3月年報披露高峰季開啟價值投資發現之旅

2012年03月04日 10:50
來源：成都日報

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近期，某銀行一款理財產品在市場引發了關注——該銀行一款號稱年化收益可達8%的專屬理財產品，出現了火熱的認購場面。無獨有偶，證監會主席郭樹清日前發表言論稱“A股市場藍籌股顯出罕見投資價值，投資者長期投資年收益率平均可達8%。”將這兩則新聞聯系在一起，使得投資者對于A股市場充滿期待，“8%的銀行理財產品可以吸引眾多資金，8%的股市收益也同樣具備足夠吸引力。”實際上，目前股市已經逐步顯示了投資機會，二月A股市場“龍抬頭”上證指數創出16個月來最大單月漲幅紀錄。而三月將進入年報披露高峰季，上市公司前所未有的分紅力度進一步提升了市場投資價值。那么，三月份能否就此啟動“價值投資發現之旅”呢？

倡導價值投資呼吁買藍籌股

主力釋放重要信號(附股) 機構資金流向已出現巨變! 免費的Level-2高速行情收費軟件強大功能限時免費證監會新任主席郭樹清履新已經4個月有余，其工作重點放在了治理市場上。在改革新股發行、完善創業板退市制度、力促分紅、引入長期戰略投資者的同時，郭樹清數次表態，藍籌股顯出罕見投資價值，并建議投資者長期投資、價值投資、理性投資。證監會主席的高調力挺，引發了市場強烈關注。

投資A股可戰勝CPI

“現在買藍籌股年收益可達8%。”日前，證監會主席郭樹清在中國上市公司協會成立大會上表示，當前市場顯示出比較罕見的投資價值。滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍，這意味著即時投資的年收益率平均可以達到8%以上。郭樹清公開指出，目前2000多家上市公司毫無疑問是中國最優秀企業的代表。相對于發達國家和地區來說，這些公司總體上成長潛力更大，而估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍，動態市盈率為11.2倍，顯示出比較罕見的投資價值。這意味即時投資的年收益率平均可以達到8%以上。值得注意的是，目前2銀行一年期定期存款的利率為3.5%，相對而言，8%的收益率將對眾多投資人具備較強的吸引力，這樣的收益率不僅能夠戰勝銀行存款，更足以跑贏CPI.

實際上，郭樹清上任以來曾5度提及培育多元化投資群體，鼓勵社保基金、企業年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養老保險基金、住房公積金等長期資金入市等話題。

理性投資正當其時

本周，郭樹清接受新華社記者采訪時表示，當前倡導理性投資正當其時。郭樹清認為，A股市場中注重“消息”、聽信“題材”、聞風炒作、追漲殺跌等現象盛行。倡導理性投資理念，就是要鮮明地反對賺快錢、賺大錢、“一夜暴富”的投資心態，深入推廣長期投資、價值投資和“買者自負”的理念。對大多數人來說，投資股市遵循常識是最可靠的。一是購買績優大盤股；二是適當分散；三是買入價格不要過高。

郭樹清表示，我們必須反反復復地告訴投資者，市盈率是股價與每股收益的比率，它的倒數就是投資回報率。一只股票，如果市盈率是20倍，那么它的投資回報率就是5%；如果是25倍，回報率就是4%，這就有可能跑不贏通貨膨脹。如果市盈率是40倍、50倍，則投資回報率可能就只有2.5%和2%，也就是說，按照靜態收益計算，需要40年或者50年才能回收投資。除非你認定它是真正的高成長的公司。不過，雖然我國股市估值長期偏高，平均市盈率經常達到數十倍，但是現在已降低到歷史最低水平，與國際上的主要市場基本相當，具備了長期投資價值，倡導理性投資遇到了最好時機。

本周盤面

周線7連陽滬指創新高

經過連續震蕩整理，周五大盤終于結束調整，兩市雙雙奪回5日線。權重、題材板塊輪番啟動，個股活躍度增強，一改前兩日低迷態勢。午后，地產、券商股再度發力，家電、水泥等題材股緊隨而上，滬指攻破2450點關口。截至收盤，滬指大漲34.58點，收于2460.69點，創出本輪反彈收盤新高。至此，滬指周K線已實現7連陽，繼續站在30周線之上。

周五股指高開后一路上攻，直接突破5日線，重回強勢格局。分析人士認為，大盤重新反彈，主要由三大利好消息刺激：一是今日“兩會”正式召開，市場預期將有很多利好出臺，故提前發動熱身行情；二是上周股票周開戶數創出19周以來的新高，說明場外資金正源源不斷流入股市；三是隔夜歐美股市、大宗商品全面上漲，刺激A股煤炭、有色板塊強勢上攻。

操作上，業內人士建議，下周一需看盤面的強弱情況而定，有一點是必須要知道的，如果要走出“兩會”行情，5日均線肯定不會再被跌破，甚至可以說下周一就應該發力上攻；反之，就表明“兩會”行情出現的幾率低了。

機構行動

自證監會主席郭樹清公開表示“藍籌股已經出現罕見投資價值后”，近期管理層多次表態力挺藍籌股。日前，證監會更直接為藍籌股做媒，希望券商和基金“應樹立長期、理性、價值投資理念，率先引領價值投資。”在此背景下，主力機構已經開始了對藍籌股的價值發現。

天量資金進場藍籌股領漲

藍籌股行情有望獲支撐

本周，中國證監會投資者保護局負責人在由上海證券交易所召開的“價值投資與藍籌股市場建設”座談會上指出，藍籌股是市場主體，是股市價值的真正所在。證券公司、基金公司應樹立長期、理性、價值投資理念，率先引領價值投資。管理層力挺藍籌股，機構資金對于藍籌股也十分看好。

東方證券總裁金文忠認為價值投資，特別是投資藍籌股市場有利可圖。長期以來，A股市場上對藍籌股持有“可遠觀而不可多參與”的態度。鑒于此，我們用實際數據分析了上證50、上證180等可以在一定程度上代表藍籌股指數的特征，并將其同美國的道瓊斯綜指、我國香港恒生指數，以及國內某代表中小股票的指數進行了對比。通過分析，我們發現在很多指標上藍籌股具有較大的優勢，投資藍籌股是有利可圖的。國信證券總裁胡繼之表示，藍籌股市場建設將對整個證券市場的建設產生積極作用。胡繼之建議，在當前金融環境和市場背景下，為建設藍籌股市場，交易所應該扮演層次更為豐富的角色，包括市場制度的設計者、市場活動的組織者、市場創新的引導者和市場秩序的維護者。信誠基金吳雅楠認為，隨著監管部門大力推動的IPO改革、退市剛性、上市公司價值與分紅、長期資金入市等政策不斷推進，市場主流熱點無疑將向滬深300成分股轉移，而當前至少有幾千億的資金分布在未來主流熱點的外面，后市存在逐步向滬深300成分股轉移的需要。