英鎊受到歐元拖累

2012年05月21日 11:36
來源：理財周刊作者：葉耀庭

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英鎊在歐債危機重燃的金融市場環(huán)境下無法獨善其身，主要是因為英國的經(jīng)濟現(xiàn)狀遠較美國疲弱。

英鎊兌美元在4月18日突破年線(250天均線)的壓制，順利展開拉高行情，于4月30日達到1.6301的年內(nèi)高點，同時也刷新了去年9月以來的8個月高點紀錄。進入5月后，因受到歐元兌美元暴跌的拖累，英鎊兌美元上升行情被打斷，無奈進行回調(diào)，已連跌3周。但英鎊表現(xiàn)遠好于歐元，歐元兌英鎊匯率跌至2008年12月來最低，使英國央行公布的英鎊指數(shù)創(chuàng)下2009年8月來新高。

量化寬松走到盡頭

英鎊表現(xiàn)相對好于歐元的首要原因是英國央行已放棄進一步擴大量化寬松政策規(guī)模的立場。

英國央行4月政策會議記錄顯示，9名委員當時以8比1投票反對出臺進一步刺激措施。其中一位曾一直要求采取更多貨幣刺激政策的委員普森改變了溫和立場，不再主張擴大量化寬松政策規(guī)模；另一位未投反對票的委員邁爾斯認為他的決定相當平衡，降低了未來數(shù)月他要求再推刺激舉措的可能性。英國央行5月政策會議決定維持指標利率在0.5%，并保持量化寬松資產(chǎn)購買總規(guī)模在3250億英鎊。最近兩個月的政策決定，反映出英國央行更擔心通脹居高不下。

英國央行總裁金恩表示，英國經(jīng)濟似乎將在今年晚些時候緩慢、穩(wěn)步地復蘇，而通脹太高。英國今年1～3月CPI年率分別為3.6%、3月4%和3.5%，仍遠高于2%的央行目標上限。

其次，在法國、希臘大選重新引燃歐洲債務危機風險之際，英鎊充當歐系貨幣資產(chǎn)避險港的角色，也是導致英鎊強于歐元的原因。希臘危機推動歐系避險資金涌向英國公債，英國10年期公債到期收益率已降低到1.90%以下的紀錄新低。

英國經(jīng)濟不如美國

英鎊在歐債危機重燃的金融市場環(huán)境下無法獨善其身，主要是因為英國的經(jīng)濟現(xiàn)狀遠較美國疲弱。

英國經(jīng)濟第一季度GDP為環(huán)比季率負增長0.2%，去年第四季度是負增長0.3%，連續(xù)兩個季度負增長表明已陷入所謂的技術性衰退。美國第一季度GDP環(huán)比年率為增長2.2%，雖然已低于去年第四季度3.0%的增速，但仍保持著復蘇勢頭。況且，美國4月零售銷售依然增長0.1%，雖然增幅大為縮減，但仍保持著2010年7月來的連續(xù)增長格局。市場預期美國經(jīng)濟二季度增幅將放緩到2.0%的但三季度又將重新加速到2.4%。而英國經(jīng)濟今年稍后是否能如英國央行總裁金恩預期的那樣“緩慢、穩(wěn)步地復蘇”，仍存在著不確定性。

最新數(shù)據(jù)顯示，英國商業(yè)地產(chǎn)正遭遇有數(shù)據(jù)記錄以來最嚴重的衰退，因為歐元區(qū)危機帶來諸多不確定性，致使英國商業(yè)地產(chǎn)價值今年第一季度下降0.7%，為連續(xù)第二個季度下降，已較2007年9月達到的繁榮峰值低了31%，未來恐將面臨更多減值痛楚。這將拖累英國經(jīng)濟。

短期延續(xù)回調(diào)走勢

希臘將于6月中旬重新大選。目前民調(diào)顯示，主張撕毀歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)的左翼政黨聯(lián)盟屆時可能勝出。這使希臘最終退出歐元區(qū)的風險飆升，預示英鎊短期仍將受制于希臘政局危機因素。

技術面看，英鎊兌美元日線MACD指標上方死叉發(fā)散下行，周線RSI指標下穿到50中位線以下，預示回調(diào)將延續(xù)。下檔首道支撐位在1.5820附近的200天均線，跌破則將進一步下試1.5650一線。短線1.61以上為高風險區(qū)。