散戶模擬詢價熱情降溫不正常報價仍存

2012年04月18日 04:26
來源：證券時報作者：胡學文

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繼龍泉股份等首批3只新股之后，西部證券昨日也進行了中小投資者模擬詢價。證券時報記者了解到，與首次深市模擬詢價高達近七成的中小投資者參與度相比，參與西部證券模擬詢價的中小投資者人數(shù)下降較多，僅有500多名中小投資者參與，不足三成。

散戶模擬詢價熱情下降

據(jù)了解，龍泉股份等首批嘗鮮的新股都得到了中小投資者的追捧，以龍泉股份為例，深市將近2000名獲得券商推薦的中小投資者中有約1300名參與了模擬詢價。

作為第二批進行中小投資者模擬詢價的新股，西部證券的關注度也很高。按照深市方面的安排，活動初期具有經(jīng)紀業(yè)務資格的券商每家可以推薦20名中小投資者參加模擬詢價，合計總數(shù)約為2000名。不過截至昨天下午模擬申購結束，僅有500多名中小投資者參與西部證券詢價，與龍泉股份模擬詢價時中小投資者參與人數(shù)相比下降較多。“中小投資者參與詢價情況不太樂觀。”有業(yè)內人士如此表示。

據(jù)悉，散戶參與度不高被認為可能與大多數(shù)投資者還不熟悉活動具體安排及流程有關。另外，模擬詢價信息目前僅在中小投資者新股模擬詢價平臺上發(fā)布，投資者獲取信息的方式和渠道相對有限。不過，自模擬詢價首秀以來，也有觀點認為由于目前只是模擬詢價，中小投資者并沒有最終獲配的機會，因此一旦沒有后續(xù)具體操作細則跟進，中小投資者參與積極性可能會受到影響。

不正常報價依然存在

中小投資者報價水平依然是關注的焦點。以龍泉股份為例，盡管有個別投資者不正常報價，但中小投資者給出的報價中樞為20~25元。對照該股票最終確定的發(fā)行價格21元來看，大部分投資者首次參與模擬詢價顯然交出了一份還算不錯的答卷。因此總體來看，無論是參與度還是報價水平方面，中小投資者在首次新股模擬詢價中的表現(xiàn)都可圈可點。

就西部證券而言，證券時報記者了解到，明顯不合理報價現(xiàn)象依然存在，有極個別投資者竟然報出了超過百元的“天價”，最低報價為2.8元，平均報價則在11元左右。另從西部證券路演環(huán)節(jié)傳出的消息顯示，主承銷商招商證券此次給出的建議詢價區(qū)間為6.96~10.08元，對應的公司市值在84億~121億元之間，對應2012年攤薄后市盈率為24~34倍，2012年攤薄后市凈率為1.6~2.3倍。對照來看，中小投資者11元左右的平均報價還比較接近主承銷商的建議詢價區(qū)間。

另外，就在西部證券進行模擬詢價的同時，某網(wǎng)站也對該股票的合理發(fā)行價格進行了網(wǎng)絡調查，超過50%的網(wǎng)民認為西部證券的發(fā)行市盈率應該在15倍以下，超過75%的網(wǎng)民認為合理的發(fā)行價格應該在7元以下。

從已經(jīng)進行的模擬詢價情況來看，存在著個別投資者不正常報價現(xiàn)象，一方面可能與散戶的專業(yè)知識、定價能力有關，另一方面也可能因為只是模擬活動，對投資者報價缺乏約束。上交所研究中心主任胡汝銀近日也就中小投資者參與模擬詢價表示，單個散戶缺乏專業(yè)知識，亦無獲取信息的優(yōu)勢；對散戶參與詢價的實效要有清醒認識，最終解決新股定價合理性只能靠供求機制的合理化。