彭文生：房產(chǎn)投資需求控制不應(yīng)放松 否則會(huì)前功盡棄

2011年11月30日 13:05
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 11月30日，2012世界經(jīng)濟(jì)展望論壇在北京舉行。中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生在演講中表示，房地產(chǎn)政策不能僅僅關(guān)注短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)需求的影響，更要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格泡沫對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的危害。如果貨幣政策有比較明顯放松的情況下，對(duì)房地產(chǎn)投資性需求控制更不應(yīng)該放松，如果貨幣環(huán)境放松了，投資性需求限制再放松的話，信貸又會(huì)回到房地產(chǎn)市場(chǎng)，這就意味著過去兩年調(diào)控有前功盡棄的危險(xiǎn)。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

彭文生：上午好，前面幾位演講嘉賓也都談到對(duì)未來外圍形勢(shì)的看法，包括對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。非常關(guān)注的問題當(dāng)然是歐洲的問題，理解好像稍微有些不一樣，盧西恩·可耐特先生講解決歐洲的問題，現(xiàn)在80%的措施已經(jīng)推出來了。好像到目前來講，市場(chǎng)的信心還不是那么足夠。

第一，怎么看這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩和主要來源，從表面上看，2006、2007、2008年這三年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)12.7%，從2008到現(xiàn)在平均下降了3個(gè)百分點(diǎn)，9.7%的增長(zhǎng)。這三個(gè)百分點(diǎn)的下降幾乎完全是因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)速度的放緩，從表面上看增長(zhǎng)放混是反映外部需求疲軟。但是，我們認(rèn)為有兩個(gè)現(xiàn)象突出問題可能不是那么簡(jiǎn)單。一是雖然過去幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有比較顯著的下降，下降了3個(gè)百分點(diǎn)，但是我們有比較明顯通脹的壓力。

二是我們的勞工市場(chǎng)非常緊張，增長(zhǎng)雖然有比較大的下降，但是企業(yè)招工難還是越來越突出。這兩個(gè)現(xiàn)象都說明什么問題？中國(guó)經(jīng)濟(jì)供給能力的增長(zhǎng)速度下降了，所以我們看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以從兩個(gè)角度看，一個(gè)看需求端，消費(fèi)需求、投資需求出口，但是光看需求是不夠的，因?yàn)樾枨罂梢钥空叽碳ぃ唐趦?nèi)多發(fā)點(diǎn)鈔票，多來點(diǎn)財(cái)政刺激，但是過多以后也是不能持續(xù)的。供給能力取決于勞動(dòng)力、資本、生產(chǎn)效益。我們講現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩不僅僅是一個(gè)短期的需求的放緩，而是中長(zhǎng)期放緩趨勢(shì)的開始，主要是因?yàn)楣┙o方面因素的考慮。

具體三個(gè)原因：1、和WTO過去十年帶來參與全球競(jìng)爭(zhēng)的紅利逐漸減少，一個(gè)比較明顯的指標(biāo)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開放度，出口、進(jìn)口總額占GDP的比重過去幾年大幅下降，這當(dāng)然是個(gè)好事情，我們都講中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)應(yīng)該更多的從外部需求轉(zhuǎn)移到內(nèi)部需求，但是同時(shí)也提出一個(gè)挑戰(zhàn)，過去十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)越來越多的部分參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，增加透明度，減少尋租行為，對(duì)經(jīng)濟(jì)效率的提高有很大促進(jìn)。現(xiàn)在開放度下降了，從需求端是好事情，從供給端看形成了挑戰(zhàn)，怎么增加內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，來彌補(bǔ)減少參加國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)所帶來的效益放緩的影響。2、農(nóng)村可轉(zhuǎn)移的勞動(dòng)力已經(jīng)大幅減少。按照我們的估算，15-35歲青壯年可轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力現(xiàn)在只有3000萬左右，比幾年前大幅度下降，勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移是過去這20年勞動(dòng)生產(chǎn)力提高的一個(gè)非常重要的因素。35房地產(chǎn)價(jià)格大幅上升，短期內(nèi)旺盛的房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)需求有拉動(dòng)作用，尤其是投資需求，負(fù)面影響是，地價(jià)高了以后對(duì)地源分配的壓力。基于這個(gè)判斷，總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要取得放緩的態(tài)勢(shì)，怎么看明年保增長(zhǎng)的政策。

