98家公司208個項目2012怒放：華星業(yè)績翻番(3)

2012年02月20日 06:49
來源：理財周報

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光迅科技：兩大項目背后站著3000萬光纖用戶

理財周報上市公司重大項目實驗室研究員滑明飛/文

【重大項目簡介】

作為一家通信設(shè)備制造公司，光迅科技2009年8月份上市。募集資金中的2.95億元用于兩大主營業(yè)務(wù)項目的投資建設(shè)，其中包含6大類主營產(chǎn)品生產(chǎn)線，計劃建設(shè)期均為兩年。

【重大項目影響力評估】

光迅科技主要產(chǎn)品的產(chǎn)能在上市時已趨于飽和，如果兩大項目投產(chǎn)，第一個項目中的三大產(chǎn)品產(chǎn)能都將翻番，而第二個項目中的兩大產(chǎn)品也將增加50%。如果結(jié)合其對2011年的業(yè)績預(yù)測和2010年的凈利潤數(shù)據(jù)估算，去年全年凈利大約為1.3億元。

【市場分析】

據(jù)賽迪的一項數(shù)據(jù)顯示，2011年底，國內(nèi)光纖寬帶用戶數(shù)達(dá)到1300萬戶，到2012年沖至3000萬戶。并且市場預(yù)計，這一塊兒市場近兩年將有2倍的增長空間。

【連線上市公司】

目前兩個項目都按照預(yù)期在2011年8月完工，目前有些項目已經(jīng)正式投產(chǎn)，還有些項目正在進(jìn)行調(diào)試，接下來也會逐步投產(chǎn)。對于招股書中的新增產(chǎn)能預(yù)期，也將全部實現(xiàn)。項目目前產(chǎn)生的效益會在2011年年報中有所體現(xiàn)。

◎ 理財周報綜合判斷：兩大項目如期完工，進(jìn)入調(diào)試和投產(chǎn)階段。主營產(chǎn)品項目的推動將大大增加光迅科技的核心競爭力。翻番的產(chǎn)能和大幅增長的業(yè)績成為光迅科技的強(qiáng)勁推力，而其處于朝陽行業(yè)，廣闊的市場又形成需求拉力。反映到資本市場，通信板塊將繼續(xù)成為2012年的熱門題材。但同時也要注意開工率不足等風(fēng)險。

華星創(chuàng)業(yè)：再造一個華星，年增收入2億利潤6000萬

【重大項目簡介】

2009年10月30日，華星創(chuàng)業(yè)登陸深圳創(chuàng)業(yè)板，募集資金1.77億元，其中1.18億元用于服務(wù)項目和技術(shù)項目投資建設(shè)，其中后者包括4大產(chǎn)品類。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，兩大項目在建設(shè)期已開始逐步顯現(xiàn)收益。

【重大項目影響力評估】

技術(shù)項目進(jìn)一步推動移動通信設(shè)備的研發(fā)和制造。據(jù)公司預(yù)測，兩大項目建成投產(chǎn)后，年新增營業(yè)收入達(dá)到2億元，凈利潤增6000萬。

【市場分析】

同時，該行業(yè)也面臨著2G、3G、4G之間的兼容與升級。因此，對于測試與優(yōu)化設(shè)備的需求強(qiáng)勁，這也正是華星創(chuàng)業(yè)生產(chǎn)與發(fā)展的市場前提。而從資本市場來看，3G今年繼續(xù)成為熱題材。

【連線上市公司】

服務(wù)項目在今年6月底全部完工，技術(shù)項目要到年底完工。這兩個項目在建設(shè)期間已經(jīng)產(chǎn)生部分收益。新一代移動通信網(wǎng)絡(luò)測試優(yōu)化系統(tǒng)研發(fā)和生產(chǎn)項目在建設(shè)第二年就達(dá)到了當(dāng)年。

◎ 理財周報綜合判斷：兩大項目在建設(shè)期已貢獻(xiàn)部分收益，并且如期完工。在移動通信行業(yè)發(fā)展勢頭最兇猛的階段，華星創(chuàng)業(yè)的兩大項目使其成為“服務(wù)+設(shè)備”的一體化解決方案服務(wù)商，市場競爭力不言而喻。同時，如果完全投產(chǎn)，預(yù)計的年增營收2億元，凈利潤增6000萬一旦實現(xiàn)，將意味著再造一個華星創(chuàng)業(yè)。

