2011毛基涌現(xiàn) 基金市場驚現(xiàn)一地雞毛

2011年12月31日 03:41
來源：每日經(jīng)濟新聞作者：李新江

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2011年基金市場，可謂一地雞毛！

雖然通過高調(diào)洶涌的發(fā)行潮，年發(fā)基金超過200只，基金總量也接連邁過800只和900只大關，距離千只基金時代指日可待，但是包括偏股型基金和債券型基金紛紛出現(xiàn)業(yè)績縮水，投資者經(jīng)歷了慘淡一年。

與此同時，特別是隨著股市下行，不足面值的基金越來越多，已經(jīng)成為市場最鮮明的特色，業(yè)內(nèi)人士用“鐵打的毛基，流水的兵”，來形容這些績差基金的業(yè)績和人員流動，這進一步影響基金行業(yè)的公信力，也使得基金行業(yè)新舊交割之際，如何謀求轉(zhuǎn)身已經(jīng)分外緊迫。

新基金一年發(fā)行超200只千基時代臨近

2011年股市幾乎是一年熊市，基金凈值亦大幅縮水，令投資基金市場的基民苦不堪言。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，基金發(fā)行市場卻頻頻逆市上演史上最瘋狂地發(fā)行潮，年內(nèi)新發(fā)基金超過200只，基金市場容量也隨之將突破千只數(shù)量級。

伴隨著發(fā)行市場單方面火爆，牽涉出基金公司拼營銷的種種問題，包括高調(diào)唱多誤導投資市場，已經(jīng)開始引起市場人士反思。

年發(fā)超200只千基時代臨近

從2011年市場數(shù)據(jù)來看，年內(nèi)新基金數(shù)量達到210余只，創(chuàng)下年度新基金數(shù)量發(fā)行之最，相比已經(jīng)迅速擴容的2010年，增加50余只，增幅超過35%。

得益于此，市場上基金總量首次超過900只，達到915只左右，而在2010年底，市場上基金數(shù)量尚只有704只。

目前審批待發(fā)的基金數(shù)量尚有數(shù)十只，如果2012年新基金發(fā)行速度能夠基本保持穩(wěn)定，在上半年突破1000只大關幾乎毫無懸念。

不過投資者對于基金數(shù)量的瘋狂增長并不買賬，2011年以來已經(jīng)成立的200余只基金，平均單只基金成立規(guī)模僅為13.31億元，創(chuàng)歷史新低。而2010年154只基金合計募集近3300億份，平均募集規(guī)模超過21億份。

基金痼疾難改

盡管基金公司重視營銷，對于基金產(chǎn)品線的完善，以及產(chǎn)品創(chuàng)新等年內(nèi)均有突破，然而暴露的許多問題已經(jīng)到了亟待解決的階段，包括監(jiān)管層和托管行在內(nèi)的機構，可能在2012年推出限制基金發(fā)行的種種措施。不過也有業(yè)內(nèi)人士預測，在內(nèi)圈錢”和托逐利”風氣盛行之下，痼疾能夠有所改觀尚存懸念。

由于2011年市場持續(xù)低迷，甚至一度出現(xiàn)“股債雙熊”的市場環(huán)境，投資者投資熱情也陷入冰點。在這一背景下，基金公司營銷過程中，重數(shù)量、重規(guī)模，發(fā)行期盲目唱多，令不少介入的投資者苦不堪言。同時，市場對于基金經(jīng)理不負責任言論的指責也浮出水面。

以2011年上半年為例，年初以來市場反轉(zhuǎn)的言論就比比皆是。北京某大型基金公司基金經(jīng)理曾表示，短期看，市場仍將維持震蕩走勢，下行空間有限。一旦宏觀經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸，中東危機不再惡性發(fā)展，則下半年有望迎來通脹下行、經(jīng)濟增速恢復的有利投資格局；而成長股在半年左右的時間內(nèi)，跌去20%~30%，估值漸趨合理，將有一個好的介入節(jié)點。

不過下半年伊始，“股債雙熊”大行其道，以該基金看好的成長股為例，中小板綜指在二季度末短暫的企穩(wěn)后，8月份開始跌跌不休，僅在9月一個月內(nèi)跌幅就達到12.39%。期間大部分基金都保守操作，上述唱多基金經(jīng)理也沒有大舉做多。

29只“鐵打毛基”曝光基民傷痕累累

隨著申萬菱信深證成指分級進取基金跌到3毛錢以下，創(chuàng)下基金累計凈值新低后，“毛基”頻現(xiàn)引起市場人士關注。

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2011年12月中旬，單位凈值降至1元以下的偏股基金已經(jīng)逼近600只，累計凈值1元以下的已經(jīng)超過300只，這一數(shù)據(jù)同時顯示出，投資基金理財，賠本賺吆喝成了大概率事件。

