人民幣罕見“七跌停” 匯改迎新契機？(2)

2011年12月09日 01:35
來源：第一財經日報

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康子冉

嘉賓

●宋泓 社科院世界經濟與政治研究所研究員、國際貿易研究室主任

●梅新育 商務部國際貿易經濟合作研究院研究員

●曹鳳岐 北京大學金融與證券研究中心主任

●黎友煥 廣東省社會科學院綜合中心主任、熱錢專家

●周景彤 中國銀行戰略投資發展部高級經濟師

央行外匯占款8年來首次下降，近期人民幣匯率連續下跌，曾經資本不斷流入、人民幣持續升值的格局似乎出現了松動。在這樣一個新的背景下，中國政府一直推動的人民幣國際化進程是否出現暫停或者減緩，匯率形成機制改革會不會發生改變？為此，我們此次邀請多位在外匯體制改革方面頗有建樹的專家來共同探討這些問題。

1.優化人民幣國際化措施

第一財經日報：有人指出人民幣國際化的實質更多是資本項目自由化，但目前的國際形勢來看資本項目自由化比較危險，并建議加速推動人民幣國際化進程應該慎重，怎么看待當前人民幣國際化的推出節奏？

周景彤：我認為目前人民幣匯率的波動和人民幣國際化進程不能完全對等，人民幣國際化的進程主要是完成三個環節，一是讓人民幣成為世界結算貨幣；二是讓人民幣成為世界計價貨幣；最后是實現人民幣國際儲藏貨幣的功能。但是我們現在連第一步都沒完成，談放緩實在是沒有必要。

梅新育：在經常項目交易方面，我們不應該讓人民幣國際化往后退，但是在資本項目上的國際化，可以暫時收緊，特別是組合投資領域。

黎友煥：在下跌的情況下，人民幣國際化已經被阻擊，甚至國內資本外流很嚴重。總的來說，我自己覺得目前人民幣國際化的相關政策還沒有配套，相關操作規程存在巨大的問題，但暫時停止我卻不認同，成本太大。應該是相關部門要加緊總結，優化人民幣國際化的措施。

2.人民幣貶值利弊共存

日報：人民幣匯率升值預期反轉這樣一個格局如果持續，將對于人民幣國際化和匯率改革有什么有利影響和負面效果？

黎友煥：匯率改革追求的是形成機制的健全和完善，目前人民幣匯率從原來的單邊升值，變為雙邊波動，現在來看是個好事情，人民幣貶值對中國出口和就業是一種拉動，但是負面的影響，就是防止熱錢跨境流動帶來的相應的風險。

曹鳳岐：人民幣貶值實際上有利有弊，過去中國主要擔心升值過快，因此，對目前的貶值行情，大可不必這么驚慌，因為它是根據市場作出的反應，正好反映了人民幣匯率形成機制的市場化。

3.匯改任重道遠

日報：目前是否應把人民幣匯率出現的雙向波動看作是加速匯率形成機制改革的機會，有人提出央行干預外匯市場的行為應該停止，盡快利用機遇期建立浮動的匯率體制，這一問題怎么看？

周景彤：建立浮動的匯率機制，無非是放開資本項目，那么在資本大量外流的情況下，顯然是不合適的，因此不能根據短期現象，就改變長期以來堅持的宏觀原則。現在的主要工作是應對世界經濟的不確定性和國內經濟下行的主要風險。

宋泓：金融危機中，中國想要參股發達國家核心的金融機構、部門、銀行很困難，除了購買這些國家的國債。我們現在看到的種種單邊后果，都是中國和西方國家沒有很深入的融入的結果。缺乏這種融入，未來匯改和對外開放還會面臨更多困境。

曹鳳岐：我認為匯率改革是一個過程，并沒有什么特別的窗口期。以前總是說升值有問題，不能市場化、貶值也不能市場化，實際上貨幣的升值和貶值恰恰都是一個市場化的過程。

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