11月CPI創(chuàng)14個月新低存準率或持續(xù)下調(diào)

2011年12月10日 03:21
來源：證券時報作者：許巖

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11月份CPI同比上漲4.2%，專家預計明年物價走勢將呈“V”型

昨日，國家統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，11月份居民消費價格指數(shù)(CPI)較上年同期上升4.2%，不僅創(chuàng)下年內(nèi)新低，也是去年10月以來最低值。另外，11月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比上漲2.7%，環(huán)比下降0.7%，創(chuàng)下23個月新低。業(yè)內(nèi)專家認為，當前物價水平符合宏觀調(diào)控預期，明年CPI漲幅將保持在4%左右，貨幣政策應堅持穩(wěn)健。

數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲4.2%。其中食品類價格同比上漲8.8%，當中糧食價格上漲8.9%，肉禽及其制品價格上漲19.6%，豬肉價格上漲26.5%；居住類價格漲幅回落明顯，11月同比上漲3.0%，漲幅不再居于第二位，低于煙酒、衣著、醫(yī)療保健等類別價格，也是近期首現(xiàn)。

對于11月份CPI回落的原因，國家統(tǒng)計局分析指出，一是翹尾影響大幅減少，二是蔬菜、肉禽等食品價格環(huán)比回落。

銀河證券首席總裁顧問左小蕾表示，從當前數(shù)據(jù)來看，通脹趨穩(wěn)的態(tài)勢比較明顯。今年通脹可以控制在5.5%左右，明年通脹將保持在3.5%~4%的水平上。

中銀國際首席經(jīng)濟學家曹遠征也表示，11月份CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，主要是由農(nóng)產(chǎn)品價格和食品價格回落所影響，預計12月份CPI將在4%左右，明年一季度將會有1~2次存款準備金率的調(diào)整。

CPI在今年下半年高位回落之后，業(yè)內(nèi)對明年的價格走勢趨于樂觀。不過，基于對農(nóng)產(chǎn)品周期、資源價格改革和政策放松的判斷，不少業(yè)內(nèi)人士認為，明年物價走勢為“V”字，即一二季度下滑、三季度見底、四季度回升，全年CPI漲幅在3.3%-3.5%之間。

民生證券首席經(jīng)濟學家滕泰預測，隨著食品價格回落，房地產(chǎn)調(diào)控政策效果顯現(xiàn)，明年一季度CPI會回落到4%以下，到明年6月、7月份CPI會回落到3%以下，全年CPI在3.2%左右。

雖然CPI同比大幅回落，通脹壓力減弱，但與此同時面臨的經(jīng)濟減速壓力在四季度陡然增強。剛剛公布的11月采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)為49.0%，比上月下降1.4個百分點，比臨界點50%還少1個百分點，是該數(shù)據(jù)33個月以來首次降到臨界點之下。這表明經(jīng)濟總體回落，增速放緩已經(jīng)成為不爭的事實。因此，業(yè)內(nèi)普遍預計，未來幾個月內(nèi)，央行將持續(xù)多次下調(diào)金融機構的存款準備金率，主要金融機構的存準率將降至19%或19.5%，且調(diào)降舉措將多集中于明年上半年。

北京大學中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青認為，今年上半年到9月份，中央一直把控制通脹放在第一位，今后可能會有所調(diào)整。宋國青表示，盡管CPI同比還在增長，但環(huán)比已經(jīng)開始負增長，可以開始考慮降息，但到明年一季度降息的可能性很小，而二季度降息的概率會大一些。

左小蕾認為，當前面臨環(huán)境較復雜，決策層應堅持穩(wěn)健貨幣政策。“明年的環(huán)境不會比今年差，因為人民幣升值壓力加大、歐美危機等因素已提前釋放，西方國家預計不會再印發(fā)大量貨幣應對危機。

發(fā)改委宏觀研究院原副院長劉福垣認為政策需要保持中性。他指出，由于生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變以及保增長很難在一兩年之內(nèi)恢復，因此未來應該保持中性的政策，財政政策不能太積極，貨幣政策也不能太緊縮。