證監會主席郭樹清拋出驚人疑問：IPO不審行不行？

2012年02月10日 23:07
來源：經濟觀察報作者：黃利明陳旭

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圖為：證監會主席郭樹清

“IPO不審行不行？”這個驚人之問，拋給了證監會發行部官員和發審委委員，而拋疑問者正是新任證監會主席郭樹清。

一位上市公司并購重組審核委員會委員談起這個事情的時候，依然充滿震驚。他說這是郭樹清在上任不久之后的一次內部場合中提出的疑問。他認為這只是郭樹清在試探新股發行制度改革水深水淺，他也知道郭樹清主張加強監管、放松管制，真正想做點事，但他依然驚訝郭能有如此的改革思維和魄力，敬佩之余亦擔心其所將遭遇的阻力。

2012年2月6日，農歷新年元宵節，距離郭樹清履新證監會主席一職剛好百日。郭樹清上任之后，頻點火把——完善創業板退市制度、強制上市公司分紅、發展公司債、嚴打證券違法違規、推動長期資金入市、IPO審批陽光化。

郭樹清很快亮出了他的改革思路：加強監管放松管制，降低尋租空間，建立誠信、公開透明的市場理念，改變重融資輕投資的局面，讓資本市場更好地服務實體經濟。這是從制度上破局的施政理念，但可能成效緩慢，政績難顯，且阻力重重。

一位證監系統人士則向記者直言，如此改革必將觸動一部分人的利益，特別是減少行政審批，降低尋租空間。改革的難點就在于此，它不能由一個強人決策來推行，而必須由體制來演化，否則他將面臨無法抗拒的利益沖突和壓力。

不過，這契合著吳敬璉對于“權貴資本主義”的批判和警告。郭樹清有著參與吳敬璉課題組的經歷，并與吳敬璉、周小川、樓繼偉、李劍閣等人一起工作。1988年5月，共同完成《中國經濟體制改革整體設計》。他們被稱為“整體改革論者”

百日新政

2011年10月29日，郭樹清正式亮相證監會，從中國建設銀行董事長赴任證監會主席一職。與其前任、現銀監會主席尚福林所不同的是，郭樹清保持著高調形象，并不吝惜對改革的鼓與呼。

上任伊始，市場與媒體均將郭樹清定調為“學者型官員”。公開書信諫言者亦是眾多，既有對十年零漲幅的宣泄，亦有對郭樹清上任飽含的期望。

郭樹清上任“第一把火”，就是要求上市公司明確分紅政策。11月9日，證監會發布公告，決定加強對公司利潤分配決策過程和執行情況的監管，立即從IPO公司開始在公司招股說明書中細化分紅規劃、分紅政策和分紅計劃。

股息率被認為是股票市場投資價值的最根本的參考標準之一，股神巴菲特亦是看重這點。中國上市公司股息率僅約為1%，甚至有10年不分紅的鐵公雞。

因此，證監會相關負責人在談及推分紅政策之時，亦是表示：“紅利是投資者回報的最重要組成部分，是公司股票價值的決定性因素，是資本市場正常運轉的基石。

次日，郭樹清出席“國際金融論壇2011全球年會”，11月12日出席“2011財新峰會”。三天內兩次參加外部會議，郭向外界展示其謙和、開放的姿態。

11月18日，證監會再開新聞通氣會，表示將多管齊下逐步改變以創業板為代表的高市盈率發行局面，促進新股定價以市場為導向；另一方面，證監會還將提高借殼門檻、完善創業板退市制度，從根本上促進創業板的健康發展。此外，將建立統一債券市場。

郭樹清在公開場合首談資本市場，則是在12月1日第九屆中小企業融資論壇上，較為全面闡釋著資本市場下一步的改革任務。表示對內幕交易和證券期貨犯罪始終堅持零容忍，小偷從菜市場偷一棵白菜，人們都可以義憤填膺；但是若有人把手伸進了成千上萬股民的錢包，卻常常不會引起人們重視。這就是內幕交易的實質，也是防范和打擊這種犯罪活動的困難之所在。

“偷白菜”理論也由此被媒體普遍提及。

除此之外，郭樹清亦是指出，要鼓勵和引導證券投資基金、養老基金、社保基金、保險資金等機構投資者協調發展。特別是此后千億養老金入市的消息，促使股市暴漲逾4%。

2012年1月9日，在全國證券期貨監管系統紀檢監察工作會議上，郭樹清則更為尖銳的提出，證監會是一個行政審批權相對較多的部門，必須通過深化改革，把政府不該管的交給企業、社會和市場，逐步理順政府與市場、政府與社會的關系。

據悉，證監會在按照國務院的要求，啟動了新一輪行政審批改革，初步議定減少行政審批事項32%，還有一些調整事項正在繼續研究之中。隨后，IPO審核的改變也接踵而至，預披露時間從原來的發審會前5天提到前約1個月，證監會官方網站亦前所未有的全面公布IPO申報企業名單和基本信息情況表。