從明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策來講，不應(yīng)該再回到過去說單純靠大規(guī)模所謂利逐期的、轉(zhuǎn)需求觀念政策，財(cái)政政策也好，貨幣政策也好，先把財(cái)政增長(zhǎng)拉回到過去的高增長(zhǎng)。所謂潛在增長(zhǎng)、供給能力增長(zhǎng)已經(jīng)下降了，如果靠政策的刺激把需求拉到大幅超過這種可持續(xù)的增長(zhǎng)，我們就會(huì)面臨新一輪通脹的壓力，資產(chǎn)泡沫的壓力也會(huì)增加。

第二，從政策的組合來講。明年保增長(zhǎng)的政策除了利逐期的持續(xù)管理有關(guān)，今天早上的嘉賓也講到，需要改革。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開放這30年以來，三次比較明顯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的上升都是和經(jīng)濟(jì)改革相聯(lián)系的，80年代初的農(nóng)村改革，農(nóng)業(yè)承包責(zé)任制，90年代初，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的確立，過去十年WTO對(duì)我們效率提高的影響。所以，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來要防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅下滑，關(guān)鍵一點(diǎn)要看新一輪改革措施，怎么樣促進(jìn)供給能力的提高。這個(gè)主要體現(xiàn)在什么方面呢？首先是增加內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，就是剛才講的，我們現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)更多部分是依靠?jī)?nèi)部需求，但是內(nèi)部需求的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和國(guó)際市場(chǎng)來講要差一些，所以我們?cè)趺礃訙p少內(nèi)部對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的限制因素，尤其是要通過一種競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境來鼓勵(lì)創(chuàng)新，我覺得這是一個(gè)非常重要的方面，這是結(jié)構(gòu)性的政策。

另外，談到宏觀政策，財(cái)政政策需求不僅僅是總需求關(guān)系，財(cái)政政策還有一個(gè)可以達(dá)到的目標(biāo)，提高總體經(jīng)濟(jì)責(zé)任分配的效率。從政策層面上來講，總理、政府都是多方的強(qiáng)調(diào)，也是越來越關(guān)注到所謂結(jié)構(gòu)性減稅。所以我們覺得，明年對(duì)這一點(diǎn)，我自己的看法是，還是可以有所期待的，期待結(jié)構(gòu)性減稅的政策有更多后續(xù)的動(dòng)作和措施出臺(tái)。我們講的結(jié)構(gòu)性減稅不僅僅是降低稅負(fù)、刺激需求，從某種意義上講更重要的是，通過改變或者改善稅收體制里面的因素，比如說營(yíng)業(yè)稅改增值稅就避免重復(fù)征稅的問題，提高稅收體制的效率，這也是鼓勵(lì)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的重要方面。

房地產(chǎn)政策，我注意到今天早上其他幾位嘉賓也談到這個(gè)問題，最近我們看到房地產(chǎn)價(jià)格有所松動(dòng)，調(diào)整幅度也開始顯現(xiàn)出來，現(xiàn)在也聽到越來越多的聲音講到房地產(chǎn)政策是不是應(yīng)該可以放松了。我自己是覺得，我們?cè)谟懻摲康禺a(chǎn)政策的時(shí)候，往往過多的強(qiáng)調(diào)對(duì)需求端的影響，房地產(chǎn)如果下來，投資額下來了怎么辦，對(duì)經(jīng)濟(jì)短期需求負(fù)面的影響，不太多關(guān)注中長(zhǎng)期對(duì)經(jīng)濟(jì)效率、對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)的影響。我們的一個(gè)基本研判是，最起碼從一個(gè)理性的政策角度考慮，房地產(chǎn)政策不能僅僅關(guān)注短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)需求的影響，更要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格泡沫對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的危害。尤其是在總體的宏觀政策，尤其是貨幣政策，如果有比較明顯放松的情況下，對(duì)房地產(chǎn)投資性的需求更不應(yīng)該放松，如果貨幣環(huán)境放松了，投資性需求限制這些措施再放松的話，信貸又會(huì)回到房地產(chǎn)市場(chǎng)，這就意味著過去兩年調(diào)控的是有前功盡棄的危險(xiǎn)。這是我們講的明年宏觀調(diào)控政策，當(dāng)然有一個(gè)利逐期總需求關(guān)系的性質(zhì)和相關(guān)的措施，財(cái)政政策也好、貨幣政策也好。但是我們更期待的是政府在機(jī)構(gòu)性政策上提高效率，降低壟斷，提高競(jìng)爭(zhēng)，包括對(duì)繼續(xù)控制房地產(chǎn)泡沫這方面的期待。謝謝大家。

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