36億轉讓煤企80%股權獲批京東方賣煤扭虧？

2011年11月16日 03:08
來源：每日經濟新聞作者：吳文坤

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京東方首批4.5億噸煤炭80%的股權變現36億元基本成為了事實。

京東方科技集團股份有限公司(以下簡稱京東方A)11月14日晚間發布的公告顯示，北京市國資委已經批復同意京東方旗下控股子公司京東方光電作價36億元轉讓鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司80%的股權。而昨日(11月15日)該項交易也獲得股東大會的順利通過。

獲得首批4.5億噸煤炭并沒多久，京東方就將其控股權轉讓，業內人士質疑后者“急于變現”來擺脫虧損困局。

方案獲股東大會通過

京東方煤炭資源的獲得和轉讓也就是在最近三個月。

今年8月，京東方承諾投資220億元，在內蒙古鄂爾多斯建設AM-OLED生產線。由此，其從當地政府獲配10億噸煤炭探礦權。隨后，京東方成立了鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司 (以下簡稱京東方能源)，并表示與北京昊華能源股份有限公司合作開發上述煤炭資源。

當時傳言稱，京東方打算將該項目80%股權轉給昊華能源(601101,SH)，作價約80億元(不包括資源價款)。兩個月后，傳言被部分證實。

10月25日晚間，京東方A(000725，SZ)公告稱其控股子公司京東方光電擬協議轉讓所持有的京東方能源80%股權，其中60%轉讓給北京工業發展投資管理有限公司，成交價格為27億元；另外20%轉讓給昊華能源，成交價格為9億元，合計36億元。資料顯示，京東方能源的股權構成是，北京京東方光電科技有限公司占比80%，京東方A占比20%。

根據公告，11月11日京東方就已收到北京市國資委同意此交易的批復。昨日該交易也獲得股東大會的同意。“目前來看應該不會有變數了。”京東方新聞發言人張宇昨日在接受《每日經濟新聞》采訪時如此表示。

為扭虧轉讓資產再上演？

據了解，上述鄂爾多斯市政府與京東方的“投資換煤炭”合作，其依據是2009年6月內蒙古自治區政府出臺的《關于進一步完善煤炭資源管理的意見》，“一次完成固定資產投資40億元以上的新建大型裝備制造和高新技術項目”和 “裝備制造和高新技術項目固定資產投資每20億元配置煤炭1億噸。

相關報道顯示，鄂爾多斯市政府采取了分階段發放煤炭資源和采礦權的做法，在工廠開工建設后首先發放部分煤炭資源，在項目過半后發放另外一部分煤炭資源，而項目投產后再發放探礦權。

張宇昨日對《每日經濟新聞》記者表示，AM-OLED生產線已經于9月初開工。這使得京東方獲得了首期配置的4.5億噸煤炭資源，對于相關媒體的“賤賣”一說，張宇表示是嚴格按照評估機構給出的價格進行交易。

根據相關評估報告，首期4.5億噸煤炭資源參考價值44.33億元，而整個10億噸煤炭的總市場評估價值為98.55億元。

昨日，有業內人士質疑京東方是為逃離連虧陰影而“急于變現”

據悉，今年前三季度，京東方A主要液晶面板產品價格繼續走低，公司累計虧損21.43億元，同時該公司預計今年全年虧損額超過30億元。2010年京東方A虧損20.04億元，上述資源轉讓有利于改變連虧局面，避免被“披星戴帽”

對此，“京東方的目的是通過政策傾斜，賺一筆快錢，以更好地反哺自己一直在虧損的老地盤。”IT時評人張書樂如此表示。

家電行業資深觀察家劉步塵在接受《每日經濟新聞》采訪時認為，京東方“醉翁之意不在酒”，這么快通過上述資源的交易獲取收益，顯然是為彌補今年的扭虧。

類似的一幕出現在2009年。資料顯示，2008年京東方A虧損8.08億元，2009年前三季，京東方A虧損7.57億元，其發布的2009年度業績預告稱，預計2009年度虧損10億元。但最后由于變賣北京京東方置業有限公司70%股權以及相關部門科研經費的補助，獲取資金共超過6億元，京東方A在當年實現盈利4968萬元。

由于此OLED項目的注冊資金需要120億元，張宇昨日表示，轉讓主要是為項目的前期投入資金做準備，從結果來看，如果能夠實現彌補虧損的作用，對企業和投資者都是好事。

貿然進入OLED領域存風險

劉步塵認為，雖然京東方今年能靠轉讓上述資源實現扭虧。然而，由于AM-OLED生產線項目的開工，將讓京東方明年的經營風險進一步加大。

“面板生產線應該建設在靠近市場的地方，而鄂爾多斯市缺乏相關配套、產業鏈不完善”。劉步塵表示，OLED在全球也是剛剛興起，中國在技術上沒有話語權，貿然投資進入一個陌生領域，本身就是一種風險。

創維集團新聞發言人李從想此前接受《每日經濟新聞》采訪時也認為，OLED還有一個普及的過程，而且技術高投資成本大，要最終實現量產和替代，時間會相當長。

對此，張宇表示，新項目周邊的產業配套不是問題，“鄂爾多斯將打造一個裝備產業基地，京東方也是按照園區的形式來投資，配套完善。”此外，由于該線生產的是小尺寸屏，相對大尺寸屏的生產項目，運輸成本不會占比那么大。

“中國的TFT-LED產業從開始就是在質疑聲中壯大的。”張宇強調了搶占未來的技術制高點對于京東方的必要性。

對于業界對明年京東方業績的擔憂，張宇表示，當前京東方4.5代線、5代線改造已經全部完成，6代線將在今年年底生產能力由9萬片提升至10萬片，8.5代線明年上半年將實現達產9萬片，“競爭力和盈利會有比較大的提升”。