民生證券：食品飲料行業2012年投資策略

2011年11月15日 11:41
來源：證券時報網

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民生證券分析師王永鋒日前發布《食品飲料行業2012年投資策略》認為，隨著通脹水平2012年保持下滑態勢，同時居民預期未來一段時間內通脹將會逐步下滑，預計2012年消費者信心指數有望提升到110以上。另外，商務部制定的《國內貿易發展規劃(2011-2015)》，規劃到2015年社會消費品零售總額力爭比2010年翻一番，超過30萬億，消費品零售總額以每年超過3萬億的增幅遞增，規劃主要涉及批發業、零售業、住宿和餐飲業、居民服務業和其他服務業等商貿服務業，為食品飲料行業發展帶來機遇。給予維持對食品飲料行業“推薦”的投資評級。

研報給出各子行業投資策略如下：

1、白酒——

2012年最看好以酒鬼酒、沱牌舍得為代表的三線次高端白酒(二線次高端白酒為洋河股份、山西汾酒、古井貢酒為代表的三駕馬車)。尤其是酒鬼酒，在傳統銷售淡季收入連續2個季度環比增加，復蘇進程得以確認，經營拐點已經顯現，酒鬼酒將成為白酒板塊2012年戰略性投資品種。對于一線超高端白酒，看好貴州茅臺和五糧液這兩個品牌力無人能及的超高端白酒龍頭，2012年仍將保持較高增長，是穩健型投資者的首選品種。

2、葡萄酒——

2012年進口葡萄酒和國產葡萄酒共同高速發展的趨勢仍然不會改變，未來幾年內國外葡萄酒的沖擊將重蹈啤酒覆轍，國內行業龍頭張裕A的發展空間依然巨大，張裕A的穩定增長值得期待。

3、啤酒——

2012年將是啤酒行業的買點，目前啤酒行業受原材料價格上漲的影響已經完成提價，預計隨著全球大麥供需回歸平衡，2012年大麥價格隨之下滑是大概率事件，進而在產品提價和原材料降價之間形成了剪刀差，利潤空間將大幅增加，2011年啤酒行業并購整合不斷，2012年這一趨勢將繼續保持，行業集中度繼續大幅提升，行業龍頭青島啤酒、燕京啤酒將通過并購達到外延式發展。

4、黃酒——

隨著行業進入又一個高速增長階段，2012年黃酒行業內公司盈利能力有望大幅提升，競爭力有望持續增乾尤其是行業龍頭古越龍山值得長期持有。

5、乳制品——

乳制品行業繼續看好行業龍頭伊利股份。另外，隨著國家對乳制品生產企業生產許可證嚴格審核，部分中小型乳制品企業被淘汰出市場，乳制品行業龍頭伊利、蒙牛將迎來新的發展機遇。

6、肉制品——

在消費需求旺盛以及豬肉價格下滑的背景下，預計2012年我國屠宰及肉類加工行業仍將保持30%以上的高速增長，看好雙匯發展未來的增長趨勢。