩。各成員國債務鏈相互交織、經濟聯系緊密，危機加深并拖累銀行系統和實體經濟的可能性上升。二是世界經濟復蘇動力依然不足。主要發達經濟體失業率居高難下，房地產市場持續低迷，消費投資需求疲弱，以技術創新為代表的新增長點尚未形成；財政金融政策空間已十分有限。新興經濟體則面臨通脹上升和經濟增速回落的雙重壓力。三是全球性通脹壓力短期內難以緩解。2011年9月越南、印度、巴西居民消費價格指數分別上漲22.4%、9月7%、7%3%；美國、英國分別上升3.9%和5.2%，歐元區連續十個月超過歐央行設定的2%調控目標。目前情主要發達國家普遍強化寬松貨幣政策。英國已經推出新一輪量化寬松貨幣政策，歐洲央行維持低利率并將重啟長期再融資操作，美國宣布將低利率水平維持到2013年中期，并推出4000億美元規模的扭曲操作。未來一段時期，國際資本大規模無序流動風險增大，大宗商品市場可能頻繁大幅震蕩，全球通脹形勢不容樂觀。四是非經濟因素干擾不斷增多。國際金融危機陰霾不散可能進一步影響相關國家社會穩定，一些國家通脹、失業率社保和兩極分化加劇等問題相互疊加，可能導致政局不穩、社會矛盾沖突加劇，各種風險觸發點增多，都可能對世界經濟產生難以預料的沖擊。

2、發達國家政策工具空間漸窄

2008-2010年間，主要發達經濟體協調一致救助市場，而如今各國決策者政策余地普遍被收窄。歐洲央行和歐盟委員會在救助債務危機國家的方案上，遲遲無法達成一致；美國的政府預算安排和新的刺激經濟方案也是屢屢受困；新興經濟體不得不探討聯手購買歐洲債券，提振市場信心，助其擺脫危機。這都是因為主要國家政府政策手段已捉襟見肘，財政政策普遍受到約束。在次貸危機剛爆發時，美國國債總額只有8.9萬億美元，負債率為65%，但目前已經超過了14萬億美元，負債率也接近100%。歐洲和日本情況也類似。目前許多國家不得不一方面削減財政赤字，另一方面以各種理由增加稅收。美國政府已提出征收“巴菲特稅”計劃；日本執政黨民主黨同意并通過了規模可能高達9.2萬億日元的增稅計劃，用以震后重建。歐盟委員會宣布征收金融交易稅計劃草案，將從2014年開始對27個成員國征收金融交易稅，這一計劃預計每年會給歐盟帶來570億歐元的收入。增稅計劃對于已顯頹勢的經濟復蘇來說，遠水解不了近渴，還有可能使經濟復蘇更加脆弱。貨幣政策方面，“流動性陷阱”和歐通脹壓力加大則困擾著政府的貨幣政策。美聯儲宣布未來兩年保持寬松的貨幣政策反映出其所面對的經濟困境。

3、歐洲主權債務危機仍需高度關注

2011年以來，希臘、愛爾蘭和葡萄牙等歐洲國家主權債務危機問題持續惡化，意大利和西班牙等國債務風險進一步暴露，引發金融市場持續大幅震蕩。各成員國債務鏈相互交織、經濟聯系緊密，危機加深并拖累銀行系統和實體經濟的可能性上升。近期，歐債危機出現一些轉機。10月21日，歐元集團同意向希臘發放第一批第六筆80億歐元貸款，可以確保希臘到2012年3月的資金需求。10月27日，歐盟峰會對希臘債務減計、銀行業資本重組和EFSF擴容的綜合性方案達成協議。這些舉措使國際金融市場壓力有所緩解，但由于方案的具體細節有待明確，加上歐元區制度改革推進緩慢，市場隱憂并未根本消除。與此同時，主權債務危機與銀行危機相互交織。國際清算銀行數據顯示，截至6月底，法國銀行持有希臘和意大利債務分別為557.4億美元和4163.7億美元；德國銀行分別持有213億美元和1617.6億美元。隨著希臘主權債務危機不斷向意大利、法國蔓延，歐洲銀行業風險日益受到關注。近期，三大評級機構相繼調降了法德等相關銀行的信用評級，德克夏銀行更是因此被拆分，甚至一度危及到法國國債的3A評級，引發國際金融市場劇烈波動，并影響到實體經濟發展。

