歐元區開始崩潰之旅英鎊走勢獨領風騷

2012年05月15日 09:19
來源：匯通網

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周二(5月15日)亞市早盤，希臘政局依然無改善跡象，重新大選已勢在必行，令市場情緒大幅承壓。如今看來，在種種不利因素下，歐元區的崩潰之旅似已然開始。隔夜風險貨幣普遍承壓大幅下挫。不過值得注意的是，英鎊卻走勢格外強勁，這不盡讓人產生疑問，難道英鎊在歐元區面臨崩潰的危機下，已然悄無聲息地轉型成了避險貨幣？

希臘總統斡旋仍將繼續

隔夜，希臘各黨派仍未能就組建聯合政府達成協議，希臘當地有媒體報導希臘總統將于北京時間周二19:00與除極右翼政黨外的各黨領導人就組建聯合政府再度進行談判。

希臘總統提議各黨派聯合組建技術官僚政府，不過極左翼聯盟發言人已經表示雖然極左翼黨派領導人將參加周二總統組織的組閣談判，但是不會贊成任何類型的有關救助協議的政策，也不支持組建技術官僚政府。

希臘退出歐元區的可能性與日俱增

希臘大選之后第二周，該國仍然無法組成新的聯合政府，令投資者擔心該國可能會退出歐元區。上周末，希臘極左翼政黨Syriza領導人齊普拉斯(Alexis Tsipras)拒絕了加入到一偏緊縮型政府的提議，這份財政緊縮政策受到Syriza政黨及許多希臘平民的反對。

參與希臘第二輪救助談判的一位希臘官員表示，形勢從來沒有如此嚴峻過。另一位三年來一直參與希臘政府和債權人談判的前政府官員表示，希臘在歐元區的合作伙伴不僅做好了希臘退出歐元區的準備，而且部分成員國給希臘的印象是，他們實際上希望希臘退出。

Alpari分析師Chris Erlam表示：“看起來希臘退出歐元區的可能性與日俱增，該國或將在6月中旬進行第二輪選舉，因此歐元區的不確定性越大，歐元兌其他主要貨幣就會跌的越厲害。

歐元區開始崩潰之旅？

目前來看，歐元區似已開始崩潰之旅。除了前面提到的希臘的政治局勢。法德同盟是否已然牢固以及西班牙銀行業的危機也讓歐元區前景蒙上陰影。

法國將在周二舉行總統職權交接儀式，奧朗德( Francois Hollande)將正式入主愛麗舍宮。此外，其還將前往德國柏林與德國總理默克爾(Angela Merkel)會談。缺乏執政經驗的奧朗德上臺后將如何管理國家，法國左翼勢力的登臺將如何影響歐債危機下的歐洲，德法聯盟是否能一如既往的牢靠，令市場較為擔憂。

西班牙于上周五(5月11日)宣布了一些積極的改革措施，以期止住西班牙銀行業可怕后果引發樓市泡沫。西班牙第一個舉措是國有化西班牙銀行集團Bankia，第二個舉措是指定兩家獨立的審計機構評估銀行業持有的國內不動產風險敞口的真實狀況，以使事情完全透明化。政府將迫使國內銀行業撥備300億歐元資金應對不動產貸款虧損。預計西班牙債券和股票市場在未來幾周將因銀行業回顧的影響緩慢滲透出來而震蕩。

英鎊走勢獨領風騷

隔夜風險貨幣普遍承壓下行，歐元兌美元更是刷新四個月低點。不過值得注意的是，英鎊卻走勢格外強勁，在風險貨幣中獨領風騷，這不盡讓人產生疑問，難道英鎊在歐元區面臨崩潰的危機下，已然悄無聲息地轉型成了避險貨幣？

英國央行(BOE)上周在5月政策會議上將官方銀行利率維持在紀錄低點0.5%不變，并同時維持量化寬松(QE)總規模在3,250億英鎊不變，符合市場預期。此舉與傳統鴿派委員波森(Adam Posen)叛逃鴿派陣營形成照應，并使得英鎊即期內最大的下行因素被消除。

目前來看，英鎊在希臘亂局無解的情況下，獲得了更多避險資產的青睞，這也使得其人氣看漲。此前，多家機構紛紛上調了對其的預期。瑞銀此前上調了未來三個月英鎊兌美元預估至1.6250。

而摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師表示，雖然目前英國經濟形勢可能并不出眾，但歐元區政治不確定的存在導致英鎊享用了避險身份。相比較傳統避險幣種瑞郎，英鎊的優勢在于具有更高的流動性。

有分析師表示，英鎊凈多倉創2011年5月以來最高水準，因為很多市場人士認為英鎊相對歐元來說更加安全。

英國央行下一步行動至關重要

英國央行在上周結束5月會議時維持利率；央行同樣允許資產購買計劃到期。既然英國2012年第一季度經濟重陷衰退且第二季度初的成長數據一直疲軟，做出維持利率的決定主要原因在于頑固的通脹前景。現在市場的注意力轉到周三(5月16日)英國央行的通脹報告。

焦點將在央行的通脹預測。英國央行之前預測2012年前幾個月的通脹率略微下滑，但實際上幾乎沒有變化，仍保持在3.4%-3.6%。央行在2月份的通脹報告中的核心預測是2012年這個時段通脹率約為3%。在這份報告中，央行預測“通脹率近期大幅下滑，原因在于過去實行的增值稅上調以及石油價格的影響已退出12個月期對比。

通脹無疑已下跌，但并未如央行之前預測地那樣“急跌”。不過，考慮到英鎊強勢有望削弱未來的進口物價壓力，央行也會將這點考慮在內，從而將不會大幅度地調整通脹預期。

中期內的焦點將在成長的下調上，預測報告將確認英國頑固的通脹問題，而這可能阻止央行重啟量化寬松計劃。