場內(nèi)“毛基”超過300只

根據(jù)易天富基金研究中心的統(tǒng)計顯示，截至2011年12月中旬，基金單位凈值在1元以下的偏股型基金數(shù)量已逼近600只，在868只可供統(tǒng)計的產(chǎn)品中，占比近七成。隨著市場持續(xù)不景氣，這一數(shù)量呈現(xiàn)出遞增的態(tài)勢。

累計凈值在1元以下的偏股型基金數(shù)量仍超過300只。光大保德信基金旗下的光大優(yōu)勢自成立至2011年12月28日累計凈值仍只有0.6193元。銀華內(nèi)需精選的累計凈值也只有0.65元。

工銀瑞信核心價值基金在2011年12月14日的單位凈值只有0.2762元，益民紅利成長、泰信先行策略等基金同期單位凈值也不到0.5元。鑒于基金可能有多次分紅等原因，和單位凈值相比，基金的累計凈值則更能說明基金過往的運作情況。

易天富統(tǒng)計顯示，累計凈值在1元以下的近200只主動偏股型基金中，近兩年成立的新基金數(shù)量占到了109只。由于市場環(huán)境的不配合，而且這部分基金由于成立時間尚短，質(zhì)地是否優(yōu)良仍需要時間檢驗。

29只“鐵打毛基”

最引起市場人士詬病的是成立多年之后，仍然累計凈值虧損的基金，數(shù)據(jù)顯示，在2007年牛市中成立的基金，目前累計凈值尚只有1元，或者在1元以下的也有近30只，特別是一些基金累計凈值仍在0.5元至0.6元左右。

《每日經(jīng)濟新聞》選擇成立三年以上主動投資基金中，累計凈值仍在面值以下，折損20%左右，甚至最大折損超過50%的基金中，表現(xiàn)持續(xù)低迷的有29只基金，這也是場內(nèi)基金中頗受詬病的“鐵打毛基”

其中不乏廣發(fā)大盤成長和南方隆元這些大型基金公司基金，雖然早在2007年成立，兩只基金目前累計凈值只有不足0.6元；上榜“鐵打毛基”數(shù)量最多的正是南方基金公司，包括南方成份精選、南方隆元這南方盛元和南方全球精選等基金悉數(shù)上榜。

嘉實海外、華夏全球精選和上投亞太優(yōu)勢等QDII基金也榜上有名，這是QDII出海折戟受損最多的基金，目前持有人仍然處在被套牢狀態(tài)。

八成債券基金虧損

作為基金理財品種之一債券基金風險在2011年熊市中風險突現(xiàn)。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，截至2011年12月中旬，可比債券型基金中僅28只取得正收益，占到總數(shù)的不足20%，令希望通過債券基金謀求“固定收益”的基民苦不堪言。

基金遭遇股債雙殺

2011年初上證指數(shù)在3000點徘徊，二季度以來，持續(xù)的市場下跌讓公募基金重蹈了2008年偏股型基金全線虧損的那一幕。

來自易天富基金研究中心的統(tǒng)計顯示，截至2011年12月15日，股票型基金陣營中，年內(nèi)收益其平均跌幅超過23%，混合型基金跌幅超過20%，無一取得正收益。跌幅最大偏股型基金，跌幅接近40%。年終排名戰(zhàn)又成了比誰虧得少。

通常情況，股債“蹺蹺板效應”十分明顯，股市風險暴露，債基一直被視為避風港。

罕見的是，A股市場2011年上演了前所未有的“股債雙殺”局面。6月底城投債違約風險開始爆發(fā)，繼而引發(fā)整個信用債市場的調(diào)整，全球債務危機深化導致低等級信用債券遭遇大幅拋售，債券市場品種輪番下跌。

同時，債券基金副業(yè)打新，又遇新股破發(fā)潮，債券基金一度陷入“最黑暗”的時期。

債基受累基金經(jīng)理操作自由度

截至2011年12月中旬，市場上共有216只債券型基金，排除成立時間不足一年的60只基金，僅28只債券型基金取得正收益，占總量不足20%，另外128只基金出現(xiàn)虧損，占總量超過82.05%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，2011年表現(xiàn)優(yōu)異的債券型基金多數(shù)以國債、金融債等利率產(chǎn)品為主要投資對象,低配股票資產(chǎn)，并且通常利用債券回購的方式提升杠桿比例,融得更多資金參與債市投資。

“債券型基金虧損與基金經(jīng)理操作的自由度成正比。”日前北京某基金人士向記者笑談，原本用于提高固定收益類產(chǎn)品收益率的一些操作方法，最終因為基金經(jīng)理管理能力所限從而虧損嚴重。這與低風險產(chǎn)品熱衷于業(yè)績排名，而忽視市場風險有關。排名之戰(zhàn)的影響已經(jīng)波及到固定收益類基金，這一投資產(chǎn)品線存在的意義實際上也隨之大打折扣。