華測檢測：深圳在拿地，上海進(jìn)行時

理財周報上市公司重大項目實驗室研究員張靜/文

【重大項目闡述】

該項目是利用公司上市超募資金的其中3000萬進(jìn)行原有的上海檢測基地規(guī)模的擴(kuò)大，增大公司的主營能力。也是在原有募投項目有變更和更改的情況下做出的相應(yīng)調(diào)整。擴(kuò)大檢測能力、提高檢測技術(shù)水平。

【重大項目影響力評估】

目前項目已經(jīng)進(jìn)入投產(chǎn)階段，將增厚2012年的公司營業(yè)收入。

【市場分析】

根據(jù)申銀萬國證券的分析，第三方檢測和認(rèn)證機(jī)構(gòu)或?qū)⒊蔀樯鐣帕Φ闹黧w。同時，國內(nèi)ROHS指令(電子產(chǎn)品含鉛量標(biāo)準(zhǔn))已公布第一批產(chǎn)品目錄，預(yù)計此次機(jī)構(gòu)的指定范圍有望囊括第三方檢測機(jī)構(gòu)。

【連線上市公司】

證券代表曾靜表示上海檢測基地項目并不會有爆發(fā)式的影響，而是循序漸進(jìn)。并購方面，目前在談的項目很多，有合適的項目都會收購。而募投的華南檢測中心，目前由于在深圳的土地尚未拿到，持續(xù)等待中。

◎ 理財周報總體評價：檢測行業(yè)由于“剛性需求”的特性，具有良好防御性，但今年公司業(yè)績不會呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

美盈森：10億打造環(huán)保已見收益

【重大項目闡述】

美盈森于2009年11月3日上市，共募集資金10.95億元，預(yù)計建設(shè)期為兩年，項目達(dá)產(chǎn)兩年后新增產(chǎn)能約為15000萬平方米。

【重大項目影響力評估】

美盈森在上市初期資金短缺，生產(chǎn)能力不足，而該項目的實施將緩解這一問題。據(jù)公司2011年業(yè)績預(yù)告顯示，公司多個項目已進(jìn)入運(yùn)行初期，毛利率比本部低，隨著新項目銷售收入的增長，其收入貢獻(xiàn)對深圳本部比例在去年第四季度明顯增加。實際上其在2010年已經(jīng)貢獻(xiàn)432萬元收益。

【市場分析】

智能手機(jī)、平板電腦等電子通訊設(shè)備的快速增長，將推動未來包裝行業(yè)需求增長的動力。

【連線上市公司】

項目建設(shè)期已在去年完成，現(xiàn)在正處在投產(chǎn)初期，試運(yùn)營階段。項目目前已開始產(chǎn)生效益，但具體數(shù)據(jù)現(xiàn)在還沒有統(tǒng)計出來。

◎ 理財周報總體評價：項目進(jìn)入運(yùn)行初期，收益已開始顯現(xiàn)。隨著下游產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，瓦楞包裝產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展值得期待。

金剛玻璃：安防

玻璃產(chǎn)能增50%

【重大項目簡介】

主要是對高強(qiáng)度單片銫鉀防火玻璃生產(chǎn)線(1條)，以及玻璃熱增強(qiáng)生產(chǎn)線(2條)進(jìn)行技術(shù)改造。這3條生產(chǎn)占據(jù)了金剛玻璃所有玻璃生產(chǎn)線3/4，總投資8500萬元。

【重大項目影響力評估】

改造完成之后，三條生產(chǎn)線新增年產(chǎn)能共為60萬平方米，而此前金剛玻璃年產(chǎn)能為120萬平方米。

【市場分析】

國內(nèi)安防玻璃產(chǎn)品的市場尚未大規(guī)模開啟，但未來前景較廣。同時，大型建筑越來越多，這些“體型”龐大的建筑的外墻一般都為安防玻璃，市場需求在增加。