4.貿易保護主義呈加劇之勢

當前，世界經濟下行風險增大，國際貿易增速放緩，主要經濟體失業率居高不下，多種社會矛盾集中顯現，經貿問題政治化更加明顯。G20集團首爾峰會以來貿易保護主義再度抬頭。盡管歷次峰會均承諾抵制貿易保護主義，但并未得到有效落實。有關國際組織報告顯示，首爾峰會后(2010年12月-2011年5月)，受新的貿易保護措施影響的貿易額占全球貿易的0.6%，比上期報告(2010年6月-2010年11月)增長了一倍，全球新發起的貿易保護措施多達463起，比上一報告期上升了61%，其中化工品、肉類、鋼鐵、機械、電子、乳制品和汽車受影響最為嚴重。我國受貿易保護措施損害比較突出。2011年1-9月，我國遭受貿易救濟調查案件已有50起，涉案金額達30億美元。美國、歐盟和澳大利亞等相繼出臺了強化貿易救濟效力的政策，并對我國出口產品發起多起“雙反調查”和反規避調查。發展中大國針對我國貿易限制措施也明顯增多。1-9月，巴西、土耳其、印度尼西亞、阿根廷和印度五國共對我國發起貿易救濟調查18起，占我國遭受調查總數的36%。我國與美國、歐盟等在人民幣匯率、知識產權保護、出口信貸等方面的體制性摩擦也日趨激烈。不久前，美國商務部公布實施的《戰略貿易許可例外規定》，將中國排除在44個可享受貿易便利化措施的國家和地區之外；美參議院近期又程序性通過《2011年貨幣匯率監督改革法案》立項預案，一旦成為法律，我國對美出口將遭受大面積影響。

三、主要國家和地區經濟貿易前景

美國 2011年，美國經濟復蘇步伐明顯放緩。第一季度國內生產總值(GDP)僅增長0.4%，遠低于首次預估的1.8%，第二季度增長率恢復至1.3%，三季度增長2.5%。美國經濟復蘇乏力的主要原因，一是政府主導型的經濟復蘇，無法避免隨著政府后續支持力度的減弱或退出對經濟造成的拖累。2011年前兩個季度，政府支出減弱對美國經濟分別帶來1.23和0.18個百分點的增長拖累，而2009-2010年同期該指標均為正面貢獻。二是失業率高企，儲蓄率上升，消費支出受到抑制。前三季度，美國失業率仍在9%左右，同期儲蓄率不斷提高。三是房地產市場低迷，繼續拖累制造業，拖累整體經濟增長。四是歐債危機影響蔓延，金融市場動蕩加劇，投資者投資信心受挫，美股大幅下跌。目前，拖累美國經濟增長放緩的因素已顯現長期化趨勢。當然，美國居民消費能力的改善、企業盈利持續強勁、弱勢美元促進美國出口增長等仍為美國經濟帶來曙光。短期內美國經濟周期性復蘇趨勢不會逆轉，但增速仍將十分有限。IMF預計2011年美國經濟增長率為1.5%。2012年進一步增至1.8%，

