黃澤民建議積極推進養老金入市

2012年03月09日 01:48
來源：上海證券報

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⊙本報兩會報道組 ○編輯衡道慶

全國政協委員、華東師范大學國際金融研究所所長黃澤民近日指出，養老金等長期資金是資本市場穩定的基礎力量，建議積極推動養老金入市，實現我國資本市場和社會保障事業協調發展。

黃澤民指出，我國實行的是基本養老、企業年金與商業養老保險相結合的多層次養老金制度框架。當前，養老體系的不斷完善對我國實施的經濟轉型、結構調整和刺激消費等政策大有裨益；從長遠來看，對解決我國快速城鎮化后導致的老齡化社會等一系列難題尤為重要。

黃澤民在有關提案中指出，目前我國養老金運行主要存在兩個問題。首先是支付缺口問題。由于制度建立初期，統籌賬戶難以實現現收現付，形成養老金收支缺口而大量占用個人賬戶金額，導致個人賬戶虧空。因此，個人賬戶的歷史缺口在存量方面面臨巨大的做實壓力。

第二是投資收益問題。黃澤民指出，我國目前累計結余的基本養老金由分散在各地的2000多個單位管理，其投資集中在銀行存款、國債等固定收益品種，投資面臨通脹帶來的“負利率”風險。

黃澤民認為，從長期來看，物價上升具有剛性，通貨膨脹帶來生活成本上升與實際投資收益率低下導致本金相對縮水的矛盾長期存在；同時，隨著我國逐漸步入老齡化社會，贍養比上升，退休人員不斷增加，養老金的收支缺口、投資收益率低等問題將會長期面臨較大的壓力。

針對我國養老金面臨的收支缺口和投資收益率較低的問題，提案提出三點建議。

首先是盡快形成養老金入市共識。黃澤民指出，當前，各方應從我國養老金可持續性建設上，從資本市場長期穩定發展上達成系統共識，由政府高層主導，社會保障、財稅、金融監管、發展規劃等多部委從制度層面、政策層面、操作層面共同推進養老金入市。

其次是大力加強股市基礎制度建設，將養老金入市和股市建設統籌起來。具體來看，提案建議提高上市公司質量，嚴把上市關、嚴格退市制度，形成上市公司能進能出的良性循環；同時要建立良好的上市公司分紅制度，強化現金分紅；改革一二級市場發展不協調、不平衡的局面，建立投資主導而非融資主導的市場文化；此外，還應當大力發展包括基金、保險、QFII、養老金等在內的機構投資者。

三是建立高效的養老金投資管理體系。提案建議，可以參照社保基金的入市流程和相關成熟經驗，建立內部風控、投資決策等制度，合理確定資產配置比例，力爭在流動性和安全性基礎上取得較好的投資收益。在試點初期，建議將養老金以省市為單位分散操作，當時機成熟時，再考慮將適當比例的養老金委托統一機構管理。