【連線上市公司】

目前，金剛玻璃所有募投項目均已完工，并投入使用。高強(qiáng)度單片銫鉀防火玻璃項目已經(jīng)自去年開始為公司貢獻(xiàn)利潤。

◎ 理財周報總體評價：產(chǎn)能的提升與市場需求的增加將推動金剛玻璃業(yè)績的爆發(fā)，同時相關(guān)安防政策的出臺也為其保駕護(hù)航。

華力創(chuàng)通：收益衛(wèi)星導(dǎo)航發(fā)展，達(dá)產(chǎn)后收入年2.3億

理財周報上市公司重大項目實驗室研究員黃劍/文

【重大項目簡介】

華力創(chuàng)通擬投資13003.40萬元，其中使用募集資金投資9699.80萬元建設(shè)北斗/GPS兼容型衛(wèi)星導(dǎo)航模擬器產(chǎn)業(yè)化項目，最終實現(xiàn)年產(chǎn)研發(fā)型衛(wèi)星導(dǎo)航模擬器160臺，以及生產(chǎn)測試型衛(wèi)星導(dǎo)航模擬器1600臺。

【重大項目影響力評估】

北斗/GPS兼容型衛(wèi)星導(dǎo)航模擬器產(chǎn)業(yè)化項目是華力創(chuàng)通投資額最大的募投項目。該項目預(yù)計在運(yùn)行期內(nèi)均新增銷售收入23600萬元，年均凈利潤4218.1萬元，其中，在達(dá)產(chǎn)年(2013年)銷售收入將達(dá)32000萬元。

【市場分析】

當(dāng)前，衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)依然是GPS的天下，北斗二代在2012年覆蓋亞洲并開通運(yùn)行之后，將出現(xiàn)GPS、北斗二以及兼容型等多種導(dǎo)航產(chǎn)品并存的市場狀況，兼容北斗與GPS的衛(wèi)星導(dǎo)航模擬器勢必更受歡迎。

【連線上市公司】

北斗/GPS兼容型衛(wèi)星導(dǎo)航模擬器產(chǎn)業(yè)化項目計劃完工期為今年1月。2月15日，理財周報記者致電華力創(chuàng)通董秘吳夢冰，對方表示，項目進(jìn)展情況等3月5日年報公布，出于信息披露公平的原則，他們不便提前披露。

理財周報綜合判斷：北斗的運(yùn)行，將進(jìn)一步促進(jìn)這一市場的發(fā)展。華力創(chuàng)通是少數(shù)幾家能夠接觸到北斗關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)的中標(biāo)研制單位，比競爭對手領(lǐng)先一步。而且，北斗/GPS兼容型衛(wèi)星導(dǎo)航模擬器能夠同時受益于GPS和北斗兩大系統(tǒng)的增長。

東方日升：產(chǎn)能翻倍，就看多晶硅反彈力度

【重大項目簡介】

東方日升在浙江省寧海縣塔山工業(yè)園區(qū)建設(shè)年產(chǎn)75MW晶體硅光伏產(chǎn)品項目，計劃投資45233萬元。

【重大項目影響力評估】

年產(chǎn)75MW晶體硅光伏產(chǎn)品項目的達(dá)產(chǎn)，對于東方日升的影響是顯而易見的。這一項目其中50MW生產(chǎn)線已于2010年達(dá)產(chǎn)，而另外25MW也在2011年三季度徹底達(dá)產(chǎn)，東方日升光伏電池組件產(chǎn)能翻了一倍。公司上市之前，擁有3條25MW電池片及組件產(chǎn)線，總產(chǎn)能為75MW/年，到2011年，僅前9個月其產(chǎn)能已增長至165MW。而在2012年，東方日升以超募自己投資的年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術(shù)改造項目也將于今年投產(chǎn)。

【市場分析】

自去年12月以來，多晶硅現(xiàn)貨價格已經(jīng)從近10年以來的低位反彈9%。多晶硅價格上漲將提高東方日升等企業(yè)利潤率。

【連線上市公司】

2月17，理財周報記者以投資者身份致電東風(fēng)日升時，該公司一位徐(音)姓證券事務(wù)代表介紹，年產(chǎn)75MW晶體硅光伏產(chǎn)品項目去年即已完全達(dá)產(chǎn)，而以超募資金投資的年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術(shù)改造項目今年完工投產(chǎn)也沒有問題。

理財周報綜合判斷：年產(chǎn)75MW晶體硅光伏產(chǎn)品項目和年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術(shù)改造項目一旦全部達(dá)產(chǎn)，東方日升的產(chǎn)能將發(fā)生質(zhì)變。不過行業(yè)景氣度直接決定了募投項目對東方日升貢獻(xiàn)大小。