朗瑪信息ＩＰＯ詢價機構不足２０家 A股再現首發失敗

2012年01月12日 07:58
來源：深圳商報作者：鐘國斌吳玉函

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記者從有關方面獲悉，昨日上午結束詢價的創業板公司朗瑪信息因最終參與詢價的機構不足法定20家，將被迫中止發行，成為繼八菱科技后的第二家發行失敗公司。分析人士表示，這是熊市的良性反應，也是新股發行制度改革的前奏。

保薦機構稱無關基本面

“此次參與朗瑪信息詢價的機構僅有18家，最終不得不暫停發行。”據接近于朗瑪信息的有關知情人士透露，“朗瑪信息的發行失敗，最主要原因還是目前投資者對于市場的信心不足所致。

朗瑪信息的保薦機構宏源證券總經理辦公室高級經理薛志英表示，朗瑪信息在昨日的詢價中確因詢價機構不足而導致IPO失敗。她稱，朗瑪信息發行失敗，并非因為“公司有問題”，而是因為按IPO發行相關規定，詢價機構要求為20家，而昨日參加詢價的為18家，“還差2家”

薛志英表示，朗瑪信息的公司基本面沒有問題，而且宏源證券今年已完成兩個保薦項目，昨日朗瑪信息IPO發行失敗只是因為詢價機構不足導致的。

未來6個月將重啟發行

此前八菱科技也因詢價機構不足而發行失敗，導致二次啟動發行。按照IPO相關規定，朗瑪信息也將在未來6個月內擇機選擇時間，重啟發行。

西南證券研究所所長王劍輝表示，詢價機構自身受到的市場壓力和對于新政將會制約發行價格的期待共同發揮了作用，這是一個積極的現象，那些不愿多花時間修改價格的“新生”可能面臨同樣考驗；多“掛”幾單就會有助于企業和承銷商重新審視自己的價格乃至戰略定位，真正傾聽市場的聲音，同時IPO新政措施也會加快出臺，讓參與者有規可循。本周新股扎堆也是一個短期因素。

據了解，朗瑪信息總股本5340萬股，主業為社區性語音增值業務，主要產品為電話對對碰，計劃發行1340萬股，擬在深交所上市，募集資金用于電話對對碰三網融合技術等項目。

分析人士認為是“好事”

對于朗瑪信息發行失敗，分析人士多認為“是好事”，是目前市場的良性反應，以后還會有不少類似事情發生。西南證券首席分析師張剛表示，這很正常，新股發行得不到市場認可。現在機構面臨的贖回壓力很大，缺少資金，同時也不愿承擔風險被套。

國聯證券金少華認為，近期不少新股破發，朗瑪信息又發行失敗，這是市場在給制度糾錯。金少華表示，越來越多的新股跌破發行價，讓機構投資者更加理性對待新股發行。本來機構參與詢價會有不少好處，但是新股上市后跌破發行價，擠壓了機構投資者的獲利空間，加大了他們的投資風險。

金少華認為，朗瑪信息應該不會輕易放棄上市之路，但是最直接的辦法是把發行價給降下來，就像之前的八菱科技。

倒逼發行制度改革

市場分析，對于新股發行，機構拒絕詢價情有可原，這也有利于市場定價功能的實現、解決發行價格偏高的問題。金少華表示，今后這種事情可能成為常態，倒逼新股發行制度改革，使之更加有利于投資者。

哲靈投資徐澤林表示，這是新股發行制度改革的前奏，預示著新股發行改革將要到來。近期新股頻繁破發，打新者損失不小。對于那些并不熟悉的新股，機構也開始回避。以后會有越來越多的機構退出詢價，更多的公司找不到詢價機構。

華銀精治丁洋表示，中國股市的問題不在供求關系，而是制度問題。熊市新股IPO中止包括破發是市場的良性反應。新股發行價過高損害了投資者的利益。

英大證券研究所所長李大霄表示，這些市場反應說明在當下新股改革階段，機構投資者對待新股比以往更加謹慎。李大霄認為，新股發行應該折價不應溢價。買新股風險明顯比老股大因沒有經過時間檢驗容易隱藏真相，用眾多投資者的不明就里或者是對招股書的美好預期來支撐并不能長久因此，新股合理定位應比較老股折讓而非高企。

張剛認為，即使沒有制度改革，隨著新股發行成功率越來越低，市場也可能通過自動調節，降低新股發行價格。