上交所：發(fā)行審核將淡化行業(yè)限制和持續(xù)盈利能力

2012年05月25日 04:56
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：鄭曉波

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上海證券交易所發(fā)行上市部總監(jiān)郭洪俊昨日表示，本輪新股發(fā)行體制改革的一個(gè)重要變化是發(fā)行審核的包容性增強(qiáng)，主要表現(xiàn)在淡化行業(yè)限制和淡化企業(yè)持續(xù)盈利能力判斷。

郭洪俊是在2012年中國金融論壇上作上述表示的。他說， “今后，監(jiān)管部門將會(huì)更尊重行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，承認(rèn)企業(yè)對經(jīng)營波動(dòng)的合理解釋，將對企業(yè)實(shí)際經(jīng)營的判斷還給市場。

郭洪俊說，自去年10月份以來，監(jiān)管部門密集推出各項(xiàng)改革措施。未來一段時(shí)間，改革仍將持續(xù)。改革核心內(nèi)容主要有兩個(gè)方面，一是多層次資本市場的建設(shè)，另一個(gè)是發(fā)行制度改革為核心的各項(xiàng)配套改革。這兩項(xiàng)核心改革需要一到兩年或許更長的時(shí)間才能完成。

在郭洪俊看來，資本市場各項(xiàng)改革措施為企業(yè)發(fā)展上市提供難得的歷史機(jī)遇。就企業(yè)來說，新股發(fā)行制度改革將是最受關(guān)注的。證監(jiān)會(huì)不久前出臺(tái)關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行改革的指導(dǎo)意見，奠定了下一階段發(fā)行制度改革的主基調(diào)，其主要內(nèi)容是以信息披露為中心，逐步減少實(shí)質(zhì)性判斷，使市場各方歸位盡責(zé)。隨著改革逐步完成和措施的到位，我國企業(yè)融資環(huán)境將持續(xù)完善。

郭洪俊強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前及今后一段時(shí)間我國企業(yè)將迎來難得的機(jī)遇。

首先，新股發(fā)行體制改革過程中，監(jiān)管部門在強(qiáng)調(diào)企業(yè)發(fā)行信息披露的同時(shí)，審核過程和結(jié)果的公開透明有利于進(jìn)一步提高企業(yè)上市審核工作的效益，也有利于企業(yè)對審核過程結(jié)果形成一個(gè)合理的預(yù)期。

其次，發(fā)行審核包容性在逐漸增強(qiáng)，創(chuàng)新性資本有望通過資本市場得到跨越式發(fā)展。目前，發(fā)行審核正在淡化行業(yè)限制。“比如監(jiān)管部門前不久發(fā)布了餐飲行業(yè)上市指引。我們覺得行業(yè)限制在新股發(fā)行過程中應(yīng)該淡化，除非是國家宏觀調(diào)控政策的限制，否則不應(yīng)限制企業(yè)上市。對于一些特殊行業(yè)，相關(guān)行業(yè)主管部門也可以制定相關(guān)指引來引導(dǎo)，而不是簡單地通過限制來阻止這個(gè)行業(yè)的企業(yè)上市。”他說。同時(shí)，郭洪俊說，淡化對企業(yè)持續(xù)盈利能力的判斷成為本次新股發(fā)行體制改革的另一個(gè)主要內(nèi)容和目標(biāo)。

此外，郭洪俊表示，新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見加強(qiáng)了對企業(yè)內(nèi)部控制的要求，這意味著下一步企業(yè)上市審核將更加關(guān)注公司治理是否完善、公司內(nèi)控是否得到有效運(yùn)行，減少資本市場對公司經(jīng)營活動(dòng)直接干預(yù)。“通過加強(qiáng)對企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控的要求，增強(qiáng)資本市場對企業(yè)的一種合理的經(jīng)營管理方面的約束而不是直接干預(yù)，將更有利于企業(yè)長期健康發(fā)展。”郭洪俊說。

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