滬指十年以來漲幅接近于零

2011年12月13日 03:29
來源：新文化報

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昨日，兩市股指仍然是雙雙跳空低開，在快速探底之后，一度呈現小幅反彈走勢，但是反彈的力度十分有限，隨后又陷入調整之中。深成指再度創出本輪調整的新低9365.38點，上證指數也跌破了2300點整數大關，最低下探至2290.26點，兩市的中短期均線系統均呈現空頭排列走勢。從盤面看，投資者觀望氣氛濃厚，市場難有持續熱點出現。房地產板塊弱勢調整，跌幅居各板塊之首，水泥板塊低開低走，跌幅居前。

到全天收盤時止，上證指數收于2291.54點，下跌23.73點，跌幅為1.02%；深成指收于9376.28點，下跌103.99點，跌幅為1.1%。滬深兩市分別成交365.2億元、339.7億元，成交量較上周五有所萎縮，滬市成交量創三年新低。此前滬指曾于2001年沖高至2245點見頂，十年間滬指接近“零漲幅”。市場分析人士認為，大盤在持續調整之后，靠自身力量已經很難轉強，市場重心或將進一步下移，投資者避險為主。

-盤面掃描

房地產股成為重災區

根據相關軟件數據顯示，昨日，資金凈流入前三位的板塊分別為券商、銀行類、其他行業；資金凈流出前三位的板塊分別為房地產、化工化纖、醫藥。

保險板塊在昨日的表現要好于大盤，三只保險股當中，一只股票下跌兩只股票上漲。水利建設板塊指數也是昨日收盤時少數幾個飄紅的板塊指數之一，該板塊的19只成分股在昨日漲跌互現，但是整體表現要強于其他板塊和大盤。

房地產板塊再度成為昨日盤中的重災區，至全天收盤時止，300地產、內地地產、380地產和房地產等四大板塊指數占據了板塊指數跌幅前四名的位置。

-后市研判

支撐下移到2200點附近

“目前盡管拋壓不重，但買盤也不踴躍，市場參與度極低，而擴容仍在繼續，難免呈現弱勢格局。申銀萬國的分析師李筱璇表示，本周市場最關心的應該是中央經濟工作會議。從趨勢上看，經濟下行已成共識，A股市場中的波段性機會來自流動性階段性改善推動的估值修復，盡管需要累積效應而且短期波動難免。

李筱旋建議投資者在后市繼續關注兩點，一是銀行等權重股估值修復能否繼續；二是量能可否持續放大。這兩大因素將成為股指在后市是否會發生反彈、反彈力度有多大的關鍵。

東北證券的分析師張適兆表示，明年貨幣政策中性偏松，若一季度不出現超預期下行，預計會出現3次存準率下調，若出現超預期下行，可能會出現5次降準，一至兩次降息。但真正的經濟定調還要到明年兩會之后。歐盟峰會啟動歐盟穩定機制，進行自動觸發機制等達成一致取得階段性成功，對A股市場有一定的利多作用。

“就A股市場而言，目前上證指數的支撐已經下移到2200點附近，目前階段投資者應以回避業績差的且缺乏增長潛力的個股風險為主?！睆堖m兆說。本報記者孫憲超

-下跌原因

三大利空引發尾盤跳水

華訊投資認為，昨日三大利空打壓股指再創新低：

首先，新股發行意外提速，本周東吳證券、新華保險上市外，還有5只新股大舉發行。其次，政治局強調毫不放松地產調控政策，使得地產股再臨高壓，出現集體重挫。第三，本周解禁市值環比增兩成，本周解禁的27家公司中，12月12日9家上市公司合計解禁市值為266.91億元，占到全周解禁市值的43.98%，解禁壓力十分集中。投資者對此需謹慎。

-縱向對比

十年間滬指漲幅接近零

A股近十年間，對投資標的過少的擔憂已轉化成對IPO公司過多的擔憂，就像中國石油上市后市場所調侃的那樣：忽悠中石油，買入至今愁白頭。

十年過去，投資者只見A股體量和規模不斷增大，但卻不見自己荷包真正充實。

2001年6月14日，滬指沖高至2245.43點見頂，在之前和隨后的4年間這一高度都未被超越，因此成為一個標桿數值；2011年10月24日，滬指最低探至2307.15點，在隨后的11月底和現在的12月，2300點一線始終岌岌可危，而這一點位只比十年前的那個高點高出54.57點。不過60余點的高差顯然無法彌補通脹造成的損失。因此成保守來說，十年間滬指漲幅接近零，A股收獲的是一個負收益。

-現象分析

股市與經濟的增長相背離

假設承認“股市是經濟晴雨表”的說法，既然A股十年“漲幅接近零”遠遠跑輸世界各大股指，那么這應該顯示出中國經濟發展水平落后于世界其他經濟體，但事實顯然相反，在2002年～2010年的9年里，美國的GDP年增長率從未超過4%，其中2009年更出現-2.63%，2010年也只錄得2.85%的漲幅，而中國的GDP高增速已是舉世公認，自2002年以來中國的GDP增速均未低于9%。其中2007年中國GDP增速高達14.2%，在2008年、2009年回落到9%以后，2010年又反彈至10.3%，顯然相中國經濟呈現高速增長的態勢，遠遠強于歐美諸國。A股市場的走勢與經濟的增長出現了相背離的現象。

-后市支招

A股市場亟待三大強心針

華訊投資指出，羸弱的A股再度成為全球資本市場的笑柄，羸弱的市場急需人氣的刺激。而能帶動股指回升的關鍵還在于主力資金的大肆進場。外圍股指走強，A股無動于衷，再一次表明是A股自己出了大問題。

