國泰君安：煤炭行業(yè)2012年投資策略
國泰君安孫建平11月17日發(fā)布《煤炭行業(yè)2012年度策略報告》認(rèn)為，貨幣政策由緊縮轉(zhuǎn)向放松的步驟僅是小步慢行，房地產(chǎn)政策短期難有放松跡象，明年上半年煤炭行業(yè)景氣將繼續(xù)下行，煤價缺乏上漲動力，伴隨著通脹水平的同步回落，明年上半年煤炭板塊難以超越大盤。
研報指出，由于明年宏觀和行業(yè)政策處于中性偏緊的狀態(tài)，煤炭板塊后周期性再現(xiàn)，板塊相對估值底部的確立要晚于大盤估值底部的出現(xiàn)。預(yù)計明年年中至三季度煤炭板塊將迎來相對估值水平的底鉑反轉(zhuǎn)行情的真正確立依賴于政策轉(zhuǎn)向信號的確定。
短期內(nèi)，研報繼續(xù)看好業(yè)績鎖定性更強的動力煤公司中國神華、國投新集，明年下半年反轉(zhuǎn)行情確立后，看好冶金煤公司中外延擴張潛力更大的
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