歐元區受歐洲主權債務危機影響，2011年歐元區經濟整體動蕩。一季度GDP環比增長0.8%，同比增長2.5%，增長動力主要來自歐元區核心國家德國和法國。二季度，歐元區GDP環比僅上升0.2%，同比上升1.6%，環比增速為2009年二季度以來的最低水平。包括德、法國英在內的歐洲主要經濟體的同期經濟環比和同比增速均出現下降。其中，二季度德國經濟僅比前一季度增長0.1%，較上年同期增長2.8%，均低于預期；法國同期環比增長率為零。與此同時，歐元區邊緣國家問題日趨嚴重，突出體現在公共和私人的赤字與債務規模龐大，競爭力顯著下滑，經濟增長不足，失業率攀升等。而歐盟又無法對成員國經濟基本面進行管控，這使歐洲在債務、競爭力以及強化銀行系統等領域面臨困難。歐元區整體經濟信心指數連續5個月下挫，8月份降至98.3，為2010年5月以來最低值，也創下自2008年12月以來下跌最快紀錄。根據歐盟委員會數據，8月份商業景氣指數的所有分類指數均出現不同程度下滑。其中，工業信心指數為-2.9年為2010年7月以來最低水平；服務業信心指數降至3.7月為2010年6月以來最低水平；消費者信心指數也從7月份的-11.2降至-16.5%創2010年6月以來最低水平。目前，挽救市場信心是當務之急。同時，國際社會和歐盟拿出行之有效的方案，拯救債務危機至關重要。歐盟委員會預計，歐盟2011年下半年經濟增長率只有0.2%；歐元區第三和第四季度經濟增長率分別為0.2%和0.1%，IMF預計2011年歐元區經濟整體增長率為1.6%，2012年增長1.1%，發展前景不樂觀。

日本由于受到東北部大地震、海嘯和核泄漏影響，2011年3月起日本經濟再現衰退跡象。大地震和海嘯給日本造成的經濟損失高出1995年阪神大地震損失近80%。與此同時，企業生產遭受重創，出口大幅減少。日本內閣府公布的GDP統計結果顯示，扣除物價變動因素并經季節調整后，第一季度日本實際GDP環比下降0.9%，按年率計算為下降3.5%；二季度GDP比上一季度下降0.5%；比上年同期下滑2.1%。這是日本連續第三個季度經濟出現負增長。盡管如此，日本內閣府和日本央行對日本經濟充滿樂觀情緒，預計下半年日本經濟溫和復蘇，特別是生產和出口有望回升；個人消費方面雖然市場依然疲軟，但是逐漸減緩了下降趨勢，預計個人消費增長0.2%；企業資本庫存恢復逐步導致內需增長。內閣府還預計災后重建需求將帶動2012年度日本經濟復蘇，經濟增長率為2.7%-2.9%；個人消費預計為增長1.2%-1.4%。日本制造、建筑、銀行和保險等領域的高級管理者也普遍認為，日本工業經濟的復蘇比預期要快。但國際社會對日本經濟仍不看好。穆迪9年來首次下調日本主權信用評級，使其信用排名降至發達國家的最后一位，甚至低于財政不穩定的意大利和西班牙。這與日本首相頻繁更迭，對有效實施長期財政政策造成障礙不無關系。IMF預計2011年日本經濟增長率為-0.5%；2012年經濟增長2.3%。

新興市場和發展中國家 2011年，新興市場和發展中國家經濟仍保持穩定增長。中國經濟前三季度增長9.4%，俄羅斯經濟上半年增長3.7%。1-8月，中國和巴西出口增速超過20%，印度一季度出口增長率同比超過50%。聯合國的《2011年世界經濟形勢和展望》報告指出，今后兩年內，中國家印度一巴西將領跑全球經濟復蘇。但新興經濟體國家也面臨經濟發展的諸多壓力，包括大宗商品價格上漲、通脹壓力增大、以及隨著貨幣政策收緊和利率上調可能誘發的熱錢涌入等。目前，新興市場國家平均通脹率已經超過5%。印度受到巨額政府債務和高通貨膨脹率的拖累，2011年二季度經濟僅增長7.7%。為18個月以來最低的增長率。土耳其的巨額經常賬戶逆差使它很容易受資本外流的沖擊。在巴西，中產階層消費者面對不斷上升的利率減少了開支，經濟增長在減速。聯合國拉丁美洲和加勒比經濟委員會預計，金融市場的動蕩給該地區經濟帶來沖擊，歐洲與美國經濟增長放緩將對拉美出口以及產品售價產生不利影響。2011年該地區經濟增長率4.4%，較之前預期的4.7%要低；名義出口將增長27%，實際出口增長9%。2012年該地區經濟將增長4.1%。發達經濟體經濟惡化對亞洲發展中國家出口造成拖累，亞洲開發銀行預計，2011年下半年亞洲發展中國家經濟增長將有所放緩。IMF預計，新興市場和發展中國家2011年經濟增長6.4%，較上年的7.3%要低，2012年繼續放緩至6.1%。