現在A股市場亟待三大強心針。一為匯金為代表的國家主權資金果斷救市，二就是停發新股IPO和上市公司再融資(包括債券融資)，這表明的是一種態度，只有股票供給量不再增加，才能緩解資金匱乏的擔憂。第三，外資近期做空中國經濟以及股市已經到了一種極致，國家護盤唱多維穩聲音更是重要。

-操作守則

短線操作有五點注意

昨日滬指已經破了2300點，投資者不可戀戰，必須短線快進快出，那么在當前的市場中投資者應該如何做短線呢？國誠投資策略分析師胡亞軍認為要注意以下五點：

第一、重大勢。所謂重大勢也就是順勢而為，大勢的好壞是決定該不該做短線的首要條件。第二、選強勢股。在選短線股時，應選擇的是當時的熱點，或者當時走勢很強的個股。第三、把握節奏。短線交易時，應該注意，在不同的趨勢下我們應該對短線的頻率進行控制。第四、嚴格控制倉。全倉博短不可取。第五、遵守交易紀律。既然我們要參與短線交易，那么我認為您一定得制訂并且堅決執行交易紀律。

-投資理念

弱市投資宜“固本培元”

冬令進補，對中老年人來說，一般以食補最好。中醫專家稱，“秋冬食補不僅能固本培元，使身體正氣恢復，而且有利于驅病祛邪，使體內的陰、陽、氣恢血、津液得到充實，使身體能進入到最佳的狀態。

與之相通，弱市階段投資也應保證本金安全為先，積累足夠的安全砝碼。工銀瑞信保本混合基金擬任基金經理何秀紅表示，弱市階段首先要做的是在保全本金安全的基礎上，再去追求超額收益，弱市投資宜“固本培元”

對于中老年人來講，風險承受能力低，現金流動性要求高，該如何保全錢袋子，又能獲取一些穩定的收益？理財專家建議，可以綜合考慮進行穩健投資，選擇合適的時機。市場短期走勢無法預測，但是審時度勢、掌握投資的節奏可以做到。在市場高點時需要注意防范風險，在市場震蕩階段持幣觀望，在股市筑底反彈時進入。

-道達手記

不能忽視的政策信號

歷經了十幾個小時的挑燈夜戰和艱苦談判，當地時間12月9日被稱為“拯救歐元關鍵一役”的歐盟峰會如期結束。盡管各方未能實現全面修訂歐盟條約的最優目標，但達成了涵蓋除英國外其他歐盟國家的新財政協議等一系列的次優目標，當日歐美市場反應相對積極，歐元也受到一定程度提振。

不過，在12月9日召開的中央政治局會議初步勾勒出明年經濟工作“穩增長、調結構”的主線以后，A股市場似乎只解讀了后半句，會議提出“要堅持房地產調控政策不動搖”，昨日地產股應聲大跌，成為市場跌破2300點的最大動力。

實際上，盡管昨日房地產板塊在政策基調再次明確繼續調控的打壓下率先大幅領跌，但作為A股市場最先受壓轉向調整的板塊，房地產的整體跌幅已經走在整個市場之前，而昨日的調整不過是對短期的一個補跌。

同時，在指數雙雙創出新低的過程中，包括油頁巖、旅游和氟化工以及新一代互聯網等題材概念陸續表現，盤面熱點和市場人氣卻在悄然回升。

我們還應該看到，隨著證監會陸續重拳出擊，嚴打內幕交易、操縱股價和上市公司信息披露等各種違法違規行為，市場所面臨的環境也正在發生積極變化。

而更值得注意的是，政治局對于2012年經濟工作會議的講話中，對股市最有意義的其實是這句“以經濟社會發展的優異成績迎接黨的十八大勝利召開”

那么，股市將怎么迎接呢？我個人的感覺是，至少點位上不能比當年低吧？至少股民的帳戶不能太難看吧？所以不管2011年的年末會有怎樣難熬的走勢，2012年應該出現一波有參與性的行情，每個參與者應該對2012年的市場有足夠的信心，而中國股市向來的特點就是“炒股要聽黨的話”，這一明確的政策信號不應被忽視。(張道達)

-麻辣中戶室

跌破整數關陰跌將繼續

“王老師，今天大盤跌破2300點了，從今天的表現中能對近幾天的走勢做一下預測嗎？”周一收盤后小張問道。

“多方守護滬指2300點整數關口的計劃截至上周末已經完成，勾畫的連連星線也沒能擺脫上方的沉重壓力，今天低開后的盤跌是短線橫盤后繼上周四逐波下跌的繼續，今天成交量是繼上周五新地量之后的再度萎縮，今天的下跌是上周陰線覆蓋前低2307點陽線實體后的必然技術性走勢。如此的縮量走勢，體現陰跌的特點比較明顯?！蓖趵蠋熣f。

“陰跌和快速下跌有什么不同？”

“快速下跌往往會引發短線的快速反彈，縮水的損失從短線反彈中程度不同的會有所減少，對短線操作適當的還會獲取一定利潤。陰跌則不同，陰跌基本上不給短線差價的機會，盤中僅僅出現的是技術性的波動，操作起來獲利機會難度很大?！蓖趵蠋熣f。

“滬指跌破2300點后，近期會出現強勁的反彈嗎？”

“10月12日在2318點出現的分彈，實際是對去年的2319點技術與心理上的護衛，多方的能量在這個位置基本消耗已盡，反彈結束后空方攻勢迅猛，占據了市場的主導作用，今天的即時年K線陰線覆蓋了去年年K線下影線，技術形態惡劣，日K線臨近下降通道中軌，近期出現強勁反彈的可能性很小。2357點的下跌速率點支撐力度會有限，大盤還會延續陰跌。”王老師說。 (海明)

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